主要觀點
? 7月行情回顧：7月以來鋼材價格震蕩走強，主要是宏觀預期不斷轉(zhuǎn)好和鋼廠限產(chǎn)預期的擾動。政治局會議指出適實調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)政策，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量在上半年同比增加背景下，下半年有減產(chǎn)預期。
? 8月主要觀點：當下行情來看，限產(chǎn)依然在下半年會落地，但時間仍不確定，同時政策對地產(chǎn)端的刺激傳導到地產(chǎn)用鋼需求的好轉(zhuǎn)，也至少會有一段時間，所以對遠月更加有利。現(xiàn)實端依然疲弱，雖然下游企業(yè)受鋼價上漲影響有一些補庫，但螺紋需求總體還是不佳，同比保持減量，熱卷好一些，但面臨鋼價上漲后出口回落的壓力。弱現(xiàn)實和強預期背景下，操作上建議等成材移倉換月結(jié)束后逢低去多01合約，考慮到原料端需求下降更加確定，依然可以去做多01鋼廠利潤。
1.減產(chǎn)不斷擾動，下半年產(chǎn)量預計有明顯減少；
2.政策利好不斷釋放，但需求短期很難好轉(zhuǎn)；
3.庫存壓力開始逐步顯現(xiàn)，近月上行空間受限；
4.遠月盤面利潤走擴，但仍有上行驅(qū)動。
風險點：減產(chǎn)不及預期
主要圖表
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