持續(xù)調(diào)控政策下的房企有哪些變化？地產(chǎn)行業(yè)真的進(jìn)入了嚴(yán)冬？房企真的迎來(lái)了“剩者為王”的局面？新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院梳理上市房企主要的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，帶你窺探龍頭房企“過(guò)冬”的變化與應(yīng)對(duì)，從融資、拿地、銷(xiāo)售、土儲(chǔ)、償債、利潤(rùn)……入手探尋房企之變。

　　本期新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院梳理華潤(rùn)置地今年以來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并與去年同期數(shù)據(jù)、主流50家上市房企經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)均值進(jìn)行比較，同時(shí)根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)的整體商業(yè)模式和運(yùn)作流程，參考主流評(píng)級(jí)體系，歸類(lèi)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)并賦予相應(yīng)權(quán)重，從四個(gè)方面來(lái)評(píng)估華潤(rùn)置地今年以來(lái)的“中考成績(jī)”與“改變”。

　　上半年，華潤(rùn)置地實(shí)現(xiàn)營(yíng)收458.49億元，同比增長(zhǎng)4.73%，歸母凈利潤(rùn)127.26億元，同比增長(zhǎng)43.78%。中考成績(jī)方面，華潤(rùn)置地總體成績(jī)較好，為A+。財(cái)務(wù)實(shí)力和規(guī)模優(yōu)勢(shì)均為A+，盈利能力為A，業(yè)務(wù)發(fā)展成績(jī)?yōu)锽+。

　　基本業(yè)務(wù)方面，華潤(rùn)置地2019年上半年拿地金額為820.6億元，拿地面積為1021萬(wàn)㎡，而2018年上半年拿地金額為575.4億元。華潤(rùn)置地半年銷(xiāo)售金額在克而瑞全口徑銷(xiāo)售排行中位列第9位，較上年上升1位。公司上半年合同銷(xiāo)售額為1188億元，較去年同期上漲26%。拿地強(qiáng)度（拿地金額/銷(xiāo)售金額）較去年有所上升，為0.69，去年同期為0.61。公司上半年銷(xiāo)售均價(jià)與拿地均價(jià)之比為2.36，去年同期為2.67。上半年華潤(rùn)置地存貨周轉(zhuǎn)率略有上升，為0.1。

　　財(cái)務(wù)方面，華潤(rùn)置地今年中期平均融資成本為4.45%，與去年末基本持平，低于主流上市房企平均融資成本均值6.44%。截止上半年，公司凈負(fù)債率不算高，為43.60%，明顯低于行業(yè)均值99.62%，但較上年末的33.87%有所上升。

　　目前華潤(rùn)置地貨幣資金+受限制使用資金共有631.9億元，短期債務(wù)為151.94億元，長(zhǎng)期債務(wù)為1307.65億元。短期償債壓力指數(shù)是評(píng)估一家房企一年內(nèi)的債務(wù)壓力情況，華潤(rùn)置地短期償債壓力指數(shù)為0.24，明顯低于主流房企數(shù)據(jù)均值0.66。

　　規(guī)模與盈利方面，華潤(rùn)置地規(guī)模優(yōu)勢(shì)不算大，2019年上半年華潤(rùn)置地總資產(chǎn)7270.79億元，凈資產(chǎn)1899.85億元，土地儲(chǔ)備貨值為12785.23億元（以當(dāng)期銷(xiāo)售均價(jià)乘以土儲(chǔ)面積所得），權(quán)益土儲(chǔ)貨值為9205.37億元，處于主流房企的中上游位置。

　　上半年，華潤(rùn)置地的銷(xiāo)售毛利率為38.12%，較去年同期降低約10個(gè)百分點(diǎn)。銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比小幅下降，銷(xiāo)售凈利率為30.72%，顯著高于主流房企16.5%的平均水平，半年ROE為9.01%，行業(yè)平均水平9.8%。

　　說(shuō)明：

　　（1） 指標(biāo)統(tǒng)計(jì)所用數(shù)據(jù)均來(lái)自中國(guó)指數(shù)研究院、克而瑞、wind數(shù)據(jù)、公告、公開(kāi)資料等。

　　（2） 相應(yīng)指標(biāo)測(cè)算成績(jī)?yōu)樾吕素?cái)經(jīng)選取一定周期內(nèi)，對(duì)公開(kāi)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)賦予相應(yīng)

　　權(quán)重，并參考主流評(píng)級(jí)體系，進(jìn)行分值計(jì)算。

　　（3） 上市房企數(shù)據(jù)均值為新浪財(cái)經(jīng)依據(jù)相關(guān)評(píng)價(jià)體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內(nèi)數(shù)據(jù)，進(jìn)行算術(shù)平均。

 

　　（4） 上市房企經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)為2018年半年數(shù)值，部分指標(biāo)為測(cè)算數(shù)據(jù)，新浪財(cái)經(jīng)依據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)、相應(yīng)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行公式計(jì)算。

　　華潤(rùn)置地業(yè)績(jī)圖譜如下：