研報正文

【品種觀點】

巴西收割進度加快，美豆粕承壓回落但是整體價格重心上移巴西大豆收割進度加快，加拿大新作油菜籽種植面積減少；國內某大型企業抬高豆粕近月合約基差報價 3 月中旬油廠檢修陸續展開，油粕供應壓力減弱，國內豆粕和菜粕庫存雙下降。綜上分析，豆粕多單繼續持有，新單追高少量，留存空單離場 。

【操作建議】

雙粕短線多繼續持有，留存高位空單離場。豆粕 2405支撐位2890，壓力位3300；菜粕2405合約支撐位 2400，壓力位 2720。?

【現貨情況】?

截止 3 月 11 日，豆粕現貨報價 3439 元/噸，環比上漲 59 元/噸，成交量10.14 萬噸，豆粕基差報價 3433 元/噸，環比上漲 66 元/噸，成交量 9.5 萬噸，菜粕現貨報價2543 元/噸，環比上漲 39 元/噸，成交量 0 萬噸，基差報價 2553 元/噸，環比上漲 49 元/噸，成交量0 萬噸。

榨利方面：美灣 4 月盤面榨利-393 元/噸，現貨榨利-137 元/噸，美灣5 月盤面榨利-391 元/噸，現貨榨利-146 元/噸；巴西 4 月盤面榨利-64 元/噸，現貨榨利194 元/噸，巴西5 月盤面榨利-89 元/噸，現貨榨利 158 元/噸。大豆到港成本：美灣 4 月船期成本張家港4207 元/噸（47）巴西 4 月船期成本張家港 3909 元/噸（50）。巴西近月貼水-21 美分/蒲式耳，環比下跌 3 美分/蒲式耳。加拿大 3 月船期廣州港到港成本 4458 元/噸（29）。

【利多因素】?

加拿大統計局周一報告，加拿大農民今年油菜籽種植面積將比去年減少3%。預計該國農戶今年將種植油菜籽作物 2140 萬英畝，低于 2023 年水平和分析師平均預估的2160 萬英畝。

截止到 2024 年第 10 周末，國內豆粕庫存量為 61.8 萬噸，較上周的 65.2 萬噸減少3.4 萬噸，環比下降 5.23%；國內進口壓榨菜粕庫存量為 3.1 萬噸，較上周的 3.5 萬噸減少0.4 萬噸，環比下降 12.82%。?

【利空因素】?

農業咨詢機構 AgRural 周一稱，截至上周四，巴西 2023/24 年度大豆收割率達到55%。

【風險因素】?

國際原油 美元

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