7只余額寶對(duì)接貨基收益率跌破3%，“一基獨(dú)大”的天弘基金怎么辦？

　　余額寶與騰訊理財(cái)通的比拼逐漸白熱化。目前看來(lái)，騰訊理財(cái)通似乎稍占上風(fēng)。

　　截至9月18日，理財(cái)通接入的9只貨基七日年化收益率均在3%以上，且最低為3.26%。

　　而余額寶接入的11只貨基中，有7只七日年化收益率低于3%。其中就包括全球第一大貨幣基金天弘余額寶。

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　　作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的現(xiàn)金管理工具鼻祖，天弘余額寶等“寶寶”類貨基收益率持續(xù)下滑，憑借“一基獨(dú)大”的天弘基金將如何轉(zhuǎn)型？

　　1“天弘余額寶”神話難續(xù)

　　事實(shí)上，從結(jié)束在余額寶平臺(tái)的壟斷地位開始，天弘基金便略顯頹勢(shì)。

　　今年5月份以來(lái)，余額寶平臺(tái)陸續(xù)接入除天弘外的其他10只貨基。從收益上看，天弘余額寶2.98%的七日年化收益率僅排在余額寶平臺(tái)貨基的第六位。

　　而投資者真正感受到這一變化卻滯后很久。

　　在5月初余額寶升級(jí)后，不再由天弘基金一家管理并負(fù)責(zé)發(fā)售，而是由中歐、國(guó)泰、廣發(fā)等更多基金公司提供服務(wù)。投資者逐漸意識(shí)到，“余額寶”與“天弘余額寶”不再對(duì)等，天弘基金的存在感明顯減弱。

　　與此同時(shí)，騰訊理財(cái)通所接入貨基的收益率較高，不僅分流了部分余額寶的資金，也讓投資者有了更多的選擇。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，天弘余額寶規(guī)模或許會(huì)進(jìn)一步下降。

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　　曾經(jīng)，天弘余額寶風(fēng)光無(wú)限，憑一只基金的力量帶領(lǐng)整個(gè)公司如坐火箭般迅速發(fā)展。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年天弘基金與支付寶合作，推出余額寶貨幣基金，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.54億元，凈利潤(rùn)0.11億元，2014年，營(yíng)收飚升至36.92億元，同比增長(zhǎng)9倍多，凈利潤(rùn)為6.32億元，同比增長(zhǎng)56倍多。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)之快令同行羨慕不已。

　　一方面，天弘余額寶的營(yíng)收占天弘基金總營(yíng)收的比例穩(wěn)定在七成左右，如2017年該比例約為77%。在利潤(rùn)方面，官網(wǎng)資料顯示，今年二季度天弘基金為投資者創(chuàng)造收益約170億元，僅天弘余額寶實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)就達(dá)150億元，占比近九成。

　　另一方面，從規(guī)模上看，天弘余額寶自成立以來(lái)規(guī)模始終占天弘基金總規(guī)模的八成以上。2013年二季度末，天弘基金的規(guī)模約為664億元，此后便呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，于去年一季度末突破了萬(wàn)億元，達(dá)到1.2萬(wàn)億元，其中天弘余額寶的規(guī)模占比95%。直至今年一季度末，公司總規(guī)模達(dá)到最高峰1.99萬(wàn)億元。與此同時(shí)，天弘余額寶也達(dá)到最高峰1.69萬(wàn)億元，約占總規(guī)模的85%。

　　但隨后，天弘基金的總規(guī)模出現(xiàn)了六季度以來(lái)的首次下降，于今年二季度末降至1.74萬(wàn)億元，同時(shí)天弘余額寶也降至1.45萬(wàn)億元，環(huán)比下降2400億元，占總下降規(guī)模的96%。

　　對(duì)于天弘余額寶規(guī)模、收益雙降的情況，天弘基金在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“該只基金的規(guī)模下降是出于監(jiān)管層對(duì)于貨基的監(jiān)管要求，而主動(dòng)調(diào)控的。關(guān)于收益率的問(wèn)題，由于余額寶平臺(tái)接入的11只貨基主要側(cè)重于流動(dòng)性，收益都不會(huì)高。越大規(guī)模的貨基越不好管理，追求流動(dòng)性越難，天弘余額寶在11只貨基里收益已經(jīng)算中部以上了。我們的投資策略是要滿足客戶的高流動(dòng)性需要，不盲目追求收益。”

　　2 投研弱勢(shì)如何“補(bǔ)短”？

　　貨基這條“腿”已伸展無(wú)望，那么，權(quán)益型基金能否成為天弘基金的下一個(gè)支柱？

　　從收益率上看，Wind數(shù)據(jù)顯示，天弘基金共有20只權(quán)益類產(chǎn)品（A、C份額分開計(jì)算），其中，有14只收益為負(fù)，且收益率低于10%的有10只，最低為-23.5%，最高為-6.8%。

　　而從三年以來(lái)的收益率看，這14只產(chǎn)品中有可統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的共10只，收益率的兩級(jí)分化較為嚴(yán)重。其中，5只收益為正，且有3只收益超過(guò)15%，同時(shí)有5只收益為負(fù)，且兩只收益低于-15%。

　　而今年取得正收益的僅有6只，且這6只均為靈活配置混合型基金。

　　這或許與其獨(dú)特的策略有關(guān)，這也是天弘基金提高其投研能力的一個(gè)舉措。以天弘裕利混基為例，該基金半年報(bào)顯示，其以大類資產(chǎn)配置為底倉(cāng)，在此基礎(chǔ)上采用量化增強(qiáng)的投資策略。因此，該基金成為今年以來(lái)取得正收益的基金之一，C份額收益率為1.41%，A份額收益率為4.55%。

　　資料顯示，天弘基金是唯一一家由互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)（螞蟻金服）控股的基金公司，因此其在對(duì)大數(shù)據(jù)的抓取、信息利用等方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。天弘基金曾表示，公司較早設(shè)立了智能投資部，通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)、人工智能等前沿科技的研究助力投資。

　　在基金類型上，天弘基金或?qū)l(fā)力指數(shù)基金。官網(wǎng)信息顯示，今年5月底，天弘基金曾舉辦指數(shù)基金研討會(huì)，該公司副總經(jīng)理公開發(fā)言稱，指數(shù)基金作為可提供投顧服務(wù)的底層工具，順應(yīng)了智能投資的趨勢(shì)，將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

　　可見，天弘基金在提高投研能力方面，致力于依托技術(shù)助力。資料顯示，天弘基金開發(fā)了行業(yè)首個(gè)投研云系統(tǒng)。其中，“信鴿”、“鷹眼”兩個(gè)系統(tǒng)分別為股票、債券方面的投研提供幫助，主要起到提供信息、實(shí)時(shí)監(jiān)控、解讀信息等方面的作用，幫助投資者決策。

　　但無(wú)論是關(guān)注指數(shù)型基金，還是開發(fā)技術(shù)，均屬于外部助力，其投研團(tuán)隊(duì)卻表現(xiàn)平平。天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月19日，在天弘基金旗下專管主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品的9個(gè)基金經(jīng)理中，除肖志剛、錢文成外，任職回報(bào)率均在-10%以下。

　　再加上其所開發(fā)的技術(shù)在行業(yè)內(nèi)屬于創(chuàng)新模式，未有可借鑒的經(jīng)驗(yàn)，因此天弘基金未來(lái)發(fā)展如何還有待觀察。

　　見習(xí)記者 何思 編輯 姚惠

責(zé)任編輯：楊群