來(lái)源：興證期貨 作者：興證期貨

研報(bào)正文

內(nèi)容提要

現(xiàn)貨方面，張家港棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)為 8150 元/噸(-50)，廣東棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)為 8050 元/噸(-80)，張家港豆油現(xiàn)貨價(jià)為 7960 元/噸(0)，廣州豆油現(xiàn)貨價(jià)為 8070 元/噸(0)。

歐洲天氣擾動(dòng)交易完畢，棕櫚油回歸累庫(kù)邏輯。受菜油價(jià)格上漲影響，棕櫚油價(jià)格有所上升，但是昨日起棕櫚油價(jià)格漲幅放緩，夜盤價(jià)格開始回落，菜油對(duì)棕櫚油擾動(dòng)逐漸下降，棕櫚油產(chǎn)地增產(chǎn)仍為主要交易邏輯。

產(chǎn)地產(chǎn)量方面，機(jī)構(gòu)顯示 4 月產(chǎn)量增幅預(yù)計(jì)不及預(yù)期，4 月累庫(kù)幅度有限，但增產(chǎn)季背景下棕櫚油拋壓較大，棕櫚油價(jià)格仍然存在上方壓力。國(guó)內(nèi)棕櫚油進(jìn)口利潤(rùn)回正，供應(yīng)逐漸修復(fù)預(yù)期不變，預(yù)計(jì) 5 月起庫(kù)存逐步回升。棕櫚油整體運(yùn)行仍然偏弱。豆棕價(jià)差預(yù)計(jì)逐步修復(fù)。

豆油維持高位震蕩。豆油同樣受菜油提振，價(jià)格上漲，但下游棕櫚油性價(jià)比仍然低于豆油，消費(fèi)仍對(duì)豆油價(jià)格形成支撐，目前豆油基本面未出現(xiàn)明顯變化，近期延續(xù)震蕩運(yùn)行，后續(xù)隨著天氣炒作開始，豆油整體預(yù)計(jì)中性運(yùn)行。

風(fēng)險(xiǎn)因素

棕櫚油產(chǎn)量修復(fù)不及預(yù)期;海外棕櫚油需求回升;

1. 行情與現(xiàn)貨價(jià)格回顧

2. 基本面情況

新浪合作大平臺(tái)期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP