1月2日，Advantrade分析認為，雖然全球?qū)捤芍芷陬A(yù)計將持續(xù)至2025年，但新的一年里，投資者和分析師將密切關(guān)注一些重要的主題，尤其是美國的貨幣政策和全球經(jīng)濟形勢。

　　美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（美聯(lián)儲）的貨幣政策仍是全球金融市場的關(guān)鍵因素，尤其是在持續(xù)的通脹壓力和經(jīng)濟活動支持之間尋找平衡的過程中。Advantrade表示，最近幾周，美聯(lián)儲的貨幣政策預(yù)期發(fā)生了顯著變化。美聯(lián)儲在2024年12月18日的最后一次貨幣政策會議中暗示，2025年可能只會降息兩次，而在9月的經(jīng)濟預(yù)期更新中，降息次數(shù)曾預(yù)計為四次。

　　Advantrade分析認為，美聯(lián)儲貨幣政策的調(diào)整趨勢，顯示出經(jīng)濟仍然保持相對健康，至少在2025年上半年，降息的步伐會放緩。許多主要銀行已經(jīng)調(diào)整了其利率預(yù)期。美國銀行的固定收益分析師與美聯(lián)儲的預(yù)測一致，預(yù)計2025年將僅降息兩次，而富國銀行則持略微鷹派立場，預(yù)計降息次數(shù)為一次。

　　在股市領(lǐng)域，全球最大基金管理公司——貝萊德（BlackRock）則繼續(xù)看好美國市場，認為美國經(jīng)濟在面對人工智能（AI）等“巨型力量”時，處于最有利的位置，能夠更好地利用這些新興趨勢。貝萊德的分析師指出，投資者應(yīng)更多關(guān)注主題投資，而非廣泛的資產(chǎn)類別，“我們認為，美國仍將在全球發(fā)達市場中脫穎而出，得益于更強勁的增長以及更好地利用這些‘巨型力量’的能力。”貝萊德因此進一步加大對美國股票的配置。

　　然而，貝萊德對美國國債則保持謹慎態(tài)度，認為隨著美聯(lián)儲難以大幅降息，債券收益率有可能上升至2025年。貝萊德的分析師認為，美聯(lián)儲并不會進入典型的降息周期，“我們認為，美聯(lián)儲將在2025年降息，但由于通脹仍高于目標水平，降息幅度可能有限，利率將遠高于疫情前的水平。”

　　盡管如此，Advantrade也提醒，部分分析師對美國經(jīng)濟在面對地緣政治不確定性及特朗普政府可能出臺的政策后果保持謹慎。特朗普在即將上任前，已威脅對全球幾乎所有主要經(jīng)濟體征收貿(mào)易關(guān)稅。雖然這些關(guān)稅可能有助于推動國內(nèi)制造業(yè)和支持美元，但可能帶來的額外成本則可能加劇通脹壓力。

　　Advantrade表示，在這種環(huán)境下，TD證券的固定收益分析師對美國和全球經(jīng)濟前景保持悲觀，預(yù)計2025年美聯(lián)儲將降息四次，并預(yù)計美聯(lián)儲基準利率將在年底降至3.50%。他們認為，2025年的最大主題是“全球經(jīng)濟的不確定性”，尤其是美國和歐洲，“全球經(jīng)濟將面臨一些重大沖擊，政治局勢將變得愈加不可預(yù)測，央行將不得不迅速調(diào)整策略。”

　　盡管如此，Advantrade同樣認為，特朗普政府的貿(mào)易政策將對全球經(jīng)濟產(chǎn)生重要影響，但總體而言，其影響可能比預(yù)期更為有限，通脹上升和部分經(jīng)濟增長放緩將是主要結(jié)果，全球經(jīng)濟可能仍將略低于3%的增長趨勢。

　　關(guān)于黃金市場，Advantrade認為，美聯(lián)儲貨幣政策的變化將對黃金市場產(chǎn)生短期壓力。美聯(lián)儲預(yù)期減少降息次數(shù)，這可能會支撐美元，從而對黃金價格構(gòu)成壓力。然而，分析師認為，盡管存在這些短期壓力，黃金的長期走勢依然看漲，甚至有望突破3000美元/盎司大關(guān)。

　　Advantrade強調(diào)，黃金與美國國債以及美元的相關(guān)性正在逐漸減弱，尤其是在全球央行持續(xù)購買黃金的背景下。同時，特朗普的貿(mào)易關(guān)稅和全球地緣政治不確定性可能會加劇去美元化的趨勢，特別是在一些新興市場央行之間。

　　總體來看，Advantrade認為，2025年將是充滿挑戰(zhàn)和不確定性的年份，投資者需要關(guān)注美聯(lián)儲的貨幣政策走向、全球經(jīng)濟的地緣政治風險，以及技術(shù)革命帶來的變革性力量。

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責任編輯：陳平