來源：華龍期貨 作者：華龍期貨

研報正文

一、純堿基本面

1、檢修導致純堿產量下降

據隆眾資訊，截止到 2024 年 12 月 19 日，本周純堿產量68.24萬噸，環比減少 4.94 萬噸，跌幅 6.76%。其中，輕質堿產量29.75 萬噸，環比減少0.95萬噸。重質堿產量 38.48 萬噸，環比減少 3.99 萬噸。個別企業檢修，純堿產量及開工下降。

2、上周純堿需求大幅上升

據隆眾資訊，截至 2024 年 12 月 19 日，中國純堿企業出貨量79.95萬噸，環比上漲 9.40%;純堿整體出貨率為 111.30%，環比+16.44 個百分點。周內，純堿有裝置減量運行，供應縮減明顯，下游低價適量接單，企業庫存呈現下降，出貨率有所提升。

3、純堿廠庫或已見頂

據隆眾資訊，截止到 2024 年 12 月 19 日，本周國內純堿廠家總庫存155.74萬噸，較周一減少 4.80 萬噸，跌幅 2.99%。其中，輕質純堿61.77萬噸，環比減少 1.18 萬噸，重質純堿 93.97 萬噸，環比減少3.62 萬噸。

4、全國浮法玻璃日產小幅上升

據隆眾資訊，截至 2024 年 12 月 19 日，全國浮法玻璃日產量為16.02萬噸，比 12 日+0.69%。本周(20241213-1219)全國浮法玻璃產量112.12萬噸，環比+0.74%，同比-7.15%。

5、浮法玻璃廠庫延續下降

據隆眾資訊，截止到 2024 年 12 月 19 日，全國浮法玻璃樣本企業總庫存4657.5 萬重箱，環比-105 萬重箱，環比-2.21%，同比+43.96%。折庫存天數21.4 天，較上期-0.7 天。華北區域出貨較好，產銷率多在平衡以上，去庫明顯，尤其沙河企業庫存低位，京津唐企業情況不一，整體庫存亦下降。華東區域企業周內整體出貨尚可，平均產銷率在平衡以上，庫存下降明顯。華中市場本周產銷率前低后高，整體庫存延續下降趨勢，但降幅較上期收窄。華南市場企業出貨有所分化，整體庫存略有增加。

東北區域因部分企業外發訂單增加，企業去庫明顯，帶動整體庫存下滑。西南四川區域玻璃產銷弱平衡，但依舊因停產庫存繼續消化而帶動本地庫存下滑;云貴區域多數貨源庫存小增，個別亦因冷修而庫存下滑。本周西北地區產銷環比小幅下降，但因部分廠家冷修而庫存繼續消化，導致整體庫存小幅下降。

6、純堿現貨價持平

據隆眾資訊數據，截至 12 月 22 日，華北輕堿市場主流價格1600元/噸，較上周持平，華北重堿市場主流價 1650 元/噸，較上周持平。

二.行情展望

上周，純堿基本面較為良好，需求端再次大幅反彈，這或許表明國內宏觀面的利好政策已經見效，特別是純堿整體出貨率少有的超過110%。供給方面，由于檢修的因素，純堿產量降幅明顯，因此，上周純堿基本面供減需增，導致純堿廠庫呈現難得的較為明顯的下降。

上周，純堿直接下游全國浮法玻璃日產量呈現出少有的小幅上升，映證了純堿需求好轉。而全國浮法玻璃樣本企業總庫存繼續回落，延續了之前向好的態勢。從現貨價來看，上周純堿現貨價繼續低位持平。

從目前純堿產業鏈的運行情況來看，國內宏觀政策利好可能已經見效，純堿基本面上周改善較為明顯，后續若能延續這種勢頭，則市場信心將有較為明顯的改觀，將有助于純堿期現貨價格反彈。

（轉自：曲合期貨）

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