來源：五礦期貨 作者：五礦期貨
研報正文
【滬鎳】
昨日滬鎳主力下午收盤價 130360 元，當日+1.91%。LME 鎳三月 15 時收盤價 16585 美元，當日+1.90%。精煉鎳方面，昨日國內精煉鎳現貨價報 129000-131000 元/噸，均價較前日+450 元;俄鎳現貨均價對近月合約升貼水為-150 元，較前日 0，金川鎳現貨升水報 1300-1400 元/噸，均價較前日-50 元/ 噸;LME 鎳庫存報 114456 噸，較前日庫存+396 噸。
鎳鐵方面，昨日國內高鎳生鐵出廠價報 998-1015 元/鎳點，均價較前日-1 元/鎳點。硫酸鎳方面，昨日國內硫酸鎳現貨價格報 27600-27950 元/噸，均價較前日+25 元/噸。
成本端，菲律賓產 1.5%品位鎳礦 CIF 報價 52 美元/濕噸，價格環比昨日 0 美元 /濕噸。整體而言，鎳雖處于過剩格局，但短期成本支撐偏強，且整體估值已處于較低水平，短期向下空間有限。預計滬鎳近期走勢仍以震蕩為主，主力合約運行區間參考 124000-134000 元/噸。
【滬錫】
2024 年 08 月 20 日，滬錫主力合約報收 263810 元/噸，上漲 0.51%(截止昨日下午三點)。國內，上期所期貨注冊倉單上升 2 噸，現為 9812 噸。LME 庫存不變，現為 4140 噸。長江有色錫 1#的平均價為 263890 元/噸。上游云南 40%錫精礦報收 246750 元/噸。據印尼貿易部數據顯示，印尼 7 月精煉錫出口量為 3409 噸，環比回落 23.5%，同期下滑 51.5%。1-7 月印尼錫錠累計出口 1.8 萬噸，同比減少 50%。
年初受出口配額審批緩慢影響，印尼錫錠出口斷崖式減少，幾乎零出口，3 月之后隨著審批恢復，錫錠出口回升，但整體出口水平仍然偏低。后續錫價震蕩偏強行情預計延續，國內參考運行區間：240000-275000 元/噸。LME-3M 參考運行區間：29000-33000 美元/噸。
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