來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報正文

一、行情回顧與后市展望

8 月 19 日，螺紋鋼期貨主力合約 2410 短暫探低后明顯反彈，熱卷期貨主力合約 2410 探低后有所回升，兩合約分別創 2017 年6 月中旬、2020 年4 月中上旬以來 10 月合約新低;不銹鋼期貨主力合約 2410 連續3 個交易日回升。

1.1 現貨市場動態與技術面走勢：

8 月 19 日，小部分螺紋鋼現貨市場價格漲多跌少;大多數熱卷現貨市場價格繼續下跌。上海、南京、南寧、昆明、貴陽、石家莊、哈爾濱、無錫、福州、南昌、西安、杭州市場的螺紋鋼價格上漲 10-40 元/噸，長春、廣州市場的螺紋鋼價格下跌 10-20 元/噸。

烏魯木齊市場的熱卷價格下跌80 元/噸，南昌、樂從、北京、天津、石家莊、哈爾濱、昆明、貴陽、南寧、西安市場的熱卷價格熱卷價格下跌40-50 元/噸，沈陽、長春、蘭州市場的熱卷價格熱卷價格基本穩定，其他主要市場的熱卷價格下跌 10-30 元/噸。螺紋鋼 2410 合約日線KDJ 指標金叉;熱卷2410合約日線 KDJ 指標接近金叉。螺紋鋼 2410 合約日線MACD 綠柱轉為收窄;熱卷2410合約日線 MACD 綠柱轉為小幅收窄。

1.2 后市展望：

原料方面，焦炭產量自高位回落，但鋼廠對焦炭原料以去庫為主，隨著成材價格的明顯走低，焦炭現貨價格 4 輪提降落地后或難免繼續壓價;洗煤廠精煤庫存走高，在其產量和開工率不高的情況下供應明顯寬松，而港口煉焦煤庫存進一步走高或將給焦煤價格帶來新的下跌壓力;近四周澳巴鐵礦石發運量和國內到港量均有明顯回落，但發運量與到港量的回落難抵鐵礦石需求下滑預期，導致鐵礦石期現貨價格聯袂走低。

基本面上，從中鋼協統計的 8 月上旬粗鋼產量環比7 月下旬有所恢復，但仍處于今年以來的偏低水平，伴隨著行業大減產，近期鋼鐵原料價格首當其沖，而中遠期鋼材價格或再度獲得支撐。

我們對三季度中后期的黑色金屬行情并不悲觀。考慮到央行進行國債收益率管理，有色金屬、黑色金屬系中的多數商品將受益于國內商品資產風險偏好回升，預計后市鋼材價格近期或在目前基本面較差的影響下延續1-2 周左右的震蕩偏弱，但資金面利多、多家鋼廠在 8 月份停產檢修完成之后復產邏輯再起將有利于其在 1-2 周之后、2-3 個月內借助成本支撐而企穩并明顯反彈。

二、行業要聞

財政部擬發行 2024 年到期續作特別國債(一期)、(二期)。第一期為10 年期固定利率附息債，第二期為 15 年期固定利率附息債。第一期發行面值 3000 億元，第二期發行面值 1000 億元。

海關總署最新數據顯示，2024 年 7 月，中國出口鋼鐵板材518 萬噸，同比增長 11.8%;1-7 月累計出口 4163 萬噸，同比增長28.4%。7 月，中國出口鋼鐵棒材 90 萬噸，同比增長 3.0%;1-7 月累計出口701 萬噸，同比增長 10.3%。

據 Mysteel 統計，2024 年 8 月 12 日-8 月18 日澳洲巴西鐵礦發運總量2581.6 萬噸，環比增加 138.3 萬噸。澳洲發運量1777.9 萬噸，環比增加 138.9 萬噸，其中澳洲發往中國的量 1534.1 萬噸，環比增加120.3萬噸。巴西發運量 803.7 萬噸，環比減少0.7 萬噸。本期全球鐵礦石發運總量 3166.1 萬噸，環比增加 201.4 萬噸。

據中鋼協，2024 年 7 月，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼6835 萬噸，同比下降 6.2%，日產 220.48 萬噸，環比下降7.3%。

