持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經上市公司研究院梳理深圳控股今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估深圳控股今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，深圳控股實現營收39.88億元，同比下降59.94%，歸母凈利潤3.93億元，同比增長105.77%。中考成績方面，深圳控股總體成績為B+，財務實力較好為A，盈利能力為A-，業務發展和規模優勢分別為B和B-。

　　基本業務方面，深圳控股2019年上半年拿地金額為11億元，拿地面積為11萬㎡，而2018年上半年拿地金額為41億元，拿地金額同比下降73.17%。深圳控股半年銷售金額在克而瑞銷售排行中位列第143位，上年未進前200，為64.36億元，較去年同期上漲49.40%。拿地強度（拿地金額/銷售金額）較小，為0.17，銷售均價與拿地均價之比為2.74。公司存貨周轉率小幅下降，由去年同期的0.16下落至0.07。

　　財務方面，深圳控股今年中期平均融資成本較2018年略有下降，為4.20，低于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。2018年數據顯示，深圳控股平均融資成本為4.80%。截止上半年，公司凈負債率較低，為30.09%，遠低于行業均值99.62%，較上年末的37.31%進一步下降。

　　目前深圳控股貨幣資金+受限制使用資金共有103億元，短期債務為80.57億元，長期債務為141.2億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，深圳控股短期償債壓力指數為0.78，低于主流房企數據均值0.66。

　　規模與盈利方面，深圳控股規模無太大優勢，盈利能力稍好。2019年上半年深圳控股總資產1035.73億元，凈資產394.77億元，土地儲備貨值為1684億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為1479億元，規模在業內較小。

　　深圳控股的銷售毛利率33.64%，財務費用較去年同期有所上升，管理費用和銷售費用變動不大，銷售凈利率12.25%，低于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為1.08%，行業平均水平9.8%。

　　說明：

　　（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

　　（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應

　　權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

　　（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。

　　（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

　　深圳控股業績圖譜如下：