研報正文

【滬錫】

周三滬錫主力 2411 合約日內沖高回落，夜間弱勢運行，倫錫震蕩偏弱?，F貨市場：貿易商報價變化有限，其中小牌品牌錫錠對 2410 合約平水-500 元/噸，交割品牌對滬錫 2410合約升水 200-700 元/噸，云錫品牌對 2410 合約升水 200-800 元/噸，進口錫對滬錫 2410 合約-700～-200 元/噸，錫價回升，下游采買低迷，企業零散成交。

整體來看，在鮑威爾講話和一系列重要經濟數據到來之際，美元指數反彈，錫價回落?；久婢S持供應有限，需求改善的格局，節前下游備貨亦帶來支撐。短期宏觀情緒左右錫價，但較好的基本面將限制錫價回調空間，關注 25.3 萬附近支撐。

操作建議:回調做多

【碳酸鋰】

周三碳酸鋰期貨價格震蕩偏弱運行，現貨價格小幅上漲。SMM 電碳價格較昨日上漲 900 元/噸，工碳價格上漲 900 元/噸。SMM 口徑下現貨貼水 10 合約 0.065 萬元/噸;原材料價格相對穩定，澳洲鋰輝石價格上漲 5 美元/噸至 775 美元/噸，巴西礦價格上漲 0 美元/噸至 750 美元/噸，國內價格(5.0%-5.5%)價格上漲 32.5 元/噸至 5305 元/噸，鋰云母(2.0%-2.5%)價格上漲 22.5 元/噸至 1402.5 元/噸。倉單合計 42333;主力持倉 23.08 萬手，匹配交割價 73100 元/噸。

在宏觀情緒驅動下，鋰價最高一度突破 8 萬元高位，但過剩現實及情緒熱度回落很快把鋰價迅速打回，表明價格上漲路徑目前并不暢通，價格沖高后空頭資金快速入場。從基本面角度看，SMM 口徑下的鋰輝石礦和云母礦已開始上漲，成本重心逐漸抬升，待鹽湖鋰開工率回落后，成片相對高位的鋰鹽回流市場，鋰價重心有望上移。

操作建議：觀望

（轉自：曲合期貨）

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