鋼銀電商數據顯示，截至 8 月 19 日當周，全國鋼市總庫存量為1073.56萬噸，較上周環比減少 26.25 萬噸(-2.39%)。

據 SMM 消息，上周(2024.8.10-2024.8.16)全國港口鋼材發運總量為768.62 萬噸，環比上升 61.42 萬噸，增幅9%。其中北方六大港口(京唐港、曹妃甸、鲅魚圈、天津新港、黃驊港、錦州港)發運總量為236.2萬噸，環比上升 3.07 萬噸，占發運總量的31%。華東三大港口(上海港、張家港、嵐北港)發運總量為 71.37 萬噸，環比上升18.59 噸，占發運總量的 9%。

據 Mysteel 消息，廣東中南鋼鐵股份有限公司自8 月19 日起，依次輪流對產線進行設備檢修，預計影響下旬建材產量4.5 萬噸，9 月份預計減產 20 萬噸以上。

據 Mysteel 消息，津西鋼鐵于 2024 年 8 月17 日對一座1280m3高爐進行檢修，預計檢修 20 天左右，影響產量約 0.33 萬噸/天。

據 SMM 統計，進口礦成本利潤表看，進口礦利潤依舊偏弱;截至8月16日，35 個港口庫存達到 14716 萬噸，環比增加49 萬噸，同比增加2983萬噸。進口礦的日均疏港量為 308.6 萬噸，環比增長12 萬噸，但同比減少 8.8 萬噸。本周鐵礦石價格跌至新低，鋼廠在低位補庫，現貨成交量增加帶動港口疏港量繼續上升。這說明鐵礦石需求仍有支撐。考慮到終端需求難有實質性改善，預計礦價將繼續在低位震蕩運行，預計進口礦利潤或將依舊偏弱震蕩運行

廣西不銹鋼協會近日發布倡議：隨著不銹鋼市場的不斷變化和發展，我們面臨著前所未有的挑戰與機遇。為了促進整個行業的健康發展，避免行業內出現過度競爭導致的“內卷”現象，我們在此提出以下幾點建議，旨在通過行業內部的自律來實現共贏的局面。1)尊重市場規律，認清形勢;2)維護市場價格穩定，不做低價惡意競爭;3)強化生產經營成本控制，產品質量穩定，降本提質增效;4)依法依規，生產要素爭取更多支持;5)謹慎經營，執行“三定三不要”原則;6)加強協調溝通，提高投入，共同推進不銹鋼產品擴大應用，擴大全生命周期。最后，讓我們攜手共進，以行業自律為引領，共同構建一個更加健康、有序、可持續發展的不銹鋼產業生態，促進不銹鋼產業穩步、高質發展!

日前自治區生態環境廳公布 2024 年第二批中央大氣污染防治資金項目計劃，柳鋼 10 個項目獲資金支持總額達1.45 億元。該批項目的改造實施，將有效治理煙粉揚塵外溢問題，減少顆粒物、二氧化硫排放，改善大氣環境質量，為“綠色柳鋼”可持續發展插上“新引擎”。

8 月 15 日，沙鋼鑄軋薄帶高品質硅鋼項目酸軋聯合機組的五機架連軋機組完成牌坊吊裝。該項目酸軋聯合機組中的軋機為五機架連軋機組，軋機機型為五機架六輥串列式冷連軋機，位于酸軋跨(1A-1B)142——143線間。連軋機機架共 10 片，單片機架(牌坊)重約為65 噸。

8 月 15 日，鞍山鋼鐵召開 2024 年 7 月份經濟運營分析會，總結分析7月份生產經營情況，安排部署近期重點工作。會議分析了當前鋼鐵行業的嚴峻形勢，指出當前鋼鐵行業形勢較 2008 年、2015 年更加嚴峻，企業將面臨前所未有的困難與挑戰，鞍山鋼鐵全體干部職工要對當前市場形勢有清醒的認識，做好打硬仗的準備，要堅定信心，擔當作為，在思想上做到“六破六立”，轉變思想，破除路徑依賴，樹立斗爭精神，在行動上堅持問題導向，積極破解制約生產的難點痛點問題，要踐行“算賬經營”理念，多用數據說話。對于利潤來源主要依托于主業的經營單位，要同步做好應對困難的準備。

近日，南陽漢冶特鋼有限公司成功簽訂 115mm 以上特厚容器鋼供貨合同。該批特厚容器鋼將應用于國內某大型央企承接的內蒙古自治區300萬噸/年原煤預處理裝置項目，此項目是內蒙古自治區黨委、政府重點推進“五個大起底”行動重點工程之一，能夠有效推動能源經濟多元化、低碳化、高端化發展。

三、數據概覽

新浪合作大平臺期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP