來源：國信期貨 作者：國信期貨

研報正文

【橡膠】

周四膠價小幅震蕩運行。現貨方面，卓創資訊數據顯示，上海市場天然橡膠價格重心跟隨盤面穩中小漲，其中22年SCRWF主流貨源意向成交價格為14650-14800元/噸，較前一交易日小漲25元/噸。越南3L混合膠主流貨源意向成交價格為14950-15000元/噸，較前一日上漲100元/噸。

日內期貨盤面止跌震蕩，現貨市場跟隨盤面價格小調調整，隨著盤面回落后下游逢低補貨氣氛略有改善，實單成交商談為主。近期國內產區天氣較為正常，原料產出有所增量;但海外產區多雨，原料價格堅挺，因此供應端增量仍有不確定性;關注產區原料價格變化情況。

伴隨膠價高位回調，下游逢低采購，但成本壓力下僅維持剛需。金九銀十缺乏超預期的需求支撐。目前高位情況下期貨市場多頭獲利了結情緒升溫，疊加外圍宏觀環境和大宗商品市場氣氛偏弱。技術面，膠價持續回調，RU2501合約關注16000元/噸附近的支撐情況。操作建議，暫時觀望。

【原油】

周四原油價格小幅震蕩調整。市場對全球原油需求疲軟擔憂加劇，OPEC+第二輪自愿性減產10月復產預期，是6月2號部長級會議定下的決議，OPEC+已部分“搶跑”復產，7月份日產量已超出基準17萬桶。

對利比亞可能恢復石油出口的預期上升，國際油價延續跌勢。投資銀行花旗在周三表示，如果歐佩克及其減產同盟國未能實施更多減產措施，明年油價可能會跌至每桶60美元，理由是需求放緩和來自非歐佩克產油國的強勁供應。

美國石油學會數據顯示，上周美國原油庫存減少，汽油庫存和餾分油庫存也減少。截至2024年8月30日當周，美國商業原油庫存減少740萬桶;汽油庫存減少30萬桶;餾分油庫存減少40萬桶。庫欣地區原油庫存減少80萬桶。技術面，油價持續走弱，后市可能繼續下行探底。操作建議，震蕩偏空思路為主。

【甲醇】

周四甲醇主力合約MA2501較前一交易日跌幅2%，增倉4.3萬手，持倉77萬手。現貨方面，根據卓創資訊信息顯示：太倉甲醇市場現貨參考價格2370-2380元/噸，市場跌幅擴大。產區開工率相對高位，沿海公共倉儲到港增多，下游庫存偏高，同時大宗商品心態偏弱，避險情緒升溫，甲醇增倉下行。操作建議：震蕩思路操作。

【紙漿】

周四，紙漿期貨大幅下跌。主力合約SP2501低位開盤，全天維持震蕩，幾乎抹去前期漲幅，較上一交易日跌2%左右，減倉0.6萬手，持倉16萬手。少數漿企裝置檢修或轉產木漿，非木漿產量雖有縮減，但總供應量仍顯寬松。國內闊葉漿新產能放量平穩，業者預期供應壓力增加。下游原紙市場價格偏弱運行，紙廠原料壓價采買，漿市高價放量受阻。當前盤面減倉下跌，操作建議暫時觀望。

（轉自：曲合期貨）

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