來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與操作建議

生豬行情：

期貨方面，18 日生豬主力 2501 合約小幅高開后探底回升震蕩走高，尾盤收陽，最高 15200 元/噸，最低 14950 元/噸，收盤報15155 元/噸，較昨日持平，指數總持倉減少 5456 手至 132968 手。現貨方面，18 日全國外三元均價17.53元/公斤，較昨日下跌 0.17 元/公斤。

生豬點評：需求端，10 月上旬二育補欄積極性較為明顯，對短期價格底部形成一定支撐，但近日行情偏弱運行，二育群體多轉為觀望態度，補欄情緒較弱;節后終端需求一般，屠宰企業開工率和屠宰量表現不佳。數據顯示，10月18日樣本屠宰企業屠宰量 14.35 萬頭，較昨日減少 0.19 萬頭，較一周前減少0.04萬頭。

供應端，從能繁母豬來看，10 月生豬出欄量或難有明顯增加，當前肥標價差持續擴大，大豬存欄降低，價格若持續回落壓欄情緒或有提升。

整體來看，供需無明顯矛盾，肥標價差拉大，持續下跌或存壓欄惜售情緒以及二育群體積極入場，現貨價格或趨穩。期貨方面，目前期貨 2401 合約貼水現貨，且仍受春節前需求旺季利好支撐，但近期的二育補欄熱情引發市場對遠期供應壓力的擔憂，偏弱為主，若壓欄和二育積極性提升，或帶動期價反彈。關注后續出欄節奏及二育體量。

二、行業要聞

據涌益資訊數據顯示，10 月 17 日當周 15kg 仔豬市場銷售均價為459元/頭，較上周環比上調 4.79%。

據涌益跟蹤及調研數據，截至 9 月份，樣本養殖場能繁母豬存欄量109.43萬頭，環比增長 0.60%，同比增長 3%。

涌益樣本數據顯示 9 月樣本廠家計劃出欄 1951 萬頭，實際出欄1929.54萬頭，完成率 98.9%，月環比增 4.9%;10 月計劃出欄量2012.51 萬頭，較9月實際出欄量增 4.3%，日度出欄量增 0.94%。

據涌益資訊數據顯示，截至 9 月份，樣本企業小豬存欄量216.94 萬頭，環比增長 1.87%，同比增長 12.68%。據涌益資訊數據顯示，10 月 17 日當周肥標價差0.56 元/斤，周環比增加0.11元/斤。10 月上旬二育銷量占比為 6.09%，旬環比增加3.69 個百分點，育肥欄舍利用率均值 48%，旬環比增加 9 個百分點。

據涌益資訊數據顯示，10 月 17 日當周全國出欄平均體重為126.34 公斤，較上周上漲 0.47 公斤，環比漲幅 0.13%。

三、數據概覽

（轉自：曲合期貨）

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