來源：中信建投期貨 作者：中信建投期貨
研報正文
觀點與操作策略
工業硅期貨繼續減倉反彈，一方面春節臨近下游補庫需求正在釋放，另一方面多晶硅期貨即將上市給工業硅也帶來一定擾動，但現貨行情仍然低迷，現貨報價繼續低位。從供需平衡來看，西南廠家進一步減產，產量預計繼續下滑，但下游多晶硅減產規模也在擴大，短期供需平衡仍難轉向短缺，社會庫存繼續顯示壘庫壓力。
總體來看，工業硅當前呈供需雙弱之勢，但供應減量仍難抵消下游需求的減量，行業仍呈壘庫趨勢，但節前補庫需求疊加多晶硅期貨上市或給工業硅帶來擾動，市場波動貨有所加大。
操作上，暫觀望，SI2502 合約參考區間 11300-11900 元/噸。
相關市場信息
1、 百川盈孚： 12 月 25 日，金屬硅價格繼續延續弱勢，中國金屬硅市場參考價格 11675 元/噸，較上個統計日價格穩定，近期盤面小幅向上，市場成交并未回暖，多晶硅期貨即將上市，市場觀望情緒較濃，市場低價貨源有所減少，西南開工持續下降，北方企業開工整體穩定。
2、 12 月 25 日，SMM 華東不通氧 553#在 11200-11300 元/噸;通氧 553#在 11300-11400 元/噸;521#在11800-11900 元/ 噸;441#在 11600-11800 元/噸;421#在 11800~12200 元/噸; 421#有機硅用在12400-12600 元/噸;3303#在 12200-12400 元/噸。昆明、黃埔港、天津港、新疆、西北、四川、福建、上海地區硅價暫穩。再生硅和 97 硅今日價格暫穩。
數據信息
相關圖表
（轉自：曲合期貨）
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