來源：華融融達期貨 作者：華融融達期貨
研報正文
【市場動態】
1、周內甲醇市場價格呈現區域性走勢，內地市場部分區域在供應壓力不大的支撐下高位整理，局部地區市場報價回落，隨著市場價格的持續走高，部分下游行業利潤被壓縮，業者對當前高價持有一定抵觸情緒，入市補貨積極性欠佳，港口現貨市場報價則在庫存壓力不大的支撐下有所上調。
2、品種總持倉1028105手，減少17602手。倉單7342張，減少598張。
【基本面分析】
1、近期動力煤市場需求持續低迷，疊加進口煤量屢創新高和“暖冬” 影響，導致旺季預期不斷走弱，貿易商悲觀情緒蔓延，價格下跌明顯加速，再次創出年內新低。不過隨著價格跌近長協價格中樞，加之隨著日耗持續上升以及價格逐漸跌近部分用戶心理價位，市場詢貨需求也有望改善，后期價格跌幅將逐漸收窄。
2、西南、河南、安徽裝置檢修，甲醇開工率下降，關注內蒙古寶豐動態。前期檢修裝置重啟，推動烯烴行業開工上漲，MTBE、醋酸等傳統下游裝置有復產計劃，對甲醇需求預期增加，其他傳統需求維穩，不過甲醇持續高位運行，下游利潤被進一步壓縮。港口庫存窄幅去化，主因江蘇抵港量有限，而提貨尚好，預計短期內外輪到港量將略有減少，內貿船補充也存減量預期，加之在轉口的支撐下，甲醇港口庫存大概率繼續去庫。
3、多頭主流邏輯：裝置檢修增加，港口延續去庫。空頭主流邏輯：下游利潤進一步壓縮。
【總結】
1、觀點：震蕩偏強 2、核心邏輯： 1)港口延續去庫 2)裝置檢修增加 3)下游利潤進一步壓縮
（轉自：曲合期貨）
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