⊙特約撰稿 車勇

　　受我國將拋售豆油傳言、以及南美大豆上市等利空的作用，豆類市場多頭集體出逃，上演了一幕“多殺多”行情，導致豆類期貨價格快速下跌。大豆期貨在短短的4個交易日內下跌500余點。

　　從盤面的總體表現來看，目前市場出現的利空僅是此次回調的引子，造成如此大幅回調的關鍵，還是市場資金力量造成的。“水能載舟，亦能覆舟”，資金借助市場利多因素加大買進力度，令期貨價格飛速上漲。然而在利空出現時，多頭資金拼命出逃，便促成此波回調行情的上演。

　　作為一般投資者，在資金力量左右的急漲暴跌行情中，參與操作風險較大。在這樣的市場中，最有效的做法就是保持冷靜，仔細分析后期的行情走勢，找好目標以后，抓住價格大幅波動創造的絕好機會再介入。

　　仔細分析本次回調，是對前期暴漲行情的調整，也是對我國拋售儲備豆油的快速反應。不過國際大豆總體緊張程度沒有改變，美國農業部2月份的月度供需數據報告顯示，美國大豆的結轉庫存在1.6億蒲式耳。3月份供需報告即將公布，市場預測在1.53億蒲式耳。而南美方面巴西和阿根廷兩大大豆主產國的大豆產量僅較去年增加130萬噸，盡管伴隨著南美大豆的收獲，部分分析機構對真實產量預測較此前有所提高，但是增加幅度有限，全球大豆供應依舊比較緊張。

　　造成目前大豆緊張的關鍵因素，是國際原油價格的高位運行，導致生物燃油價格產量增加，消耗了大量植物油，進而引發植物油供求關系緊張。豆油作為植物油之一，其消耗量快速增加，價格大幅飆升。豆油消耗增加，勢必會消耗大量的大豆。國際原油價格還在不斷創出歷史新高。目前已經突破108美元的整數關口。由于歐佩克不支持減產，國際原油預計還會在高位運行，那么豆油等與能源相關的農產品價格不會輕易出現轉勢。作為大豆壓榨的另一產品豆粕，目前需求也在持續增加，國內禽肉價格居高不下，養豬利潤一直相當可觀，特別是在國家對養殖行業的優惠政策將會繼續的情況下，養殖業對豆粕的需求也不會輕易下降，這也會增加市場對大豆的消耗。

　　目前供應不會有大的改觀，供應的緊張程度最起碼可以維持到2008至2009年度北半球大豆上市之前。而需求方面，只要油價不跌，工業需求會穩步增加；食用需求隨著亞洲等發展中國家居民收入的提高，間接需求都會增長，那么后期豆市仍舊會高位運行。

　　另外，目前商品價格居高不下，還與當前的全球性通貨膨脹有關，美元持續貶值推動以美元計價的商品價格上漲，而國內人民幣盡管相對美元升值，但是國內經濟飛速發展，貿易順差、投資和居民收入過快增加都使得國內貨幣供應相對富余。在貨幣供應過剩的情況下，物價上漲毋庸置疑。