來(lái)源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

外盤(pán)承壓回落，鄭棉收盤(pán)上漲。現(xiàn)貨方面最新棉花價(jià)格指數(shù)328 級(jí)在16927元/噸，較上一交易日漲 56 元/噸。近期國(guó)產(chǎn)棉現(xiàn)貨基差持穩(wěn)運(yùn)行，23/24新疆機(jī)采 3128/28B 雜 3 內(nèi) 主 流 成 交 基 差 仍 在 CF05+500-700 ，同品質(zhì)低基差在CF05+450-500 附近，疆內(nèi)庫(kù)。

純棉紗市場(chǎng)交投逐漸走淡，隨著下游進(jìn)入年底收尾階段，采買(mǎi)減少，紡企走貨放緩，成交量呈現(xiàn)逐漸下滑態(tài)勢(shì)。全棉坯布銷(xiāo)售減弱，目前坯布價(jià)格多平穩(wěn)，下游備貨基本結(jié)束。目前佛山織廠多計(jì)劃于臘月廿五放假。

國(guó)內(nèi)日加工量回落至 1 萬(wàn)噸以下水平，花紗進(jìn)口量仍處于同期偏高水平，一季度國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)呈寬松格局，節(jié)后將進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)走弱階段，若市場(chǎng)訂單不能持續(xù)，則存在回調(diào)的可能，主力合約交投區(qū)間范圍在15700-16200 水平。紡企周度原料庫(kù)存持續(xù)降低，今日收盤(pán)上漲?，F(xiàn)貨市場(chǎng)交投逐漸走淡，下游停機(jī)時(shí)間較往年偏晚，節(jié)前震蕩調(diào)整為主。

二、行業(yè)要聞

據(jù)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)，截止 1 月 28 日 2023/2024 年度新疆棉累計(jì)加工543.41 萬(wàn)噸，較上一日增加 0.82 萬(wàn)噸，較去年同期增加49.4 萬(wàn)噸，同比增幅 10%。

據(jù)國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)對(duì) 14 省區(qū) 46 縣市900 戶農(nóng)戶調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至 2024 年 1 月 25 日，全國(guó)新棉采摘已結(jié)束;全國(guó)交售率為99.5%，同比增長(zhǎng) 1.0 個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值提高0.5 個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)對(duì)60家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至 1 月25 日，全國(guó)加工率為99%，同比增長(zhǎng) 9.4 個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值增長(zhǎng)2.9 個(gè)百分點(diǎn);全國(guó)銷(xiāo)售率為 32.8%，同比增長(zhǎng) 4.3 個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去四年均值下降8 個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù) CFTC，截至1月23日當(dāng)周，CFTC美棉僅期貨非商業(yè)持倉(cāng)基金多頭75047(+13636)張，連續(xù)第三周增加，空頭 36881(-13107)張，連續(xù)第二周減少，ICE 總持倉(cāng) 227697(+19924)張，連續(xù)第四周增加。

三、數(shù)據(jù)概覽

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