12月份以來，鐵礦石期現價格整體呈窄幅震蕩走勢，價格波動區間在102~107美元／噸。分析人士表示，供需基本面托底，宏觀樂觀預期為鐵礦石提供了向上的驅動。

中輝期貨鐵礦石研究員李海蓉告訴記者，近期鐵礦石價格震蕩偏強運行，一方面是由于247家樣本鋼廠日均鐵水產量仍處于高位，并且長流程鋼廠仍保持一定利潤水平，鐵水日均產量下降較往年推遲了兩個月，對鐵礦石需求形成較強支撐。另一方面是受鋼廠陸續開啟冬儲補庫的支撐。由于鋼廠廠內進口礦庫存整體偏低，一旦采購積極性好轉，礦價就易漲難跌。預計2024—2025年247家樣本鋼廠補充進口礦1300萬噸左右，投機性需求增加也是支撐礦價偏強的重要因素。同時，外礦發運先后受到臺風、礦山檢修的影響而減量。多因素疊加，助力鐵礦石價格偏強運行。

“在市場供需預期較為一致的情況下，宏觀預期的影響力增加，12月份重要會議較多且市場對增量政策的預期較高，短期宏觀驅動較強。12月9日中央政治局會議針對貨幣政策和財政政策均給出了積極指引，其中‘適度寬松的貨幣政策’的表述為2011年后再次提出，以及更加積極的財政政策均對市場信心有明顯提振作用。但整體看，盤面情緒仍未脫離基本面束縛，短流程平電價格依然壓制成材價格的上行高度，使鐵礦石價格上行空間受限。”中鋼期貨鐵礦石研究員程鵬說。

相關數據顯示，12月2日至8日澳大利亞、巴西鐵礦石發運總量為2146.9萬噸，環比減少387.5萬噸。澳礦發運量1615.7萬噸，環比減少158.5萬噸，其中澳大利亞發往中國的量1412.0萬噸，環比增加38.4萬噸。巴西礦發運量531.2萬噸，環比減少229.0萬噸。本期全球鐵礦石發運總量2662.5萬噸，環比減少416.6萬噸。中國47港到港總量2632.9萬噸，環比增加164.4萬噸；中國45港到港總量2517.2萬噸，環比增加226.2萬噸。本期到貨量有所回升，發貨量降至同期低位。

從需求端看，最新的周度數據顯示，247家樣本鋼廠高爐開工率為81.47%，較前值下降0.15個百分點，較去年同期增長2.72個百分點；高爐煉鐵產能利用率87.33%，較前值下降0.47個百分點，較去年同期增長1.58個百分點；鋼廠盈利率49.78%，較前值下降2.17個百分點，較去年同期增長12.55個百分點；日均鐵水產量232.61萬噸，較前值減少1.26萬噸。近期長流程鋼廠日均鐵水產量緩慢下降，但仍處于歷年同期偏高水平。

“短期鐵礦石供需寬松格局邊際改善，但全年在外礦高強度供給和國內房地產用鋼需求走低的共同作用下，鐵礦石供大于求的程度將繼續深化。預計2024年國內供需過剩約3060萬噸。需要注意的是，由于2024年高爐鋼廠利潤水平相對較低，入爐料品位配比下滑嚴重，導致噸鋼鐵礦石需求量顯著上升。”程鵬說。

據了解，目前全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9372.15萬噸，環比增長86.61萬噸；樣本鋼廠進口礦日耗為288.85萬噸，環比減少0.92萬噸，庫存天數32.45天，環比增加0.41天，鋼廠緩慢補庫。港口方面，全國45個港口進口鐵礦石庫存總量15036.59萬噸，環比下降10.30萬噸；日均疏港量323.37萬噸，環比下降12.50萬噸。全國47個港口進口鐵礦石庫存為15661.59萬噸，環比增長44.70萬噸；日均疏港量336.87萬噸，環比下降13.90萬噸。港口庫存處于高位，庫容偏緊張。

關于鐵礦石的后市走勢，李海蓉認為，短期在宏觀政策積極的提振下，市場交易情緒偏樂觀，價格偏強運行。中長期看，鐵礦石自身基本面仍面臨需求轉弱、供給放量且港口庫存高企的局面。而成材端由于用鋼需求周期性下滑，對鐵礦石價格形成一定壓制。

“2025年鐵礦石供需延續寬松態勢，價格中樞將繼續下移至100美元／噸，預計波動范圍85~115美元／噸。明年上半年宏觀政策相對集中，且礦石供應增量更多體現在下半年，礦價走勢前高后低，月間價差以及內外盤價差或進一步壓縮。”程鵬說。

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