今年，我國期貨行業迎來了一系列重要的政策措施，牽動著行業的發展脈搏，尤其是近期《意見》系統部署了八個方面的舉措，將進一步推動期貨市場構建全方位、立體化的發展與監管布局，為行業未來舉旗定向。
12月7日，在中國期貨業協會主辦的第19屆中國（深圳）國際期貨大會的期貨經營機構高層論壇上，多家期貨經營機構主要負責人解析了《意見》出臺的意義以及對期貨市場、期貨公司發展的深遠影響。
中糧期貨總經理吳浩軍表示，《意見》的出臺，讓股東、國資委對期貨行業以及中糧期貨的發展更有信心，團隊對后續的發展雖倍感壓力和挑戰，但更具凝聚力，更堅定了期貨服務實體經濟的初心。同時集團內的實體企業也一致認為，一個發展中的期貨行業，一家高質量發展的期貨公司，有助于實體企業新質生產力的提升。
結合《意見》部署公司未來幾年的工作，也成為會議討論的重要話題。
中信期貨董事長竇長宏表示，中信期貨將圍繞服務實體、創新產品服務模式及國際化布局來展開工作。首先，強調功能性，全面服務實體經濟，強韌產業鏈、供應鏈。公司將積極深化業務創新，靈活利用期貨期權等衍生工具和大宗商品現貨的服務場景，為實現實體經濟持續穩定的貿易流、現金流提供支撐；以交易所上市的品種和多元業務為抓手，探索和擴大戰略性新興市場的應用場景，助力相關產業融入日常風險管理。其次，以提升服務實體的能力為目標，推進產品服務模式的創新。公司將為產業經營主體量身定制場內場外、境內境外、期貨現貨個性、專業性的風險管理方案，協助企業搭建與生產經營相匹配的期貨套保體系等。最后，掌握國際大宗商品定價權是我國的戰略經濟，中信期貨將堅定不移地落實高水平的對外開放戰略部署，抓住國際化的契機，提升競爭力。
吳浩軍指出，期貨公司服務實體經濟的定位與初心未變，《意見》明確了服務實體經濟的三個方面：確保實體企業平穩運行、促進商品流通順暢、保供穩價助力國家，為期貨公司指明了服務實體經濟的方向。為實現這一目標，期貨公司需從軟、硬兩方面加強自身建設。要建立良好的企業文化，遵循“五要五不要”的原則，積極倡導并樹立正面的企業形象；要建立與目標、任務、解決問題相匹配的相關機制，明確目標導向和問題導向，解決短板，推進工作；資本實力要與使命、任務相匹配，這需要向股東爭取支持；團隊能力特別是干部能力需按照習近平總書記對干部的七項能力要求進行對標找差距、補短板；服務實體企業的能力需從廣度、寬度到深度進行布局和推進，確保在產業廣度、業務牌照齊全度以及服務深度上滿足戰略實施推進的需求。
為實現高質量的業務發展，期貨公司需要強監管和防風險。強監管主要來自公司外部，而防風險則是公司內部的責任。期貨公司需要在以下幾個方面努力：一是提升治理能力和合規水平，完善法人治理結構，強化關鍵崗位人員要求，規范關聯交易，確?？蛻糍Y產安全。二是聚焦核心主業，提升競爭力，如規范經紀業務、期貨投資行為和研究報告發布行為。三是對于風險管理子公司的業務，建立與公司戰略相適配的多層次風險限額體系，完善風險管理架構，強化垂直管理，建立業務分級授權機制，明確審核權限。
新湖期貨董事長馬文勝表示，期貨公司形成了中介型（經紀業務、咨詢業務）、工具型（場外定制業務、倉單融資業務等）、交易型（資產管理、基差交易、做市商業務）三層業務服務體系，風險依次增大，為了將風險管理的理念貫穿到整個業務體系中，特別是交易型業務，需要關注四個要素：一是標的市場選擇，需要確定基差交易涉及的標的市場，如有色行業、黑色行業或能化行業。準確選擇標的市場是制定有效策略的前提。二是策略選擇，需要明確是采用方向敞口、波動率敞口還是基差敞口。每個策略都有其特點和適用場景，必須深入研究和理解。三是風險控制，這是交易型業務的核心，決定了業務能夠承擔的風險程度和范圍，有效的風險控制機制能夠確保業務在面臨不利情況時及時止損，避免損失擴大。四是時間管理，在交易中，時間的選擇和把握往往決定了交易的成敗。合理的時間管理能夠確保交易在最佳時機進行，從而提高交易的成功率。他還指出，這四個要素之間的關系不是簡單的相加，而是相乘。這意味著任何一個要素的失誤都可能導致整個交易的失敗。特別是風險控制和時間管理，這兩個要素必須得到充分的重視和滿分評價。
國際化，也備受期貨經營機構熱議。廣發期貨董事長羅滿生表示，中國期貨公司的國際化進程是時代的產物，中國經濟全球化快速發展以及中國產品價格在國際上的影響力日益增強，吸引眾多國際機構對中國期貨市場的關注。他認為，合規與穩健經營是行穩致遠的法寶。在走出去的過程中，中國期貨公司面臨著新的環境和法規制度，因此必須加強對各地法規制度的學習。他提到，公司組織人員參加香港地區法律法規從業資格考試，到英國了解最新的監管措施，并推行垂直管理體系，在合規、風控、財務等方面實現垂直管理，以防范風險和提高管理水平。同時，他也提醒行業要關注風控要求，因為一旦發生風險事件，不僅會影響公司自身，還可能影響整個行業的聲譽和穩定性。不過，走出去并不是每家期貨公司都能輕松實現的目標，他建議要充分考慮公司的實力和財務預算等。
作為國內首家外資全資的期貨公司，摩根大通期貨見證了中國期貨市場的對外開放歷程。從QFII只能交易股指期貨，到可以做商品期貨和特定品種，再到未來更多商品期貨和金融期貨的對外開放，公司都積極參與其中，并期待未來更多的機遇。摩根大通期貨董事長兼總經理潘鳳表示，制度先行是保障國際業務的基礎。中國期貨市場需要穩定、有確定性的法律法規保障。期貨和衍生品法的出臺為市場提供了良好的基礎，主管部門和監管機構也在不斷完善其他相關制度和辦法。
為更好地服務實體經濟，未來期貨市場發展還需要制度上的持續支持。竇長宏表示，期待更多的包括新品種上市、QFII參與范圍擴大、中長期資金入市等方面的舉措逐步推出，希望《期貨公司監督管理辦法》和相關配套制度能盡快出臺落實。潘鳳認為，中國期貨市場特色機制需考慮與國際慣例對接，中國期貨市場具有特色的、抗壓能力強的機制，如事前保證金、漲跌停板、穿透式監管等，在過去很多年都扛住了壓力，越來越成為行業的標桿。然而，在對外開放的過程中，也需要考慮如何與國際慣例和制度對接，如終止凈額結算、雙邊清算的保證金制度，以及跨境數據分享和流動等。此外，潘鳳還表示，在境外經紀業務、場外衍生品業務、全球資產配置等方面，摩根大通期貨期待有更多的靈活性和創新，以更好地服務中國企業走出去和全球交易者合作。
（來源“期貨日報）
責任編輯：張靖笛
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