來源：安糧期貨 作者：安糧期貨

研報正文

【PVC】

現貨信息：華東 5 型 PVC 現貨主流價格為 5190 元/噸，環比降低 20 元/噸;乙烯法PVC主流價格為 5450 元/噸，環比持平;乙電價差為 260 元/噸，環比增長20 元/噸。

市場分析：供應方面，上周 PVC 生產企業開工率在 78.97%環比增加 0.89%，同比增加2.53%，電石法在 77.81%環比減少 0.76%，同比增加 0.45%，乙烯法在 82.27%環比增加5.61%，同比增加 8.62%。需求方面，國內下游制品企業并無明顯好轉，成交仍以剛需為主，且北方天氣漸冷，需求或逐步減弱。

庫存方面，截至 11 月 14 日 PVC 社會庫存老樣本統計環比增加0.5%至 48.02 萬噸，同比增加 12.35%;其中華東地區在 42.67 萬噸，環比增加0.45%，同比增加13.21%;華南地區在 5.35 萬噸，環比增加 0.50%，同比增加 5.94%。(41 家)樣本庫存環比增加 0.85%在 83.09 萬噸。11 月 18 日期價小幅回落，當前供需矛盾仍較為突出，庫存高企，下游需求表現較弱，預計國內 PVC 市場仍以震蕩偏弱運行為主，關注政策落地情況。

參考觀點：期價震蕩偏弱運行，關注政策落地情況。

【塑料】

現貨信息：華北現貨主流價 8560 元/噸，漲 30;華東現貨主流價 8670 元/噸，持平;華南現貨市場主流價 8700 元/噸，漲 20。

市場分析：成本端看，國際油價下跌，給予塑料的支撐力度較弱。塑料自身供應端看，上周聚乙烯企業平均產能利用率在 80.49%，環比+0.42%。本周涉及天津石化、大慶石化、中天合創等檢修裝置重啟，新增遼陽石化計劃檢修裝置，預計本周整體檢修影響量在7.82 萬噸。

需求端看，上周聚乙烯下游各行業整體開工率在 45.04%，環比-0.17%，本周預計-0.66%;PE 包裝膜樣本企業開工環比-0.26%;農膜整體開工率較前期環比-0.11%。綜合來看，成本支撐減弱，需求端棚膜訂單累積減少，工廠采購較為謹慎，后續繼續關注成本端動向及下游需求實際變化情況。

參考觀點：預計塑料期價短期或震蕩偏弱為主。

【純堿】

現貨信息：全國重堿主流價 1581.25 元/噸，環比持平;其中華東重堿主流價1550 元/噸，華北重堿主流價 1700 元/噸，華中重堿主流價 1550

市場分析：供應方面，上周純堿整體開工率 83.41%，環比-1.79%，純堿產量69.52 萬噸，環比-1.51 萬噸，跌幅 2.13%，個別企業開工不正常及停車，供應呈現一定下降。庫存方面，上周廠家庫存 164.81 萬噸，環比-2.69 萬噸，跌幅 1.61%;據了解，純堿交割庫庫存增加3+萬噸，總量 37 萬左右。需求端觀望情緒濃厚，采購以剛需為主。整體來看，純堿基本面仍偏弱，短期上方仍有壓力，預計寬幅震蕩運行為主。關注供應端變動及市場情緒變化。

參考觀點：昨日盤面 01 波動較小，短期預計延續寬幅震蕩運行。

（轉自：曲合期貨）

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