1月2日：回顧元旦休市前的交易日周二（12月31日）：國際黃金/倫敦金止跌回升收陽，重回100日均線支撐上方，仍未能穩健跌破關鍵支撐，這暗示后市仍將維持震蕩調整格局，繼續消耗空頭壓力，并在方向仍具有看漲潛力。

　　具體走勢上，金價自亞市開于2605.01美元/盎司，先行震蕩盤整，于午間錄得日內低點2602.47美元，之后則回升動力加強，雖在歐盤開盤遇阻2616美元一線阻力，并持續走低回落超10美金，但至盤尾觸底回升，美盤開盤后，多頭又再度發力，連續走強，于美盤后半段觸及日內高點2627.33美元，最后持穩于高位窄幅震蕩盤整，最終收于2624.45美元，日振幅24.86美元，收漲19.44美元，漲幅0.75%。

　　影響上，因美聯儲將利率維持在高于其他央行的水平，美元指數再度大幅反彈走強，打破近期窄幅震蕩調整格局，以及美債10年期收益率止跌反彈強勢收陽，但兩者未對金價造成實質性打壓，其金價的春節前夕及元旦假期的市場需求和技術上的支撐買盤推動而反彈回升，維持近期的震蕩行情。另外，進入新年，伴隨著市場謹慎靜待特朗普上任，金價空頭壓力也有所減弱。

　　展望今日周四（1月2日）：國際黃金開盤先行偏弱運行，美元指數及美債10年期收益率開盤延續反彈動力走強運行，限制了金價多頭。但金價在買盤支撐下，也有回升的需求，故此，短期走將繼續維持震蕩調整波動。

　　美元指數方面，日圖走勢持穩在5-10日短期均線支撐上方運行，布林帶向上延伸，多頭前景加強，有望繼續以反彈走強為主，則會對金價造成壓力，周圖也亦是如此，暫未見反彈見頂轉弱的跡象，將繼續令金價偏弱震蕩調整。

　　美債10年期收益率，日圖雖有走弱，但也仍維持在中軌和回升趨勢線之上，多頭仍占據優勢，也將會對金價產生利空壓力。周圖也亦是如此。

　　整體來看，金價短期走勢將繼續維持偏弱的震蕩調整前景走盤為主。

　　日內將重點關注美國至12月28日當周初請失業金人數（萬人）、美國12月標普全球制造業PMI終值、美國11月營建支出月率等數據，市場預期整體偏向利好金價，故此金價今日有望再度走強收陽，反之也將震蕩收線。

　　基本面上，金價在2024年尾多頭動力減弱，自歷史高點明顯回撤，但受避險需求和各國央行降息帶動全年仍大漲收超27%，創下2010年以來的最大年度漲幅；

　　在俄烏戰爭、巴以沖突以及沖突蔓延至也門引發的襲擊等因素的影響下，2024年全年對避險資產的需求不斷增長，從而支撐了金價。交易數據顯示，在全球各國央行（以中國人民銀行增持儲備的舉措為首）大量購入黃金的推動下，金價在9月攀升至2790美元的創紀錄高位。

　　目前在2025年新的一年來臨，黃金投資者將關注美國貨幣政策的不確定性、對特朗普關稅摩擦的反應以及中國為重振經濟增長所做的努力。市場情緒可能會變得更加謹慎。

　　短期走勢上，隨著特朗普準備在1月就職，人們也愈發預期2025年美國出現重大政策轉變，包括潛在的關稅、放松管制和稅收調整。將促進經濟增長，并增加物價壓力，令金價短線仍面臨進一步下行風險。

　　另外，美聯儲決策者對2025年降息幅度的預測從100個基點下調至50個基點，交易員也繼續消化美聯儲2025年降息次數將減少的可能性，并且，最近幾周，隨著通脹仍高于2%的目標，市場預期美聯儲將不會那么鴿派，美元看漲前景加大，這令金價承壓明顯。所以，2025年初的一兩個月金價仍將偏弱走低為主。

　　不過，張堯浠預計隨著第一季度的臨近結束，未來一段時間內金價仍會回升。全球地緣政治緊張局勢并未結束，反而在加劇，而這正是黃金市場獲利的重要環境。地緣政治緊張局勢也將在2025年持續；主要央行將繼續購買黃金，而在特朗普政府執政期間，美國的債務狀況可能會惡化，財政赤字可能會增加，這將會助長對黃金的持續避險需求，同時美聯儲仍處于降息周期中，并未有結束和轉加息的傾向。所以，金價未來數月只能是區間震蕩調整或者再度攀升走強。

　　技術上：月圖級別，金價11月觸底回升收取長下影線垂線形態，雖未跌破5月均線支撐，但也有一定的見頂預期；

　　再加上12月又震蕩收跌，初步收在5月均線下方，增強了高位調整待走低的預期前景，令后市有望震蕩偏弱走低調整至中軌線或回升趨勢線支撐附近的2350美元附近（當下支撐），以及之前橫向壓力的2080美元附近支撐位置，之后將再度看漲攀升。

　　但如金價震蕩調整后再度走強，重回2750美元上方持穩，則將轉為看漲跟進，等待再刷新高。

　　周線級別：金價近數周仍維持在等邊三角形的趨勢震蕩走盤中，雖走低至中軌下方，也仍還受5-10周均線壓力，附圖指標也維持空頭信號發展，有震蕩偏弱看跌至30周均線支撐2555美元附近及下方的傾向，不過，30周均線也在保持著看漲趨勢支撐的作用，附圖指標空頭信號有持續消耗和減弱的跡象。故此，在震蕩調整的同時，也有再度走強的風險，重點等關注能否重回10周均線上方持穩，下方關注30周均線支撐能否跌破來進一步跟進走勢。

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　　日線級別：金價近日雖保持震蕩調整走盤，仍在測試100日均線支撐力度，未能有效跌破，使得金價仍有再度走強攀升的傾向，不過在重回60日均線上方持穩前，仍震蕩走盤對待，多空都有機會。

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　　日內交易思路初步參考：

　　國際黃金：下方關注2620美元或2614美元附近支撐；上方關注2635美元或2641美元附近阻力；

　　國際白銀：下方關注29.00美元或28.75美元支撐；上方關注29.35美元或29.70美元阻力；

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責任編輯：陳平