來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

當日行情：

12 月 4 日，純堿主力期貨 SA501 繼續下行，大幅回落。收盤價1423 元/噸，下跌53 元/噸，跌幅為 3.59%，日增倉 63587 手。

現貨市場來看，今日華中地區重質純堿的現貨價格為1500-1600 元/噸，較上一交易日減少 20 元/噸;輕質純堿的現貨價格為 1400-1520 元/噸，較上一交易日保持不變。

基本面來看，產量持穩，需求改善有限。11 月 28 日當周中國純堿周度產量繼續回升至 73.6 萬噸，較上期增加 1.5 萬噸，與 10 月中下旬周產量處于同一水平。消費量來看，10 月純堿消費量由降轉增，但幅度較小，10 月平均每周消費量為73.3 萬噸。中國純堿月度表需增長率為 13.09%。企業庫存來看，11 月28日當周中國純堿(重質純堿)周度企業庫存轉為回升，增長至84 萬噸，數值為今年以來最高。綜合來看，純堿產量和庫存雙生，需求偏弱，因此供大于需的市場壓力仍存。

整體來看，行業開工率繼續增長，部分純堿廠家延續虧損局面。下游浮法玻璃和光伏玻璃日熔量未見好轉。后續來看，當前多空交織的情況下，疊加商品市場受周邊國家內政的影響，預計純堿期貨合約短期內仍維持震蕩偏弱運行。

二、行業要聞

據卓創資訊，今日國內純堿市場窄幅整理，市場交投氣氛溫和。期貨盤面價格弱勢下滑，期現商出貨情況有所好轉。純堿廠家多有待發訂單，但西北地區發運不暢。湘渝鹽化純堿裝置減量檢修。下游需求平穩，今日浮法玻璃、光伏玻璃產能暫無變化;輕堿下游需求平穩。

湖南銀橋科技有限公司小蘇打裝置運行平穩，食品級、飼料級小蘇打主流出廠報價在 1600 元/噸，成交商談為主。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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