朱寶

　　目前全球金融市場的危機定義為“次按危機”似乎已不合適，越來越多的證據顯示，這可能是一場全方位的“金融危機”。

　　3月26日，德意志銀行發布2007年報顯示，該行目前總的杠桿融資頭寸為362.14億歐元，其中來自北美、歐洲、亞太地區的杠桿融資分別為266.2億歐元。去年下半年信貸市場的惡化，令德銀給予私人股權投資基金(PE)的杠桿貸款與融資受到嚴重的影響，截至2007年12月31日，在此項目的貸款以及貸款額度授權上的損失為13.51億歐元，在扣除手續費收入以及風險對沖所獲得的收入之后，此項業務仍產生了高達7.59億歐元的損失。

　　“去年第四季度，我們再次展示了德銀的風險管理水平，我們沒有關于次按、CDO與住宅按揭證券相關的凈撥備。德銀去年第四季度已經從第三季度在這些方面的損失中恢復。但在杠桿融資方面，第三季度德銀的撥備很多，但第四季度凈撥備已降低至不到5000萬歐元。”德銀主席Josef Ackermann稱。

　　德銀表示：“杠桿融資嚴峻的市場環境在2008年上半年將不會有太大的轉變，如果市場環境還無法改善，德銀非常可能需要為杠桿借貸做更多的撥備。”

　　而在次按危機相關問題上，德銀稱，“在最困難的時候，我們在CDO方面與美國次按業務方面的損失也比競爭對手要小，主要原因在于德銀在這方面的頭寸規模較小、已為上述資產購買保險與相關頭寸的大量出售。”

　　德銀表示，在2007年第三季度，德銀在債務與股權交易、CDO交易、住房抵押貸款證券等方面的損失為16億歐元，其中7.26億與CDO及住宅抵押貸款相關，這些都是由與次級住宅按揭貸款相關的頭寸引起的。

　　“到了2007年第四季度，由于獲得做對沖的收益，CDO與RMBS業務總體產生了一個正的收益。”德銀續稱。