由于國際原油價格依舊維持在高位，導致對生物能源的需求還在持續增加，那么玉米作為生物酒精的主要原料提供者，其能源價格的高位運行對其支撐作用乃是不言而喻。國際國內禽肉價格居高不下，中長期來看，勢必會推動養殖業的好轉，養殖需求增加利好于玉米價格。還有一個利多，即市場可能開始炒作玉米與大豆爭地這一因素。由于大豆價格突飛猛進，種植大豆的收益遠好于玉米，預計玉米的播種面積將下降，產量出現下滑，同樣也會給玉米帶來利多�？梢哉f目前玉米市場就面臨著這三重利多支撐，這也是中長線利多。

　　但是行情的發展演變要統觀全局，在看到利多同時也不能忽視利空。如果在利空較為輕微的情況下，這三大中長線利多會刺激玉米價格上行。但是在利空不斷云集的情況下，這些長線利多的動能就會大打折扣。

　　目前玉米市場的情況，受到一些利空因素的作用，下行似乎是不可避免。首先是我國政府為了控制物價總水平的上漲，開始加大對玉米和小麥等農產品的調控力度。為了保證國內玉米特別是銷區玉米的供給，隔三岔五地在銷區舉行玉米拍賣。根據拍賣情況來看，拍賣的成交率都比較低甚至流拍，這折射出市場對玉米前景不看好，對市場構成的打壓作用可以想象。與此同時我國緊縮性的貨幣政策在持續進行中，從而市場貨幣供應出現緊縮，資金供應下降，在一個缺乏增量資金的市場中，玉米的回調概率不斷增加。緊縮的貨幣政策還會抑制產業的擴張，再加之國家嚴格控制玉米深加工產業的新建和擴張，都成為玉米價格下行的關鍵因素。

　　目前國內還有個現實的問題就是現貨價格持續下滑。根據最新消息南方港口玉米成交價整體呈明顯下探態勢。由于到貨集中、養殖玉米消耗量下滑30%，導致玉米價格下滑。一些貿易商高水分糧源銷售價已降至1680元/噸-1690元/噸，而部分大型飼料企業品質較好的玉米采購價在1700元/噸左右，容重700元/升以上，水分15%以內，周比每噸均下跌了50元左右。河北、山東、江蘇等地方的玉米現貨價格也出現了下滑，基本都維持在1600元/噸上下。最為關鍵的交割庫大連地區的價格已跌到1550元/噸。如此高期貨價格必然會引發現貨商拋盤壓力，這乃是導致期貨價格下跌的關鍵。

　　總之，國家宏觀調控、養殖業恢復受阻、現貨價格持續下滑等因素，都將在近期對玉米價格構成壓力，玉米價格回調有望延續。因此在操作上，建議投資者多單應該果斷規避回調風險。這也是我們常說的要處理好中長線利多與短線利空之間的關系，該回避的時候必須回避。（新紀元期貨 車勇）