近日，第二屆新浪金麒麟最佳分析師頒獎盛典成功舉行。富榮基金研究總監郎騁成出席盛典并接受了新浪財經專訪。郎騁成表示，隨著理財產品剛兌的打破，隨著居民理財意識的提高，居民財富的搬家效應出現，利好A股市場。郎騁成建議，投資者如果定投，可以選擇指數基金；如果買入并長期持有，建議關注績優主動產品。

　　以下是問答實錄：

　　新浪財經：公募基金行業近些年取得非常顯著的發展，規模爆發式的增長，尤其是爆款基金頻現，您認為造成這個現象有什么原因？這個現象可以持續多久？

　　郎馳成：從現在看，隨著理財產品剛兌的打破，隨著居民理財意識的提高，居民財富的搬家效應出現了。搬家效應更多是通過資產配置的方式，從原來傳統的理財和存款轉向了資本市場。

　　在這個過程中，隨著國家對資本市場關注度逐漸提升，過去這一兩年，資本市場的表現相對是比較好的，財富效應吸引了原來參與理財甚至是P2P的客戶，把關注度集中到資本市場上。對應的權益類的產品規模快速增加，爆款的基金頻現。可能也是居民的財富積累到了一定階段以后，整個理財意識的覺醒或者投資意識的覺醒造成的現象。

　　新浪財經：公募行業發展到一個非常好的機遇，當基民面對130多家公司7000多個產品的時候，為什么選擇您的基金？富榮基金產品有何特色？

　　郎馳成：富榮基金是相對比較新的基金，2016年才成立，相對成立比較久的老基金來說，我們的產品線比較短，公募層面可能只有傳統的債基和一系列股票型、指數型的產品給大家選擇。從我們公司的角度來說，新公司總是會做出和傳統公司不太一樣的方向選擇，我們更集中于新興成長的方向，比如消費品領域、科技領域，我們在這一塊會做一些特別的布局。對應著我們今年一些指數性的產品表現的也相對不錯，這是未來我們在這個方向會投入比較大的研究力量繼續推進的原因。

　　新浪財經：對于您個人來說，未來更看好指數基金還是主動管理基金？

　　郎馳成：指數基金和主動管理基金，取決于大家投資的方法、投資的目的。

　　首先，如果您是一個偏定投性質的訴求，我覺得可能指數基金的選擇更加合適，因為相對來說指數基金根指數的偏離度很小。如果站在資本市場長期發展的角度，指數長期來看是上漲的，過程中有一些波動，指數基金可以相對確定性的把自己的份額給積攢起來。

　　但是如果是一個買入持有的投資者，傾向于大家選一些主動管理型的基金。為什么這么說呢？短期炒股票的性質接近一個零和游戲，而長期來看上市公司能不能變好，取決于公司的管理層和經營的穩定性等。

　　投資者買股票的時候可能會碰到一個問題，就是沒有辦法把市面上這么多股票都研究清楚，所以買公司的時候，2015年前買一個很好的公司，兩年以后這個公司由于某些原因變得不好了，買股票賺不到錢。

　　部分投資者認為，買基金跟買股票一樣，但其實并不一樣。因為基金經理本身是比較專業的投資人，基金經理會根據市場的變化一直選擇市場上相對比較好的資產，然后通過調倉等獲得比較好的收益，所以主動型管理基金應該不是零和游戲的產品。長期來看，如果選對了好的基金經理，主動管理基金在買入持有方面應該會有更好的優勢。

　　新浪財經：下面這個問題是一個行業熱點，之前大家熱議“基金賺錢、基民不賺錢”，您如何看待這個現象？貴公司基金持有人如何避免這個問題？

　　郎馳成：首先基金賺錢、基民不賺錢，可能大家的投資方式有問題，選擇短期賺錢比較快的投資。如果這樣選擇，量化上叫動量策略，在個股這可能有效，但是每個基金經理產品的組合都不只是一支票，而是一批票的構成。

　　從某種程度來說，如果短期之內跑得特別快，有兩種可能性，一種是行業集中度特別高，現在這個行業特別熱，這個時候去追可能會賺到一個追漲的錢。還有一個可能性是市場已經漲得非常熱了，整個行業都在漲，大概率來講，追漲在基金投資里面并不一定是一個很好的方式，相反地，按時的定投甚至包括了市場下跌的時候逐漸地買入，對基民來說是一個比較好的選擇，他就不會因為像股票一樣追漲而造成損失。

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責任編輯：常福強