來源：棗匯
摘要
本周盤面維持震蕩走勢，產區進入采收尾聲，阿克蘇、阿拉爾棗處于收購末期，價格穩定，剩余一些質量差或者農戶挺價的貨源未成交，喀什地區收購末期，兵團棗園質量較好收購基本結束，麥蓋提等地方貨源收購末期，收購價穩定。目前貨源多轉移至加工廠環節，新貨開始大量出貨，流入下游銷區較多。產量方面恢復性增加，但質量相比去年有下降。下游市場現貨方面，滄州市場本周到貨數量增加，成交價穩定，貨物質量差異大，呈兩極分化，等外到貨量大，走貨也較快。供應上產量恢復性增加，盤面上方壓力較大。
下游需求方面冬季天氣轉冷，剛性需求增加，傳統消費旺季開啟，但近兩年總體消費需求有減弱的趨勢，需求端帶來增量有限，集中供應期盤面上方承壓。今年春節較往年偏早，春節前走貨快，而節后走貨一般不如節前，春節前旺季銷售時間縮短，不利于降庫。
盤面寬幅震蕩為主，建議下游客戶根據需要采購，上游客戶根據收購情況盤面擇機保值，投資客戶短線參與。
第一部分 國內主要干鮮果價格
一周數據總覽
本周主要大宗商品漲跌互現。水果指數121.29，小幅上漲。
第二部分 紅棗現貨市場分析
1、南疆天氣情況
本周產區晴有時多云，氣溫下降，喀什地區氣溫在-9--1℃，阿克蘇、阿拉爾地區氣溫在-13--5℃，紅棗采收處于末期；未來一周產區氣溫繼續下降晴天為主。
2、紅棗價格走勢
本周下游到貨數量增加，新貨大量到達下游，到貨以等外為主，今年等外量較多，滄州平均每天到貨近20車，成交價小幅下跌。廣州如意坊市場本周到貨穩定，5-6車左右，新季棗到貨增加，品質好干度好貨源成交較好，成交穩定，成交價小幅下跌。滄州市場到貨價格參考超特10.70-12.00元/公斤，特級9.00-10.20元/公斤，一級8.00-9.00元/公斤，二級7.00-7.80元/公斤，三級6.40-7.00元/公斤。年前購銷時間有限，且運費較高，部分已采貨源計劃年后發運。
3、產區情況
上游方面，本周阿克蘇、阿拉爾成交量減，處于末期；喀什采收接近尾聲；若羌、和田地區灰棗收購結束。上游各主產區貨權已大部分轉移至加工廠環節。通貨成交價阿克蘇4.0-5.0元左右，阿拉爾4.2-5.4元，喀什地區成交價5.1-6.5元，成交價穩定。
第三部分 鄭棗市場分析
1、鄭棗期現基差分析
數據來源：鄭州商品交易所華融融達紅棗研究中心12月20日，阿拉爾灰棗一級與鄭棗期價基差為840元/噸，基差上漲。
2、鄭棗庫存分析
新年度本周開始注冊生成，目前倉單407張，倉單預報737張。倉單生成較去年偏晚。
據Mysteel農產品調研數據統計本周36家樣本點物理庫存在11960噸，較上周減少982噸，環比減少7.59%，同比增加11.33%，本周樣本點庫存繼續下降，從新季收購結構看，內地收購約占總產量的6成左右，其中采購量20-30車的客商占主流，截至目前出貨持續成品積壓少量，已采購貨源多已消化4-5成左右，距離物流停運約30天，年前仍可消化部分貨源，內地客商反饋結合采購成本及當前銷售價格余貨壓力可控。
3、鄭棗價格分析
本周盤面維持震蕩走勢，產區進入采收尾聲，阿克蘇、阿拉爾棗處于收購末期，價格穩定，剩余一些質量差或者農戶挺價的貨源未成交，喀什地區收購末期，兵團棗園質量較好收購基本結束，麥蓋提等地方貨源收購末期，收購價穩定。目前貨源多轉移至加工廠環節，新貨開始大量出貨，流入下游銷區較多。產量方面恢復性增加，但質量相比去年有下降。下游市場現貨方面，滄州市場本周到貨數量增加，成交價穩定，貨物質量差異大，呈兩極分化，等外到貨量大，走貨也較快。供應上產量恢復性增加，盤面上方壓力較大。
下游需求方面冬季天氣轉冷，剛性需求增加，傳統消費旺季開啟，但近兩年總體消費需求有減弱的趨勢，需求端帶來增量有限，集中供應期盤面上方承壓。今年春節較往年偏早，春節前走貨快，而節后走貨一般不如節前，春節前旺季銷售時間縮短，不利于降庫。
盤面寬幅震蕩為主，建議下游客戶根據需要采購，上游客戶根據收購情況盤面擇機保值，投資客戶短線參與，等待收購價指引。
4、技術分析
圖四、鄭棗主力合約周K線
主力合約移倉換月，鄭棗主力CJ2505合約，周五收盤報9325元/噸，較上周期價下跌30元/噸，持倉量104407手，較上周減少4186手。技術上，周線級別MACD紅色能量柱縮量，KDJ指標收斂，指標于零軸下方收斂。
第四部分 操作建議
盤面寬幅震蕩為主，建議下游客戶根據需要采購，上游客戶根據收購情況盤面擇機保值，投資客戶短線參與。（僅供參考）
作者：華融融達期貨紅棗研究中心
責任編輯：張靖笛
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