文/ 本刊記者 劉雅婷 劉娜

　　在接受采訪時，韓小紅看起來有些忙碌。她說話語速很快，盡量在有限的時間里回答我們更多的問題。不是韓小紅吝惜與我們交談的時間，只是因為“慈銘這幾天正在開全國的電話會議，如果是以前我露個面就行了，但剛完成大規模的并購，我必須跟新公司的人員進行對話，為今年的發展做好準備”，韓小紅道出了其中的緣由。

　　在金融危機初現端倪的過去一年里，大部分感受到陣痛的企業已經激流勇退，返航 “過冬”，此時韓小紅為什么要“反周期”大規模擴張？

　　“并購是按照慈銘自身的發展戰略進行的，本來發展到這個時期我們就需要擴張，只是這個時間給我們提供了一個很好的機會。”韓小紅說。

　　不過，“反周期”的機會青睞的是有準備、有能力的人。

　　守候的困惑

　　2004年，慈銘體檢吸納鼎暉3500萬元注資；?2008年4月，中國平安保險(集團)股份有限公司入股慈銘，資金為1億元，在這個“現金為王”的冬天，韓小紅為慈銘的并購提前儲備了大量的資金。

　　“其實，平安融資的錢去年年初就過來了，我在手里放了一年，一直沒動就是覺得沒有好的機會，不是最好的時候。慈銘手里一直不缺少資金，但是如何花出去，一分錢就必須花出一毛錢甚至一元錢的效果，這就要看操作者的水平和時機了。”在這段時間里，韓小紅也曾有過困惑。

　　近幾年，隨著民營體檢市場的發展，市場“錢景”開始顯現，全國大大小小的體檢中心和健康管理公司如雨后春筍般冒出來，但這些體檢中心水平卻良莠不齊。

　　“我們這個行業是需要長時間積累的，不是有資金就可以開店。這幾年整個行業有些浮躁，有的體檢中心通過資本運作一下就開出好幾家店，然后又不斷的并購、擴張、融資、再開店，他們這樣做是很容易出問題的。慈銘也是通過了六七年的積累，才開始考慮并購擴張的。”

　　經濟危機到來時，這些“短期心態”企業的問題出現了。對于一直堅守的“狩獵者”來說，捕獵的季節到了，是該忙起來的時候了。

　　“抄底”擴張

　　2008年底，慈銘體檢一舉收購了深圳我佳體檢的12家體檢中心和北京佰眾的3家體檢中心。這樣，慈銘在全國總分院已達到45家，繼續領跑全國健康體檢行業，成為中國最大的健康體檢連鎖機構。而且，一周之內慈銘就完成了對我佳和佰眾15家體檢連鎖機構體檢中心的戰略并購，慈銘的速度也出乎整個行業的意料。

　　韓小紅說，慈銘體檢并購佰眾看中的是雙方在地理位置上的互補性。并購后，慈銘體檢在北京的海淀分部由2家增加到4家，在朝陽區由5家增加到6家，將繼續擴大慈銘在北京市場的優勢；而通過并購我佳體檢，慈銘可以迅速打開南方市場。

　　“之前，我也曾多次到珠三角地區做過市場調研，但公司管理層的精力有限，而且開店的前期成本也比較高，通常異地開一家店至少也需要一年多的時間，所以我們在南方市場的開拓一直比較緩慢。”她說。

　　據了解，我佳體檢完全是一個南方的區域性品牌。其12家分院中，深圳4家，武漢3家，東莞2家，廣州、中山、佛山各一家。通過并購，慈銘在南部地區的體檢分院達到24家，在華南的勢力將超過所有同行。而龐大的我佳體檢并購體，每年將至少為慈銘帶來近億元的營業額，佰眾3家分院也將帶來年5000萬的營業額。

　　韓小紅踩準了“周期”的節奏。在目前整個經濟形勢不是很樂觀的情況下，選擇在這個時候并購可以說是“抄底”策略。韓小紅說，“慈銘只是選擇了在最佳的時期發力。”

　　同時，這次擴張為慈銘的發展既節約了資金也節省了時間成本。

　　“并購自然是一條實現迅速擴張的捷徑。畢竟投一家店的時間周期很長，采取收購的方式而不是直接開店，這樣就能把前期的時間成本省掉了；如果市場經濟情況好的話，買一家店的價格是很高的，但在現在這種情況下價格就比較合適，對方也能適時的退出，這對雙方都是有意義的。”

　　踩準節奏

　　在經濟下行周期中，市場占有率高的企業往往會受到的不小的沖擊，從30家擴張大到45家，總量1/3的增長，對今后慈銘的發展是一個不小的考驗。

　　“目前很多體檢中心因為規模與客源的問題，是受到了金融危機的一些影響，但是根據客戶源的層次，體檢業受到的影響也有大有小。服務群體越高端，受到的影響越小。企業可以縮減打車費，住宿時將五星級賓館換成四星級，但不會減少員工的體檢福利。”韓小紅已經開始感覺到冬天的一點“寒意”，但對這個行業她還是很有信心。

　　當然，大舉擴張的壓力還是有的。“2009年，我的精力主要會放在管理上，盤活這些并購的企業是慈銘的重中之重”。韓小紅說，其實慈銘集團每年都是有一定擴張計劃的，但這兩次連續的收購已經把慈銘2009年的收購任務一下子都完成了。“我們在管理、資金上已經到達了一個極限，所以下一步會‘靜止’一段時期，好好整合前一段時間獲得的新資源，尤其是管理一定要跟上去。”在踩準市場周期的同時，韓小紅更善于調整自身周期的節奏。

　　“并購帶給我們最大的挑戰，就是要實現這么多家體檢中心龐大的管理體系的嫁接。在管理上，他們的差距比我們想象的還要大。”韓小紅坦言。

　　不過，“慈銘是個現金流很好的企業，在這個時期敢大規模并購，就是因為我們有這么多年的積累，尤其在管理上。我們最強大的、能夠支撐整個公司走下去的，不是現在有多少家連鎖機構，也不是現在有多少個子公司，而是能夠迅速建立這些異地子公司的核心團隊以及信息化系統化的硬件系統。慈銘體檢系統的所到之處，都可以立即把自己的管理模式、集團管控模式搭建起來，這也是我們未來能夠成功的關鍵。”經歷過SARS考驗的韓小紅對這次“順利過關”充滿信心。

　　2009年是充滿想象的一年，國家投資4萬億拉動內需，保險和醫療市場會迎來怎樣的變化？完成此次戰略并購后，慈銘體檢已經占據了整個民營體檢市場50%以上的份額，成為目前行業里絕對的老大，慈銘是否會繼續向產業鏈上下游不斷延伸？此時，慈銘體檢位于北京朝陽區大屯路的總部大樓正在建設中，韓小紅的下一個周期又會在什么時候？！

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