來源：申銀萬國 作者：申銀萬國期貨
研報正文
一、行業(yè)信息
1、據(jù)中國棉花協(xié)會棉花物流分會對全國棉花交易市場18個省市的154家棉花交割和監(jiān)管倉庫的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，8月底全國棉花周轉(zhuǎn)庫存總量約215.15萬噸，環(huán)比減少58.46萬噸，降幅21.37%，高于去年同期92.14萬噸。
2、印度政府機構(gòu)棉花公司(CCI)在價格低于最低支持價格(MSP)時開展棉花采購業(yè)務(wù)，該公司已將印度2022-23年棉花產(chǎn)量提高15%至3600萬包，每包170公斤，即612萬噸。
3、據(jù)USDA作物種植生長報告，截至2022年9月18日當周，美國棉花優(yōu)良率為33%，去年同期為64%，此前一周為33%。
美國棉花吐絮率為59%，此前一周為49%，去年同期為46%，五年均值為51%。美國棉花收獲率為11%，此前一周為8%，去年同期為8%，五年均值為11%。
二、國內(nèi)期現(xiàn)市場
三、評論及策略
外盤昨夜震蕩上行。9月USDA報告如預期上調(diào)美棉新作產(chǎn)量和期末庫存，全球棉花期末庫存也因此大幅調(diào)增，外盤近期連續(xù)大幅下挫，但仍需持續(xù)關(guān)注天氣擾動。
國內(nèi)進入消費旺季，紡企原料庫存增加，成品出庫速度加快，開工率也有所回升，需求邊際好轉(zhuǎn)短期仍將支撐棉價，但新棉上市后供應(yīng)壓力將逐漸增加，而消費階段性好轉(zhuǎn)的力度或較有限，棉價中期弱勢難改，關(guān)注機采棉收購價。
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