來源：建信期貨 作者：建信期貨

研報(bào)正文

一、行情回顧與操作建議

收盤價(jià)計(jì)算，內(nèi)盤高低硫主力合約價(jià)差1741元。

現(xiàn)貨價(jià)格方面，9月16日舟山地區(qū)保稅船用高硫380CST燃料油供船價(jià)460.0-465.0美元/噸；低硫燃料油供船價(jià)格在685.0-690.0美元/噸，MGO船供油價(jià)格在950.0-960.0美元/噸。

燃料油基本面來看，低硫仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，一方面全球柴油仍然偏緊，裂解價(jià)差高位，分流低硫供應(yīng)；高昂的天然氣成本也使得煉廠生產(chǎn)低硫成本上升。且高氣價(jià)在需求端也將增加冬季電廠氣轉(zhuǎn)油發(fā)電需求。

而高硫方面中東發(fā)電旺季基本結(jié)束，支撐有所弱化。預(yù)計(jì)燃料油單邊價(jià)格跟隨油價(jià)震蕩運(yùn)行為主，套利方面中期繼續(xù)關(guān)注多LU空FU。

二、行業(yè)要聞

隆眾資訊9月19日?qǐng)?bào)道：據(jù)日本石油協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)的資料顯示，截止9月10日當(dāng)周，日本C型燃料油庫存比前一周增加了0.83萬立方米，A型燃料油庫存增長了4.02萬立方米。

日本C型燃料油產(chǎn)量比前一周減少了2.31萬立方米，A型燃料油產(chǎn)量增加了0.83萬立方米。新加坡燃料油凈進(jìn)口量連續(xù)第四周下降導(dǎo)致庫存減少。截止9月14日當(dāng)周，新加坡燃料油庫存1942萬桶，比前周下降3%。

數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)9月流入亞洲地區(qū)的燃料油攀升至500萬噸上方水平，其中大部分流入新加坡，而8月份的到貨量為400-450萬噸。亞洲地區(qū)供應(yīng)仍充沛，預(yù)計(jì)后市超低硫燃料油市場(chǎng)仍面臨著下行壓力。

標(biāo)書消息，印度Nayara能源公司發(fā)布標(biāo)書銷售4萬噸10月14-18日裝船的超低硫燃料油，周四已經(jīng)截標(biāo)。新加坡180-cst燃料油評(píng)估價(jià)每噸421.41美元；380-cst燃料油評(píng)估價(jià)每噸383.39美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每噸692.03美元。

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