來源：期貨日報

　　7月21日晚間，中金所發布中證1000股指期貨及期權首批上市合約基準價，該產品將于明日上市。

　　中證1000期指首批上市的四個合約中，IM2208合約掛盤基準價為7018.8點，IM2209、IM2212合約和IM2303合約的基準價分別為6988.8點、6898.8點和6798.8點。

　　就交易門檻來看，中證1000期指最低保證金標準為8%，上市初期實際執行標準為15%。按照上述IM2208合約7018.8點的基準價計算，每手合約總價值為140.38萬元，對應開倉保證金為21.06萬元。以上為交易所保證金收取部分，實際交易過程中可能還要加上期貨公司收取部分，后者出于風控需要一般會額外加收一定比例，這部分動態調整。

　　以7月21日為例，中信期貨滬深300期指、上證50期指未加收，中證500期指保證金按照17%執行。考慮到中證1000與中證500成份股類似，若按照上述標準執行，1手中證1000期指的實際開倉保證金或在23.86萬元左右。整體來看，該產品合約價值、持倉成本要稍大于已上市的其他期指產品。

　　分析師人士表示，與目前已經上市的上證50股指期貨、滬深300股指期貨和中證500股指期貨相比，中證1000股指期貨設計基本延續了前三個股指期貨品種的細節共性，在最小變動價位、合約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、交割日期、交割方式保持一致，此外還通過乘數平衡期貨合約規模的適應性，豐富目前股市對沖工具，給市場帶來更多的投資機會。

　　據悉，中證1000指數及行業指數系列每半年調整一次樣本股，樣本股調整實施時間分別為每年 6 月和 12 月的第二個星期五的下一交易日。對于中證 1000 指數，每次調整的樣本比例一般不超過 10%。樣本調整設置緩沖區，日均成交金額排名在樣本空間前 90%的老樣本可參與下一步日均總市值排名；日均總市值排名在800 名內的新樣本優先進入，排名在 1200 名之前的老樣本優先保留。當中證 1000指數調整樣本股時，中證 1000 行業指數系列樣本股隨之進行相應調整。

　　從指數構成的行業細分來看，中證1000的行業分布較為廣泛，且行業之間分布較為平衡，按照申萬一級行業劃分標準：電力設備占比10.9%，醫藥生物10.8%，電子10.4%，基礎化工8.6%，計算機6.6%，有色金屬6.4%，機械設備5.6%，國防軍工4.3%，汽車4.1%，食品飲料3.3%。 

　　從指數構成的企業市值來看，滬深300、中證500、中證1000市值分布總體上遵循著從大到小的順序，滬深300有將近一半的個股市值在1000億以上，中證500的個股市值主要集中在100-300億之間，占比60%以上，中證1000的個股市值更小，100億市場規模以下的家數占比50%以上。

　　從指數的年化波動率方面，中證1000年化波動率顯著高于中證500、滬深300年化波動率。從夏普比率來看，中證1000具有更好的投資風險收益，近十年夏普比率為0.35，而中證500和滬深300的夏普比率則分別為0.33、0.32。

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責任編輯：陳修龍