來源：廣發期貨 作者：廣發期貨

研報正文

以色列上周末對伊朗的報復性打擊避開伊朗的石油基礎設施以及核設施，沒有導致能源供應中斷，有助于緩解中東地緣政治緊張局勢。原油價格大幅下跌，拖累植物油市場。

連豆油低開低走，呈現減倉下行的態勢，主力1月合約報8428元，較上周五收盤價下跌90元。現貨隨盤下跌，基差多穩，個別地區窄幅波動。江蘇張家港地區貿易商一級豆油現貨價格8590元/噸，較昨日下跌20元/噸，江蘇地區工廠豆油9月現貨基差最低報2501+160。廣東廣州港地區24度棕櫚油現貨價格9450元/噸，較昨日下跌50元/噸，廣東地區工廠9月基差最低報2501+220。

【基本面消息】

船運調查機構SGS公布數據顯示，馬來西亞10月1-25日棕櫚油出口量為1090272噸，較9月1-25日出口的980047噸增加11.2%。其中對中國出口14.2萬噸。

馬來西亞南部棕果廠商公會(SPPOMA)數據顯示，10月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環比下降7.4%，其中鮮果串(FFB)單產環比下降7.6%，出油率(OER)環比增加0.04%。

監測數據顯示，截止到2024年第43周末，國內棕櫚油庫存總量為49.4萬噸，較上周的51.0萬噸減少1.6萬噸;合同量為5.2萬噸，較上周的5.5萬噸減少0.3萬噸。其中24度及以下庫存量為47.4萬噸，較上周的48.9萬噸減少1.5萬噸;高度庫存量為2.0萬噸，較上周的2.1萬噸減少0.1萬噸。

【行情展望】

棕櫚油方面，在經理調整之后，馬棕仍有重新震蕩走強的機會，后市預期會向上走強且有重返4600令吉的機會。整體維持近弱遠強為主。密切地關注基本面上產量和出口數據對盤面的指引作用。

國內方面，大連棕櫚油期貨市場表現為高位震蕩整理走勢，在馬棕同步震蕩調整的拖累下，短線存在著回抽9000元大關以確認支撐的壓力，關注能否在此獲得支撐而逐步止跌企穩。連棕短線已補完缺口后，后市在馬棕止跌回升的支撐和影響下，仍有機會重新向9500元靠近的預期。

豆油方面，原油期貨疲軟使得豆油作為生物柴油原料的吸引力降低。不過，近期棕油因基本面利好而領漲植物油市場，棕油價格優勢在下降，可能促使價格敏感買家轉向采購豆油。

國內方面，現貨隨盤下跌，基差報價窄幅波動。上周工廠豆油基本面利空，具體來看，上周工廠開機率由前一周的56%小幅下降，現貨需求清淡，導致工廠豆油庫存增加。

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（轉自：曲合期貨）

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