研報(bào)正文

【滬鉛】

周一滬鉛主力 PB2412 合約期價(jià)日內(nèi)震蕩，夜間橫盤震蕩，倫鉛震蕩回落。現(xiàn)貨市場：上海市場紅鷺鉛 16685-16715 元/噸，對滬鉛 2411 合約貼水 50-30 元/噸;江浙地區(qū)江銅、銅冠鉛報(bào) 16715-16745 元/噸，對滬鉛 2411 合約貼水 30-0 元/噸。滬鉛維持盤整態(tài)勢，持貨商隨行出貨，報(bào)價(jià)升貼水變化不大，煉廠廠提貨源升水有所回落，再生精鉛對 SMM1#貼水 50- 升水 50 元/噸，下游按需采購或長單貨源為主，散單成交一般。SMM:截止至本周一，社會庫存為 7.18 萬噸，較上周四減少 500 噸。

整體來看，安徽、江蘇及河北地區(qū)再生鉛煉廠受環(huán)保影響存減產(chǎn)情況，原生鉛亦有煉廠減產(chǎn)，流通貨源減少，庫存小降，但 10 月底環(huán)保影響解除，供應(yīng)恢復(fù)及消費(fèi)改善偏慢，庫存仍有回升預(yù)期，制約鉛價(jià)，短期期價(jià)維持震蕩收斂。

操作建議：賣出潛虛值看跌期權(quán)或蝶式價(jià)差期權(quán)

【工業(yè)硅】

周一工業(yè)硅主力 2412 合約維持震蕩，昨日華東通氧 553#現(xiàn)貨對 2412 合約貼水 1300 元 /噸，大多數(shù) 4 系牌號倉單因鈦含量超標(biāo)在強(qiáng)制注銷后難以重新注冊倉單，因此 12 月廣期所實(shí)行新的交割規(guī)則后交易所倉單重心將逐漸轉(zhuǎn)向主流 5 系。10 月 28 日廣期所倉單庫存升至 55702 手，繼續(xù)小幅回落。周四華東地區(qū)部分主流牌號報(bào)價(jià)基本持平，近期現(xiàn)貨市場呈弱穩(wěn)態(tài)勢，上周社會庫存反彈至 49.8 萬噸，期價(jià)反彈后帶動現(xiàn)貨市場重心上移。

消息面美國商務(wù)部考慮部分撤銷中國晶體硅光伏電池的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，整體光伏產(chǎn)業(yè)鏈均受到情緒提振，市場多頭氛圍回歸。新疆地區(qū)開工率逐漸回升，四川地區(qū)開工率基本持平，云南地區(qū)產(chǎn)量環(huán)比回落但總體保持平穩(wěn)，供應(yīng)端呈現(xiàn)寬松特征;

從需求側(cè)來看，多晶硅等待市場集中簽單期成交有限，硅片價(jià)格持續(xù)走低下游采購需求極弱，光伏電池廠家減產(chǎn)后庫存快速下降，組件排產(chǎn)進(jìn)入高峰價(jià)格重心將持續(xù)下移，終端集中式項(xiàng)目進(jìn)程加快但新項(xiàng)目投資規(guī)模降溫，分布式行業(yè)仍在觀望之中;雖然消息面提振情緒但供過于求的現(xiàn)實(shí)格局延續(xù)，預(yù)計(jì)工業(yè)硅短期仍將維持底部震蕩。

操作建議：觀望

（轉(zhuǎn)自：曲合期貨）

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP