【導(dǎo)語】泰國作為全球第一大天然橡膠產(chǎn)膠國，產(chǎn)出節(jié)奏對天然橡膠市場行情的影響較大。近期，泰國產(chǎn)區(qū)原料收購價格自高位回落，市場對于未來產(chǎn)出上量預(yù)期升溫。那么目前泰國主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)出現(xiàn)狀如何？又將對天然橡膠市場行情構(gòu)成怎樣的影響？

泰國占據(jù)全球天然橡膠供應(yīng)的龍頭地位

泰國是全球最大的天然橡膠生產(chǎn)國。從全球天然橡膠種植區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，截止到2024年全球天膠主要種植區(qū)域占比：泰國占28%，印尼26%，馬來、越南、中國以及印度等占比6%-8%；其他種植區(qū)域占比均不超過5%。從全球天然橡膠產(chǎn)量供應(yīng)結(jié)構(gòu)來看，截止到2024年全球天然橡膠產(chǎn)量占比：泰國占34%，印尼18%，是全球產(chǎn)量供給的主要力量；科特迪瓦產(chǎn)量占比12%；越南產(chǎn)量占比9%，中國及印度產(chǎn)量占比6%；其他區(qū)域產(chǎn)量占比不足5%。無論是種植面積還是產(chǎn)量，泰國均占據(jù)全球天然橡膠供應(yīng)的龍頭地位，產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出情況的變化對市場影響較為突出。

泰國天然橡膠產(chǎn)出的季節(jié)性特點

天然橡膠的產(chǎn)出具備一定的季節(jié)性特點。泰國從地理位置上而言，南北部距離較遠(yuǎn)，物候條件存在時間上的差異。正常季節(jié)性的情況下，泰國東北部產(chǎn)區(qū)4月中旬開始陸續(xù)進入開割季，南部產(chǎn)區(qū)大約晚一個月的時間，5月中旬開始進入開割季，二季度基本處于產(chǎn)量過渡期。進入三季度，泰國東北部率先迎來雨季，尤其季末臺風(fēng)天氣較多，對割膠作業(yè)的影響較為突出，而南部產(chǎn)區(qū)正處于增產(chǎn)期。四季度，泰國東北部產(chǎn)區(qū)經(jīng)過前期雨水充分的灌溉逐漸迎來旺產(chǎn)季，而南部產(chǎn)區(qū)進入雨季，割膠進程受阻，至季末以及次年一季度逐步進入旺產(chǎn)季，同時泰國東北部迎來減產(chǎn)停割期。

目前泰國主產(chǎn)區(qū)天然橡膠產(chǎn)出現(xiàn)狀

12月份，泰國東北部產(chǎn)區(qū)處于旺產(chǎn)季，天氣良好的情況下，產(chǎn)出較為順暢。而南部產(chǎn)區(qū)處于雨季，且11月底12月初，12月中旬兩場強降雨，導(dǎo)致南部多個地區(qū)遭遇洪水影響，對割膠工作的影響較為明顯。原料供應(yīng)相對偏緊，收購價格呈現(xiàn)上漲的走勢，月中（12月13-18日）膠水收購價格最高漲至75泰銖/公斤，較11月底69泰銖/公斤上漲8.70%。月底，泰國東北部盡管已經(jīng)出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)跡象，但產(chǎn)出仍然處于年內(nèi)高峰期；南部產(chǎn)區(qū)洪水退去，天氣向好，在高價原料價格刺激下，膠農(nóng)割膠積極性較高，在逐步進入季節(jié)性旺產(chǎn)季的背景下，市場對于未來產(chǎn)出增量預(yù)期升溫，疊加近期天然橡膠價格重心走低，工廠生產(chǎn)利潤空間被壓縮，壓價收購原料，導(dǎo)致原料價格跌勢較快。截至12月25日，泰國原料膠水收購價格67.5泰銖/公斤，較月中高點75泰銖/公斤下跌10%；杯膠收購價格58.85泰銖/公斤，較月中高點63.65泰銖/公斤下跌7.54%。

主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出增量預(yù)期下天然橡膠行情承壓

主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出增量的預(yù)期下，預(yù)計天然橡膠行情承壓。泰國作為全球天然橡膠的供應(yīng)龍頭，而泰國南部是泰國天然橡膠的主產(chǎn)區(qū)，當(dāng)下逐步進入季節(jié)性旺產(chǎn)季的情況下，原料產(chǎn)出存在季節(jié)性增加預(yù)期。且經(jīng)過前期雨水的充沛灌溉，橡膠樹長勢良好，高價原材料刺激膠農(nóng)的割膠積極性，若天氣正常，預(yù)計2025年1月份產(chǎn)區(qū)上量速度較快，有望彌補此前減產(chǎn)的份額。主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)出增量，對天然橡膠市場行情形成利空反饋。此外，考慮到1月份穿插國內(nèi)春節(jié)假期，下游工廠原料備貨逐步結(jié)束且陸續(xù)減產(chǎn)放假，需求下降，天然橡膠市場或存在一定下跌可能。

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