編者按：三大期指盤前再度下挫，華爾街大行喊話：周五非農(nóng)數(shù)據(jù)將帶來逆轉(zhuǎn)。美股投資者當(dāng)下如何應(yīng)對？

華盛資訊9月4日訊，美國周二披露的低迷制造業(yè)數(shù)據(jù)令經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂重燃，導(dǎo)致美股在九月第一個(gè)交易日“開門黑”，三大指數(shù)重挫，納指暴跌超3%。

截至今日周三盤前，美股仍沒有止跌跡象，三大期指繼續(xù)下挫。美股成交量第一大公司--英偉達(dá)盤前續(xù)跌3%，股價(jià)再逼近100美元關(guān)口。

英偉達(dá)創(chuàng)美股史上最大單日市值損失！警惕九月“魔咒”重演

“美股之光”英偉達(dá)周二暴跌超9%，市值蒸發(fā)約2800億美元，創(chuàng)造美股市場個(gè)股歷史上最大單日市值損失，并帶崩費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周二暴跌7.8%。據(jù)悉，美國司法部針對英偉達(dá)的反壟斷調(diào)查升級，該公司已經(jīng)收到傳票。

歷史數(shù)據(jù)顯示，從1928年到2023年的近一個(gè)世紀(jì)，9月都是美股平均回報(bào)率最差的月份，平均跌幅為1.17%；歷史上僅有40%的時(shí)間出現(xiàn)正回報(bào)，是一年中表現(xiàn)最差的月份。

除此之外，回首最近的數(shù)十年，9月不光是美股，也是黃金、比特幣等資產(chǎn)表現(xiàn)最為糟糕的一個(gè)月份。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)月度回報(bào)率

為何9月份市場會(huì)如此舉步維艱呢？Colazione分析師指出下列四大因素：

• 心理因素：

夏季假期過后，投資者通常會(huì)重新平衡投資組合，導(dǎo)致拋售增加和市場下跌。對第三季度業(yè)績的預(yù)期和對今年最后一個(gè)季度的規(guī)劃也會(huì)加劇波動(dòng)。

• 經(jīng)濟(jì)因素：

機(jī)構(gòu)投資者經(jīng)常在第三季度末調(diào)整投資組合，導(dǎo)致更多拋售。10 月份收益公告和即將出臺(tái)的貨幣政策決策的不確定性可能會(huì)進(jìn)一步加劇 9 月份的波動(dòng)。

• 交易策略：

“5 月賣出，然后離開”策略反映了季節(jié)性市場趨勢，投資者通常會(huì)在 9 月份重返市場。這種涌入可能會(huì)造成最初的動(dòng)蕩，增加看跌壓力。

• 宏觀經(jīng)濟(jì)事件：

9月份通常會(huì)有重要的央行會(huì)議，例如9月18日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議。利率和其他貨幣政策的決定可能會(huì)影響市場波動(dòng)，最初的降息可能不利于市場。

9月降息25基點(diǎn)or50基點(diǎn)？周五非農(nóng)一錘定音

回顧7月就業(yè)報(bào)告，當(dāng)時(shí)的觸目驚心仍歷歷在目：7月失業(yè)率升至近三年最高水平，全面觸發(fā)衰退薩姆規(guī)則警報(bào)，導(dǎo)致全球市場經(jīng)歷“黑色星期一”引爆的長達(dá)一周大跌。

衰退擔(dān)憂導(dǎo)致美股7月份大回調(diào)

而在當(dāng)前脆弱的市場狀況下，本周五出爐8月非農(nóng)報(bào)告，成為美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議前最重榜影響因素，將在很大程度上決定降息50個(gè)基點(diǎn)還是25個(gè)基點(diǎn)。

若就業(yè)市場仍然表現(xiàn)出疲弱下滑跡象，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂將卷土重來，硬著陸將直接加大美聯(lián)儲(chǔ)本月的降息幅度，從而打亂美股當(dāng)前的“軟著陸”定價(jià)。

