持續調控政策下的房企有哪些變化？地產行業真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經上市公司研究院梳理上市房企主要的經營數據，帶你窺探龍頭房企“過冬”的變化與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財經上市公司研究院梳理濱江集團（4.010， -0.03， -0.74%）今年以來經營業績表現，并與去年同期數據、主流50家上市房企經營數據均值進行比較，同時根據房地產企業開發業務的整體商業模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經營指標并賦予相應權重，從四個方面來評估濱江集團今年以來的“中考成績”與“改變”。

　　上半年，濱江集團實現營收52.66億元，同比減少44.89%，歸母凈利潤6.16億元，同比增長6.21%。中考成績方面，濱江集團總體成績B-，規模、業務發展、財務和盈利能力表現較為均衡。

　　基本業務方面，濱江集團2019年上半年拿地金額為170.17億元，拿地面積為107.7萬㎡，而2018年上半年拿地金額為220億元，拿地力度有所放緩。濱江集團半年銷售金額為516.7億元。上半年濱江集團合同銷售在克而瑞銷售排行中位列第27位，較上年提升10位。拿地強度（拿地金額/銷售金額）不大，為0.33，銷售均價與拿地均價之比為1.56。公司存貨周轉率有所下滑，由去年同期的0.16下落至0.06。

　　財務方面，濱江集團今年中期平均融資成本較2018年無明顯變化，為5.6%，低于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。截止上半年，公司凈負債率為81.60%，低于行業均值99.62%，較上年末的88.67%有所下降。

　　目前濱江集團貨幣資金+受限制使用資金共有121.03億元，短期債務為64.3億元，長期債務為187.97億元。短期償債壓力指數是評估一家房企一年內的債務壓力情況，濱江集團短期償債壓力指數為0.53，低于主流房企數據均值0.66。

　　規模與盈利方面，濱江集團無明顯規模優勢，盈利能力有所上升。2019年上半年濱江集團總資產1084.7億元，凈資產203.98億元，土地儲備貨值為1400億元（以當期銷售均價乘以土儲面積所得），權益土儲貨值為650億元，濱江集團預收賬款（合同負債）為436.91億元，整體規模處在主流房企中游。

　　濱江集團的銷售毛利率35.55%，三費較去年同期均小幅上升，銷售凈利率17.25%，略高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為3.96%，明顯低于行業平均水平9.8%。

　　說明：

　　（1） 指標統計所用數據均來自中國指數研究院、克而瑞、wind數據、公告、公開資料等。

　　（2） 相應指標測算成績為新浪財經選取一定周期內，對公開經營數據賦予相應

　　權重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

　　（3） 上市房企數據均值為新浪財經依據相關評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內數據，進行算術平均。

　　（4） 上市房企經營數據統計為2018年半年數值，部分指標為測算數據，新浪財經依據公開數據、相應會計準則進行公式計算。

　　濱江集團業績圖譜如下：