來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【豆粕】

周四連粕小幅回落，主力合約當前位置多空博弈加劇，持倉增加明顯，但價格波動有限。

國際方面，CBOT大豆感恩節休市一天。國內方面，國內豆粕現貨保持平穩，日照邦基43蛋白豆粕進口壓榨現貨貿易商報2940元/噸，與前一日持平。糧油商務網信息顯示，貿易商和飼料廠手中多有12-1月的基差合同，馬上進入12月份，對于油廠的月底催提拿貨積極性并不高，部分貿易商前期拿的低基差正在順價出貨，剛需采購為主。連粕市場陷入產業資金與投機資金博弈中。市場磨底行情延續中。短線操作。

【蘋果】

周四，蘋果期貨小幅上漲。主力合約AP2501全天維持震蕩，較上一交易日漲0.6%左右，減倉1萬手，持倉10萬手。

據卓創資訊統計，截至2024年11月28日，全國冷庫庫存比例約為63.30%，較上周降低0.41個百分點，去庫存率為0.65%，較去年同期(20231124)低3.22個百分點。柑橘類水果上市，對蘋果下游需求形成一定沖擊，近期批發市場出貨平緩。操作建議震蕩思路對待。

【生豬】

周四生豬期貨下跌，主力LH01暫報15175元/噸，跌0.75%。現貨方面，我的農產品網，全國外三元生豬16.45元/公斤，較昨日下調0.07元/公斤，最低新疆15.40元/公斤，最高廣東17.61元/公斤。

根據仔豬及飼料產銷數據來看，春節前理論出欄將維持增加的格局，同時主要銷區與產區的價差處于中性偏低水平，同進肥標豬價差走弱，也表明供應整體偏寬松未變。

需求端來看，隨著氣溫逐步下降，后期消費有望提升，但結合近幾年的情況來看，消費對豬價的提振能力亦在減弱。預計豬價難有太大上漲空間。操作上，觀望。

【玉米】

周四夜盤玉米期貨震蕩偏弱為主，主力C2501暫報2183元，較上日結算價變化不大。現貨來看，據匯易網，南北港口玉米價格相對穩定，南方港口保毒素玉米溢價20-30元，集裝箱運費開始走弱;關外玉米價格漲跌互現，關內繼續下探10-40元/噸不等;北方玉米集港價格2100-2120元/噸(新作掛牌)，水分15%，較昨日持平，集裝箱集港2130-2150元/噸;廣東蛇口散船2240-2260元/噸，集裝箱新作報價2330-2350元/噸，較昨日持平。

目前國內玉米市場供應寬松格局不改，但隨著生豬產能的恢復，淀粉深加工利潤保持較高水平，需求有一定向好預期。總體來看，玉米仍將維持震蕩運行，期貨盤面升水下，以把握期貨調整后滾動做多的思路為主。

（轉自：曲合期貨）

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