就華爾街當(dāng)下預(yù)期而言，多數(shù)投行較為樂觀：

• 摩根士丹利：8月失業(yè)率將降至4.2%，新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計(jì)升至18.5萬人。 預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息25個(gè)基點(diǎn)。
• 巴克萊銀行：8月份失業(yè)率將降至4.2%。一份“漂亮的就業(yè)報(bào)告”可能會(huì)推動(dòng)美國國債收益率上升和股市反彈。
• Yardeni：預(yù)計(jì)預(yù)計(jì)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)22.5萬人，美聯(lián)儲(chǔ)不需要大幅降息的想法。
• 花旗：預(yù)計(jì)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)12.5萬人，失業(yè)率保持在4.3%.
• 美國銀行：如果8月數(shù)據(jù)等于或低于10萬，將有硬著陸的風(fēng)險(xiǎn)，并且市場定價(jià)降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性更高。

美股大波動(dòng)預(yù)警！多數(shù)華爾街大行：非農(nóng)利好股市反彈

對于本周五非農(nóng)的數(shù)據(jù)，美國銀行警告稱該數(shù)據(jù)將掌握美股的生殺大權(quán)，成為股市最看重的數(shù)據(jù)。該行在最新研究報(bào)告中表示，標(biāo)普500指數(shù)的期貨合約對美國就業(yè)報(bào)告比通脹數(shù)據(jù)更敏感。

成功預(yù)言上個(gè)月美股調(diào)整的大摩策略師威爾遜表示，預(yù)計(jì)本周的就業(yè)報(bào)告將回暖，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢將為美股投資者最期望的股市的“甜蜜點(diǎn)”，即美聯(lián)儲(chǔ)本月降息25基點(diǎn)。

巴克萊銀行亦同樣認(rèn)為，8月份若交出一份“漂亮的就業(yè)報(bào)告”，可能會(huì)推動(dòng)美國國債收益率上升和股市反彈。

不過需要警惕的是，相比之下，如果數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場疲軟，將重新點(diǎn)燃了對硬著陸的擔(dān)憂。大摩策略師預(yù)計(jì)股市的反應(yīng)可能反而不好，降息50個(gè)基點(diǎn)會(huì)引發(fā)股市的“實(shí)質(zhì)性”下跌

9月降息50基點(diǎn)概率上升至39%

投資者如何應(yīng)對？VIX指數(shù)交易機(jī)會(huì)顯現(xiàn)

當(dāng)前降息關(guān)鍵月及美國大選臨近兩大風(fēng)險(xiǎn)事件下，美股市場波動(dòng)性或在今年剩余時(shí)間內(nèi)進(jìn)一步加劇。投資者如何應(yīng)對？

• “50美分”策略

英國投資公司Ruffer Capital的基金經(jīng)理Jonathan Ruffer，曾因以50美分左右的價(jià)格買入VIX指數(shù)看漲期權(quán)進(jìn)行押注，并在2020年3月美股暴跌行情中，通過操作VIX指數(shù)期權(quán)逆勢大賺26億美元而被稱為“50美分”交易員。

而他的交易策略就是，從預(yù)期的波動(dòng)性增加中獲利的方式，通過購買深度價(jià)外（OTM）的VIX指數(shù)看漲期權(quán)，利用市場重大恐慌和不確定性激增來獲得收益。這就像在美股在8月初情況一樣。

而值得注意的是，當(dāng)前所處在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上正式美股傳統(tǒng)波動(dòng)較大兩月份8月和9月，緊隨其后就是大選帶來10月，這些月份帶來交易模式，正在為喜歡波動(dòng)性交易選手提供機(jī)會(huì)！

期權(quán)如何交易？

以做多恐慌指數(shù)ETF $UVXY 的期權(quán)為例，可以嘗試在遠(yuǎn)期價(jià)外（如12月20日或者1月17日到期）期權(quán)，對下半年尾部事件進(jìn)行博弈。期權(quán)鏈：做多恐慌指數(shù)UVXY 期權(quán)鏈??

UVXY周二暴漲近30%

除了期權(quán)交易外，也可以直接的ETF通道可以進(jìn)行恐慌指數(shù)相關(guān)的交易，并且有做多和做空兩個(gè)渠道。

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