【行情回顧】消息方面，美聯儲如期降息25個BP然而對于2025年的寬松空間大幅壓縮，點陣圖顯示僅大部分官員預期僅降息兩次，同時經濟預測方面通脹和GDP增速均有上調，失業率則下跌。從決議聲明表示就業和通脹的風險大體均衡，縮表計劃未變，新增考慮未來利率調整的“程度和時機”的表述，依據最新數據來評估。主席鮑威爾在發布會上表示當前處于或接近放慢降息節奏、或暫停降息步伐，通脹數據沒有明顯進展，隨著更加接近中性（利率）將變得謹慎。隔夜，美聯儲如期降息但對未來趨于謹慎減少了寬松的空間，提高了中性利率的水平并上調25年通脹和增長的預期，總體較為鷹派，前期持續寬松的預期反轉對風險資產產生持續打壓，美股大跌創多年最大單日跌幅，比特幣大幅回調，貴金屬同步大幅回落跌至一個月低位。國際金價早段整體保持窄幅震蕩但美聯儲公布利率決議后行情迅速跳水跌超2%至2600美元下方，收盤報2585.23美元/盎司跌2.28%；國際銀價與黃金同步下跌但幅度更大失守30美元，收盤報29.31美元/盎司跌3.99%。

【后市展望】目前宏觀層面美國經濟保持相對韌性但前景受到美國新政府和美聯儲政策影響，全球進入貨幣寬松周期央行和金融機構購金需求較強使黃金庫存維持低位，疊加特朗普的關稅和財政政策將加劇通脹壓力對金價長期仍有一定利好。美聯儲鷹派態度帶來強勢美元對金價形成壓力，短期回調在前低位2500美元（600元）附近尋求支撐，總體維持區間震蕩。白銀方面，未來走勢的核心驅動為國內刺激政策帶動經濟基本面復蘇預期提振通脹帶動能源和有色等工業品價格的回升，但仍需要時間來產生效果，金融屬性帶動價格未來跟隨黃金波動可能助長助跌，白銀跌破30美元（7500元）區間可能繼續下探，建議平值看跌期權多頭對沖頭寸繼續持有。

【資金面】金價上漲動力有限資金持續流出黃金ETF，白銀因政策刺激情緒消退走勢沖高回落，大量多頭高位止盈。

【技術面】國際金價在2715美元的前高附近面臨阻力，短周期均線收斂；國際銀價短周期均線收斂呈現橫盤整理形態，價格在30-32美元區間波動。

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