來源：華創期貨 作者：華創期貨
研報正文
【瀝青】
邏輯：
周四，瀝青期貨主力合約BU2411收盤報價3123元/噸，較前一交易日結算價下跌68元/噸，跌幅2.13%。
據鋼聯數據顯示，截至9月23日，國內瀝青社會庫存為42.8萬噸，較前一周降低3萬噸，降幅6.55%;企業庫存為63.4萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅0.63%。
盡管現實需求仍然較弱，但供需雙弱下，瀝青庫存近期連續小幅下滑;周二上午，央行宣布降準降息提振市場信心，工業品需求或將好轉，但國際原油有所回落，綜合來看，瀝青期價短期或震蕩運行。
趨勢觀點：建議觀望或輕倉回調試多。
【棕櫚油】
邏輯：
周四，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價8530元/噸，較前一交易日結算價上漲150元/噸，漲幅1.79%。
據鋼聯數據顯示，周四國內24度棕櫚油現貨日度均價較前一交易日上漲155元/噸。近期國內棕櫚油到港偏少，庫存連續四周走低，且進口利潤倒掛有所擴大，支撐期價;此外，商務部對加菜籽的反傾銷調查對油脂有所提振。海外方面，主產國出口仍具韌性，但當前價格下，棕櫚油相較于其他油脂的性價比偏低。結合盤面來看，油脂整體多頭氛圍較濃，棕櫚油短期或寬幅震蕩偏強運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。
【螺紋鋼】
邏輯：
周四，螺紋鋼2501合約震蕩偏強運行，收盤報價3281元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅1.05%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量持續小幅增加，表觀消費量再度回升，庫存保持去化。
央行宣布降低存量房貸利率且近期將下調存款準備金率，宏觀政策利好提振市場預期，盤面情緒回暖，但當前房地產新開工面積仍不及往年，基建項目新開工計劃較少，螺紋鋼需求難有較大改善，同時美國大幅上調中國鋼鐵進口關稅，出口預期走弱，此外，從盤面上看，整體弱勢格局仍未改變。綜合來看，螺紋鋼2501合約價格短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。
（轉自：曲合期貨）
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