11月25日：黃金市場上周：國際黃金/倫敦金大幅反彈收漲，直接收復前周跌幅，并遠超，且重回2700美元上方，錄得自2023年3月以來的最佳周線表現。多頭動力增強，后市有望再度刷新歷史高點。

　　具體走勢上，金價自周初開于2564.05美元/盎司后，則直接先行錄得當周低點2564.01美元，之后連續反彈走強收陽，5連陽至周五時段沖高至2700美元上方，并觸及當周高點2711.85美元，最終持穩收于2711.73美元，周振幅147.84美元，收漲147.08美元，漲幅5.7%。

　　影響上，雖然因特朗普政策的愈發明朗，以及經濟數據的向好和美聯儲官員的偏鷹言論，繼續打壓降息預期，推動美元支撐持強反彈走高，對金價造成一定壓力。

　　但由于技術支撐買盤推動，以及從周一開始的美國允許基輔攻擊的俄羅斯縱深在300公里以內的消息，到周二烏克蘭動用美國的戰術導彈襲擊俄羅斯領土，以及周三安理會加沙停火決議遭美國否決，以色列襲擊敘利亞帕爾米拉市。烏克蘭向俄羅斯發射英制導彈。

　　再到周四，俄羅斯對烏克蘭發射了一枚洲際彈道導彈，古爾斯比重申支持進一步降息，周五，美國11月密歇根大學消費者信心指數終值明顯低于前值和預期，美國11月一年期通脹率預期終值低于預期，以及市場避險情緒持穩，美元指數自高位回撤，金價再度走強，反彈至2700美元上，并持穩收陽。

　　展望本周周一（11月25日）：國際黃金亞市早盤低開至2694美元附近，并直接反彈走強，刷新上周高點轉強運行，多頭仍具動力。

　　美元指數日圖，上周五沖高回落倒垂收線，有一定的反彈見頂形態，本周開盤直接低開至上周五開盤價下方，并偏弱運行，雖走勢仍處于布林帶上行通道，短期均線對其產生利好支撐，但短期走勢多頭動力減弱，或維持震蕩波動，也或回落走低，將會對金價造成支撐。

　　周圖及月圖暫仍有所受阻于區間震蕩壓力位置，未能持穩上行，短期也將減弱多頭動力，并對金價產生一定支撐。

　　美債10年期收益率，日圖走勢仍處于回落趨勢線壓力下方，且附圖指標趨于下移前景，后市走勢偏弱為主，將會對金價產生利好，其周圖及月圖也仍處于回落趨勢線下方，多頭受阻，有回落風險，故此，綜合來看，金價走勢將偏向震蕩波動，但由于市場仍有避險支撐和技術買盤支撐，因而金價走勢仍將以看漲為主，如有震蕩調整，也將是多頭入場機會。

　　日內將可關注美國11月達拉斯聯儲商業活動指數，根據近期走向趨勢來看，偏向利空金價，但預計影響有限，市場主導因素還是上周尾數據的利好，以及避險需求的增強，因而，走勢還是以看漲反彈為主。

　　基本面上，因避險需求的連續升級，俄烏局勢的加劇為黃金市場注入了強勁的避險動力。金價多頭重獲看漲前景預期，盡管美元近期走強，但黃金依舊表現出強勁的相對韌性。

　　當前，市場對美聯儲12月降息的預期有所回落，這一定程度上削弱了黃金的上漲動力，但地緣政治的影響顯然占據了更主導的地位。此外，市場正在密切關注未來的美國經濟數據，尤其是即將發布的核心PCE指數。如果數據低于預期，可能重新點燃對美聯儲轉向寬松的預期，從而為金價提供進一步支撐。反之將會對金價多頭產生一定利空壓力。

　　展望未來，黃金市場的主旋律仍將是地緣局勢與貨幣政策的雙重作用。短期內，俄烏局勢的進一步發展將繼續成為市場關注的焦點，尤其是任何新的沖突升級都可能激發黃金的進一步上漲。

　　但也需要警惕回調風險。一方面，近期金價大幅上漲后，可能出現獲利回吐的壓力；另一方面，若地緣局勢有所緩和或美聯儲政策預期進一步收緊，可能限制金價的漲幅。不過由于技術支撐買盤強勁，因而，個人仍看好未來前景，如有回調，也仍然是多頭入場機會。

　　技術上：月圖級別，金價本月大幅回落走低后，又觸底回升，在未穩健跌破5月均線支撐的同時，也有望收取明顯的長下影線T型形態或者是轉陽收線，這暗示觸頂壓力和上升通道的趨勢線壓力調整需求已經出盡，看漲趨勢保持不變，后市將繼續反彈上行。

　　那么在收于5月均線一線或者是其下方前，仍將以看漲為主，等待更高的歷史高點刷新；

　　周線級別：金價上周大幅反彈收漲，一舉收復前周跌幅，并繼續走強，重回5-10周均線上方，并由阻力轉為支撐，多頭力量增強，且布林帶再度向上延伸，后市看漲預期較大，下方關注5-10周均線或中軌線支撐，仍可低多看漲為主，等待再度刷新歷史高點。

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　　日線級別：金價自觸及100日均線支撐后，連續反彈走強收陽，并重回60日，以及中軌和短期均線上方，多頭力量增強，雖ZZ指標已經顯示反彈觸頂，但下方眾多均線支撐，早盤也直接收復低開缺口，后市就算有回調，空間也將有限，下方關注中軌線及5-10日短期均線等仍可看漲入場。

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　　日內交易思路參考：

　　國際黃金：下方關注2711美元或2700美元附近支撐；上方關注2730美元或2750美元附近阻力；

　　國際白銀：下方關注31.30美元或31.20美元支撐；上方關注31.60美元或31.90美元阻力；

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責任編輯：陳平