持續(xù)調(diào)控政策下的房企有哪些變化？地產(chǎn)行業(yè)真的進(jìn)入了嚴(yán)冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經(jīng)上市公司研究院梳理上市房企主要的經(jīng)營數(shù)據(jù)，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應(yīng)對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經(jīng)上市公司研究院梳理綠城中國今年以來經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，并與去年同期數(shù)據(jù)、主流50家上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)均值進(jìn)行比較，同時根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)業(yè)務(wù)的整體商業(yè)模式和運(yùn)作流程，參考主流評級體系，歸類經(jīng)營指標(biāo)并賦予相應(yīng)權(quán)重，從四個方面來評估綠城中國今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，綠城中國實現(xiàn)營收186.58億元，同比下降44.36%，歸母凈利潤20.58億元，同比下降11.86%。中考成績方面，綠城中國綜合成績?yōu)锳-，財務(wù)實力為A，規(guī)模優(yōu)勢為B+，業(yè)務(wù)發(fā)展和盈利能力均為B-。

　　基本業(yè)務(wù)方面，綠城中國2019年上半年拿地金額為252億元，拿地面積為322萬㎡，而2018年上半年拿地金額為295億元，拿地力度有所放緩。綠城中國半年銷售金額在克而瑞合同銷售排行中位列第29位，上年同期為第12位。公司上半年銷售額為743億元，較去年同期下降1.46%。拿地強(qiáng)度（拿地金額/銷售金額）為0.34，銷售均價與拿地均價之比為2.36。公司存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，由去年同期的0.20下落至0.08。

　　財務(wù)方面，綠城中國今年中期平均融資成本較2018年變化不大，為5.40%，低于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。截止上半年，公司凈負(fù)債率為58.60%，低于行業(yè)均值99.62%，較上年末的55.30%小幅上升。

　　目前綠城中國貨幣資金+受限制使用資金共有482.32億元，短期債務(wù)為179.61億元，長期債務(wù)為685.98億元。短期償債壓力指數(shù)是評估一家房企一年內(nèi)的債務(wù)壓力情況，綠城中國短期償債壓力指數(shù)為0.37，明顯低于主流房企數(shù)據(jù)均值0.66。

　　規(guī)模與盈利方面，綠城中國無明顯規(guī)模優(yōu)勢，盈利能力一般。2019年上半年綠城中國總資產(chǎn)3001.73億元，凈資產(chǎn)654.43億元，土地儲備貨值為6290.61億元（以當(dāng)期銷售均價乘以土儲面積所得），權(quán)益土儲貨值為3762.94億元。

　　截至上半年，綠城中國的銷售毛利率為31.99%，三費(fèi)較去年同期均有所上升，銷售凈利率16.34%，與主流房企16.5%的平均水平相當(dāng)，半年ROE為7.42%，低于行業(yè)平均水平9.8%。

說明：

（1） 指標(biāo)統(tǒng)計所用數(shù)據(jù)均來自中國指數(shù)研究院、克而瑞、wind數(shù)據(jù)、公告、公開資料等。

（2） 相應(yīng)指標(biāo)測算成績?yōu)樾吕素斀?jīng)選取一定周期內(nèi)，對公開經(jīng)營數(shù)據(jù)賦予相應(yīng)

權(quán)重，并參考主流評級體系，進(jìn)行分值計算。

（3） 上市房企數(shù)據(jù)均值為新浪財經(jīng)依據(jù)相關(guān)評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內(nèi)數(shù)據(jù)，進(jìn)行算術(shù)平均。

 

（4） 上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計為2018年半年數(shù)值，部分指標(biāo)為測算數(shù)據(jù)，新浪財經(jīng)依據(jù)公開數(shù)據(jù)、相應(yīng)會計準(zhǔn)則進(jìn)行公式計算。

　　綠城中國業(yè)績圖譜如下：