兩項政策工具對資本市場的影響當然是積極的，這一點從“9.24”行情的暴漲中不難看出。

　　今年9月24日央行行長潘功勝提出的央行支持資本市場穩定發展的兩項創設新政終于在10月18日全面落地。

　　就創設證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）而言，10月18日，央行與證監會聯合印發《關于做好證券、基金、保險公司互換便利（SFISF）相關工作的通知》，向參與互換便利操作各方明確業務流程、操作要素、交易雙方權利義務等內容。同時有20家證券、基金公司獲準參與互換便利操作，首批申請額度已超2000億元。

　　而就創設股票回購、增持專項再貸款來看，央行行長潘功勝18日在2024金融街論壇年會上表示，支持資本市場穩定發展的兩項政策工具，已組建專班，股票回購、增持專項再貸款文件今天正式發布實施。如此一來，潘功勝行長9月24日提出的支持資本市場發展的兩項政策工具在10月18日正式落地。

　　兩項政策工具對資本市場的影響當然是積極的，這一點從“9.24”行情的暴漲中不難看出。而就10月18日的股市行情來看，上證指數同樣迎來了近百點的上漲。當天兩市上漲個股超過5000家，兩市成交金額超過2萬億元，滬指上漲2.91%，深成指上漲4.71%，創業板指上漲7.95%。

　　當然，就央行兩項政策工具落地對股市的影響來看，其作用其實還是相對有限的。這一點，主要表現在10月18日上午A股的走勢上。雖然10月18日全天，A股迎來大漲的走勢，但這種大漲主要還是出現在18日下午的交易過程中。而10月18日上午，A股的走勢總體平穩，沒有太大的漲幅，上證指數早盤只上漲了21.25點，漲幅僅為0.67%。市場關注的央行兩項創新政策工具，實際上在早盤就已經明朗，可見兩項政策工具的落地，也只是給市場帶來些許的浪花而已。

　　至于18日下午市場的百點上漲，則是由于午間休市時，其他系列利好出臺的緣故。如今年第二次存款降息從18日正式啟動，定期存款利率下調0.25個百分點，3個月期首次跌破1%；

　　又如，央行行長潘功勝表示，預計年底前視市場流動性情況 擇機進一步下調存款準備金率0.25-0.5百分點。此外，證監會主席吳清在2024金融街論壇年會上講話，表示要“建設建強資本市場 更好服務中國式現代化”，吳清同時還表示，從最近交易數據看 并沒有出現扎堆、違規減持現象等。正是由于一系列利好的匯集，18日下午A股市場出現了百點反彈。

　　那么，為什么認為央行兩項政策工具落地對股市的影響相對有限呢？這主要還是因為這一重大利好在潘功勝行長9月24日透露之時，就遭到了市場的強烈炒作，6個交易日，上證指數大漲了900多點，央行創設兩項政策工具的消息功不可沒。正因為該消息之前已經受到市場的炒作，所以10月18日兩項政策工具落地，就算是利好對兌，其受市場炒作的力度自然就不如之前，正所謂一鼓作氣再而衰，說的就是這個道理。

　　不僅如此，兩項政策工具能帶給市場的資金還是相對有限的。正如潘功勝行長介紹的那樣，其首批資金總計是8000億元，其中，創設證券、基金、保險公司互換便利的額度是5000億元，回購增持貸款的額度是3000億元。實際上，在證券、基金、保險公司三類機構中，基金與保險公司都是不差錢的主。而有回購意愿與增持意愿的上市公司與大股東，同樣也不缺錢。所以對銀行資金的需求并不迫切。所以兩項政策工具，基本上還是“向富人貸款”的模式，真正需要資金的機構與個人，反而拿不到錢。

　　不過，從長遠發展的角度來看，央行創設的這兩項政策工具還是有著深遠影響的。畢竟在此之前，銀行貸款是不能進入股市的，銀行貸款進入股市是違法違規的。但通過創設的兩項政策工具，銀行資金就可以合規地進入股市了，這是有里程碑意義的。

　　尤其重要的是，在兩項政策工具取得成功經驗的情況下，不排除兩項政策工具會進一步拓寬受眾，比如，將創設證券、基金、保險公司互換便利的對象，進一步拓寬到其他合規的機構投資者，如此一來，該項政策為股市引入的增量資金將會大幅提升，銀行將會因此成為股市資金重要的來源之一，成為股市上漲的推動力量。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)