來源：光大期貨 作者：光大期貨

研報正文

一、研究觀點

【尿素】

周一尿素期貨價格震蕩運行，現貨市場報價也多數穩定，僅個別地區小幅波動。目前山東臨沂市場價格 1790 元/噸，日環比持平。基本面變化多空均有，近期行業檢修企業數量增多，日產量回落至 19 萬噸以下，昨日 18.56 萬噸。后期在環保因素及 11 月中旬氣頭企業停產預期下，日產或仍有下降預期。需求端支撐略顯偏弱，工業下游剛需采購，農業需求推進緩慢，市場成交區域間有所分化。

整體來看，近期尿素供需兩端驅動不明顯，企業庫存高位給市場施壓，但價格絕對低位時也存在淡儲需求托底。預計尿素期貨價格仍以震蕩趨勢為主，關注國際市場消息擾動及期貨市場相關品種走勢。

【純堿】

周一純堿期貨價格走勢偏強，現貨市場報價多數穩定，目前沙河地區重堿送到報價 1550 元/噸，較上周持平。貿易商環節報價跟隨盤面明顯提升，主流地區重堿送到貿易價格區間 1500～1550 元/噸左右。

近期河南、河北、山東等地區均有堿廠減量生產，行業開工率下降至 86.62%，后續仍需關注供應變化及環保因素可能帶來的影響。需求端表現一般，下游采購按需為主。昨日仍有浮法及光伏玻璃產線放水冷修，純堿剛需繼續下降。

整體來看，近期盤面受到玻璃期價聯動及供應端減量影響走勢偏強，但其寬松格局不改，上方空間明顯受限。建議盤面短期以震蕩思路對待，警惕多日強勢后的回落風險，另可關注多玻璃、空純堿套利策略。

【玻璃】

周一純堿期貨價格走勢偏強，現貨市場報價多數穩定，目前沙河地區重堿送到報價 1550 元/噸，較上周持平。貿易商環節報價跟隨盤面明顯提升，主流地區重堿送到貿易價格區間 1500～1550 元/噸左右。

近期河南、河北、山東等地區均有堿廠減量生產，行業開工率下降至 86.62%，后續仍需關注供應變化及環保因素可能帶來的影響。需求端表現一般，下游采購按需為主。昨日仍有浮法及光伏玻璃產線放水冷修，純堿剛需繼續下降。

整體來看，近期盤面受到玻璃期價聯動及供應端減量影響走勢偏強，但其寬松格局不改，上方空間明顯受限。建議盤面短期以震蕩思路對待，警惕多日強勢后的回落風險，另可關注多玻璃、空純堿套利策略。

二、市場信息

尿素

1、鄭商所數據：10 月 28 日尿素期貨倉單數量 0 張，較上一交易日-806 張，有效預報量 0 張。

2、隆眾數據：10 月 28 日尿素行業日產 18.56 萬噸，較上一工作日減少 0.44 萬噸，較去年同期增加 0.28 萬噸;行業開工 83.25%，較去年同期 83.00%回升 0.25 個百分點。

3、10 月 28 日國內各地區小顆粒尿素現貨價格(隆眾;元/噸)：山東 1790，持平;河南 1800，持平;河北 1820，-10;安徽 1820，持平;江蘇 1820，持平;山西 1780，持平。

純堿 & 玻璃

1、鄭商所數據：10 月 28 日純堿期貨倉單數量 3068 張，較上一交易日無變化，有效預報量 234 張;玻璃期貨倉單數量 2239 張，較上一交易日無變化。

2、10 月 28 日純堿主流現貨價(隆眾;元/噸)：華北輕堿 1600~1700，重堿 1650~1800;華中輕堿 1420~1600，重堿 1500~1650;華東輕堿 1420~1600，重堿 1500~1650;華南輕堿 1700~1750，重堿 1750~1850;西南輕堿 1550~1650，重堿 1650~1750;西北輕堿 1200~1350，重堿 1200~1350。

3、隆眾數據：10 月 28 日純堿行業日度開工率 86.62%，日損失量 1.59 萬噸。

4、隆眾數據：10 月 28 日全國浮法玻璃均價 1287 元/噸，日環比+46 元/噸。浮法產業企業開工率 77.52%。

三、圖表分析

（轉自：曲合期貨）

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