原油成本端支撐較為穩(wěn)固 高低硫燃油基本面或?qū)⒀永m(xù)分化

原油成本端支撐較為穩(wěn)固 高低硫燃油基本面或?qū)⒀永m(xù)分化
2022年06月14日 09:10 市場資訊

來源:大越期貨 作者:大越期貨

【基本面】

成本端原油價格中樞處于高位,對下游燃油支撐較穩(wěn)固;中東和俄羅斯高硫燃油出口新加坡增多,高硫供給充裕;中東、南亞高硫發(fā)電需求處于旺季,疊加美國煉廠進料需求旺盛,需求維持偏強;

【基差】

新加坡380高硫燃料油折盤價4093元/噸,F(xiàn)U2209收盤價為4038元/噸,基差為55元,期貨貼水現(xiàn)貨;

【庫存】

新加坡高低硫燃料油2142萬桶,環(huán)比前一周增加4.08%,庫存仍然處于5年均值下方;

【盤面】

價格在20日線下方運行,20日線向下;偏空 5、主力持倉:主力持倉凈空,空減;

【預期】

成本端支撐仍存但高硫燃油基本面轉(zhuǎn)弱,短期燃油預計高位震蕩偏弱運行為主,建議依靠10日均線逢高短空操作為主。FU2209:日內(nèi)3990-4090區(qū)間偏空操作近期利多利空分析?

【利多】

1、OPEC小幅增產(chǎn)不及預期,疊加北半球夏季需求旺盛,原油供給端依舊緊張,原油基本面維持偏緊難改,對燃油成本支撐較為穩(wěn)固。?

2、在季節(jié)性的趨勢下,中東、南亞電廠的燃料油發(fā)電需求步入旺季;美國煉廠進料需求旺盛,支撐高硫燃油需求。

3、柴油裂解價差強勁,煉油廠繼續(xù)將調(diào)油組分從低硫燃油生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到利潤更高的柴油調(diào)和池,來自西方的低硫套利貨物流入量持續(xù)下滑。?

【利空】

1、俄羅斯高硫燃油出口西方受阻,預計流向東半球的貿(mào)易量逐步增加,新加坡高硫燃油市場面臨較大壓力。當前主要邏輯和風險點?

【主要邏輯】

1、原油成本端支撐較為穩(wěn)固,高低硫燃油基本面整體偏強但延續(xù)分化,低硫走強而高硫走弱,預計LUFU價差短期或維持高位。

2、風險點:俄烏局勢有效緩和,伊核協(xié)議有所進展

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