原標題:馬云被約談,暴露什么趨勢
原創:徐瑾經濟人
今年雙11開始得早,沒想到關于馬老師的熱門新聞,也很早。
先是馬云演講刷屏,令金融圈顏面無光,再是螞蟻金服上市,再次摘得全球最大IPO桂冠,如今則是被約談,引發不少爭議。(關于馬云到底說了什么,關注公號《徐瑾經濟人》,輸入0可見)
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根據證監會網站,四部門聯合約談螞蟻集團有關人員。
今天,中國人民銀行、中國銀保監會、中國證監會、國家外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監管約談。
央行旗下的金融時報也幾次發文,討論互聯網金融問題。值得注意的是,其中重要是《大型互聯網企業進入金融領域的潛在風險與監管》一文。我在徐瑾財經圈也第一時間轉發了。
這篇文章主題是加強監管,強調確保金融穩定——
“近年來,我國大型互聯網企業進入金融服務領域,推動支付、信貸、征信、資產管理等行業發生顯著變化。在充分肯定大型互聯網企業從事金融服務的優勢和積極影響的同時,應全面、深入認識可能產生的風險,有針對性地擬定相關政策措施,不斷加強和改進監管,確保金融穩定和安全?!?/p>
更耐人尋味的是,這篇文章的作者署名是資深學者——周矍鑠。這個頭銜和姓,讓不少圈內人暗自揣摩了很久。
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到底如何看馬云被約談的事?
首先,從資本市場而言,這意味著螞蟻金服的商業模式備受考驗。
按照螞蟻集團IPO價格計算,A+H股PO擬募集約3450億美元。這意味著,2019年市盈率為96.48倍,大概是銀行保險的10倍。
那么,螞蟻金服憑什么?
以前市場認為這是一個金融科技的獨角獸,想象力無限,估值兩萬多億也不多,如今如果被認定為金融機構,恐怕有波動風險。
不少小伙伴剛剛中簽螞蟻金服新股,聽聞港股暗盤上漲,如今聽聞這一消息,非常著急——現在著急也沒用,不如暫時放寬心,當學投資一課吧。
事實上,如果你事先認真看螞蟻金服的招股說明書,也多次強調各種風險因素,其中尤其強調監管。這對于螞蟻金服的利潤有影響,因此螞蟻金服的發行價(每股人民幣68.80元),其實比外界估計的要低。
有的觀點指出,螞蟻金服的商業模式價值不大,比如僅僅是披上殼的信貸機構,這種看法過于偏頗
——在中國環境下,螞蟻盈利模式要部分依賴利差,但不可否認,螞蟻自身業務并不是銀行業務,自身的技術含量以及信用體系以及數據模式,還是值得期待的,何況現在還有了巨大的規模效應。
也正因此,不必為螞蟻過分擔憂。
當前螞蟻的投資中,有社保等強大背景,在十四五規劃強調自主創新的基調下,螞蟻被監管,很難說純粹是件壞事,也是一種對于螞蟻影響力的反饋。
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其次,反思一下,馬云這一次演講,如果影響市場表現,是不是歷史最貴一次演講,無人知曉。
但是其中,還是有不少可圈可點的地方,公號《徐瑾經濟人》此前也表示認可。只不過,很多事,對錯要在時代進程中考察,需要看大局。
正如《徐瑾經濟人》此前分析,中國互聯網企業出生草莽,多數都自帶市場化基因,也收益無人監管的科技新邊疆時代,但是這個時代結束了。
這意味著,未來新金融甚至互聯網,不得不面對一個強監管的時代。
就像一位長者說過,“一個人的命運啊,當然要靠自我奮斗,但也要考慮到歷史的進程”。即使馬云不演講,以螞蟻金服今天的龐大身軀,恐怕也難逃監管的介入。
值得注意一個信號,10月31日,國務院金融穩定發展委員會(以下簡稱金融委)召開專題會議,劉 鶴主持,金融委有關成員單位負責同志參加會議。
會議尤其強調,“當前金融科技與金融創新快速發展,必須處理好金融發展、金融穩定和金融安全的關系?!?nbsp;
可以說,加強監管維護穩定,是未來趨勢。馬云個人表態,也許無關大局。
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最后,我們來談談新舊之爭。
馬云演講中多次強調新監管,多次批判老監管規則,批判銀行的“當鋪思維”。我在《徐瑾經濟人》公號中評價馬云演講爭議,是“新”金融vs“老”監管之爭,新舊沒有褒貶,卻有價值觀和權力差異。
關照現實,有什么啟發?以往,一談數字貨幣談互聯網金融,很多資本或者巨頭,把前景說得乘風破浪,把傳統監管貶低的一無是處,好像隨時會被新金融摧毀拉朽。
其實,事實并非如此,別被忽悠。
強調創新的螞蟻金服被約談,含義幾許?正如我在《貨幣財富訓練營》也強調過,新東西是否能存在,前提在于監管的許可。
這一次,我們可以看到監管稍微露出點牙齒,即使是口頭的“慈父”模樣,就可以讓無數新貴倍感壓力。
如果你明白什么是軟階層,那么這一次你可以領教一下什么是硬階層,這就是真正的硬核實力或者所謂硬階層——說到底,實力來自秩序的生產制造能力,財富只是秩序的泡沫。
2020年已經很難了,對普通人如此,對創造了兩次全球最大IPO的企業,也許也不例外。這是一個蕭瑟的秋天,但是真正的冬天尚未來臨。
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責任編輯:潘翹楚
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