1月2日，在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)復(fù)雜多變的背景下，外匯市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)也引起了投資者的廣泛關(guān)注。近期，中信證券的研究報(bào)告對(duì)2025年黃金價(jià)格的展望引人注目，認(rèn)為全球央行購金行為將持續(xù)，尤其是在中東、俄烏等地緣沖突可能加劇的情況下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力將愈發(fā)明顯。

　　黃金市場(chǎng)展望

　　中信證券分析指出，基于其黃金價(jià)格分析框架，預(yù)計(jì)2025年COMEX黃金期貨價(jià)格有望突破3100美元/盎司。全球央行的購金行為不僅反映了對(duì)經(jīng)濟(jì)不確定性的擔(dān)憂，也可能在市場(chǎng)上形成強(qiáng)烈的宣示效應(yīng)。尤其是在亞洲市場(chǎng)對(duì)黃金的需求上升的同時(shí)，歐美市場(chǎng)的投資熱情也在持續(xù)增強(qiáng)。

　　此外，當(dāng)前加密貨幣與黃金在避險(xiǎn)配置中的關(guān)系尚未形成競(jìng)爭(zhēng)，投資者仍然傾向于將黃金視為更為穩(wěn)妥的選擇。這一趨勢(shì)在未來可能會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)利率決策

　　根據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”的數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年1月維持利率不變的概率高達(dá)88.8%。這意味著市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)保持當(dāng)前的貨幣政策，以應(yīng)對(duì)通脹壓力和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不確定性。隨著時(shí)間的推移，降息的可能性也在逐漸上升，尤其是到明年3月，維持當(dāng)前利率不變的概率降至49.7%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率則為45.3%。

　　歐洲央行的通脹目標(biāo)

　　與此同時(shí)，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示，歐洲央行希望在2025年實(shí)現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。盡管近期CPI有所波動(dòng)，但政策制定者仍然對(duì)未來的通脹前景持樂觀態(tài)度。拉加德強(qiáng)調(diào)，通脹的放緩使得政策制定者能夠進(jìn)行多次降息，這為市場(chǎng)提供了更多的流動(dòng)性支持。

　　日元走勢(shì)與日本央行政策

　　在日元方面，三菱日聯(lián)金融集團(tuán)的分析師指出，日元兌美元的疲軟可能會(huì)加速日本央行的加息進(jìn)程。隨著美國國債收益率的上升以及日本央行的謹(jǐn)慎態(tài)度，日元在12月份大幅下跌，未來可能面臨更大的貶值壓力。這種情況將促使日本央行考慮加快加息步伐，以穩(wěn)定匯率。

　　央行流動(dòng)性管理

　　在國內(nèi)方面，央行的流動(dòng)性管理仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。12月，央行通過買斷式逆回購和中期借貸便利（MLF）釋放了1.7萬億元的中長(zhǎng)期流動(dòng)性。盡管MLF的縮量續(xù)作導(dǎo)致凈回籠，但通過國債買賣和逆回購的操作，央行確保了市場(chǎng)流動(dòng)性充裕。展望2025年，專家預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)開展較大規(guī)模的買斷式逆回購，進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　結(jié)論

　　綜上所述，外匯市場(chǎng)在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響下，展現(xiàn)出復(fù)雜的動(dòng)態(tài)變化。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力將持續(xù)增強(qiáng)，而各大央行的貨幣政策調(diào)整也將對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。投資者需密切關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)向和央行政策，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。

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責(zé)任編輯：陳平