曾經(jīng)有著“不死鳥”稱號的消費(fèi)板塊，最近兩天集體大爆發(fā)，今天的情緒更是推到了一個非常高的位置。截至收盤，大消費(fèi)板塊掀起漲停潮，零售、食品、家居等方向領(lǐng)漲，中百集團(tuán)、友好集團(tuán)、南寧百貨、惠發(fā)食品、熊貓乳品、黑芝麻、我樂家居、美克家居、夢天家居等超50股漲停。

分析人士認(rèn)為，消費(fèi)板塊此時爆發(fā)有三大原因：

一是事件。2024年12月9日召開的政治局會議再次明確擴(kuò)大內(nèi)需為來年政策重點(diǎn)方向，“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，“大力提振消費(fèi)”，表述積極、引燃市場預(yù)期；

二是時點(diǎn)。接近年底，市場對與促消費(fèi)政策預(yù)期升溫，近期餐飲供應(yīng)鏈呈現(xiàn)明顯底部修復(fù)行情；

三是估值。白酒板塊從三季度開始卸包袱，年內(nèi)已見估值底，行業(yè)整體預(yù)期底可能在明年春節(jié)后，一是對茅臺批價、酒價層面的預(yù)期已經(jīng)見底。

“四牛”格局

A股市場今日震蕩反彈，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。個股漲多跌少，滬深北三市超3500股飄紅，今日成交1.89萬億元。截至收盤，滬指漲0.85%，深成指漲1%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.35%。從整體來看，市場對于中央經(jīng)濟(jì)工作會議的預(yù)期偏向積極。

從結(jié)構(gòu)上看，金融股震蕩拉升，國盛金控、國聯(lián)股份、天茂集團(tuán)等封板。房地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，蘇寧環(huán)球、天地源、新華聯(lián)、華遠(yuǎn)地產(chǎn)、海泰發(fā)展等漲停。大消費(fèi)板塊掀漲停潮，零售、食品、家居等方向領(lǐng)漲，中百集團(tuán)、友好集團(tuán)、南寧百貨、惠發(fā)食品、熊貓乳品、黑芝麻、我樂家居、美克家居、夢天家居等超50股漲停。

值得注意的是，商品期貨今天的表現(xiàn)也不錯。國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)上漲，燃油漲逾4%。貴金屬全線上漲，滬銀、滬金漲近1%；黑色系多數(shù)上漲，焦煤漲逾2%，焦炭、鐵礦石漲逾1%；基本金屬多數(shù)上漲，滬鎳漲逾3%，氧化鋁、滬錫漲逾1%；能化品多數(shù)上漲，燃油漲逾4%，低硫燃料油、原油漲逾2%；農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)下跌，菜油跌近1%。

相對應(yīng)地，國債出現(xiàn)了沖高回落，尾盤又走強(qiáng)的行情。國債期貨收盤，30年期主力合約漲0.10%，10年期主力合約漲0.12%，5年期主力合約漲0.13%，2年期主力合約漲0.07%。

今天，人民幣的表現(xiàn)也非常搶眼，離岸人民幣今天大幅走強(qiáng)，截至目前，上漲近200點(diǎn)。整體大市呈現(xiàn)“股債匯期”四牛格局。這意味著，市場開始對經(jīng)濟(jì)抱有積極的預(yù)期。

大消費(fèi)的驅(qū)動力

最近幾天（特別是今天）大消費(fèi)板塊走勢相當(dāng)強(qiáng)勁。在經(jīng)歷9月快速反彈后，由于短期消費(fèi)數(shù)據(jù)尚未能反映政策效力、且來年政策力度未明朗，消費(fèi)板塊在10-11月普遍有所回調(diào)。中信證券認(rèn)為，2024年12月9日召開的政治局會議再次明確擴(kuò)大內(nèi)需為來年政策重點(diǎn)方向，“全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，“大力提振消費(fèi)”，表述積極、引燃市場預(yù)期。

臨近春節(jié)，疊加自上而下不斷對內(nèi)需的重視、政策預(yù)期升溫，消費(fèi)有望迎來新一輪反彈修復(fù)。政策端，除“以舊換新政策接續(xù)”外，仍有一攬子促消費(fèi)工具箱可供使用，如對汽車首購群體給予補(bǔ)貼、生育補(bǔ)貼、國補(bǔ)餐飲旅游消費(fèi)券發(fā)行等等。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，接近年底，市場對與促消費(fèi)政策預(yù)期升溫，近期餐飲供應(yīng)鏈呈現(xiàn)明顯底部修復(fù)行情，當(dāng)前處在預(yù)期逐步回暖過程中。白酒板塊從三季度開始卸包袱，年內(nèi)已見估值底，行業(yè)整體預(yù)期底可能在明年春節(jié)后，一是對茅臺批價、酒價層面的預(yù)期已經(jīng)見底，二是企業(yè)對明年增長的定調(diào)將更加清晰，市場對酒企盈利預(yù)測企穩(wěn)。預(yù)計在明年春節(jié)后（二季度前后）將迎來本輪白酒大周期的預(yù)期底部，后面可再期待從批價企穩(wěn)到基本面加速的拐點(diǎn)。

從數(shù)據(jù)維度，中信證券認(rèn)為，9月、10月社零數(shù)據(jù)均超出市場預(yù)期，驗(yàn)證了政策發(fā)力下居民消費(fèi)動能正在邊際改善。而根據(jù)CITICS CRR 9月調(diào)查顯示，在過去12個月出現(xiàn)“消費(fèi)降級”受訪居民中，反饋首要原因是本身收入穩(wěn)定，但受身邊親友或社交媒體影響而消費(fèi)降級，占比48%，意味著若出現(xiàn)宏觀利好催化，借由新媒體快速傳播，部分收入和資產(chǎn)負(fù)債表較好的居民信心修復(fù)和消費(fèi)改善節(jié)奏或快于預(yù)期。

今日為何大漲？

今天大漲，市場上有三大利好消息。

第一，個人養(yǎng)老金制度將全面實(shí)施。

人力資源社會保障部、財政部、國家稅務(wù)總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個人養(yǎng)老金制度的通知》。

《通知》明確，個人養(yǎng)老金制度將于12月15日推廣至全國。國債、特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

個人養(yǎng)老金是指政府政策支持、個人自愿參加、市場化運(yùn)營、實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險補(bǔ)充功能的制度。實(shí)行個人賬戶制，繳費(fèi)完全由參加人個人承擔(dān)，自主選擇購買符合規(guī)定的儲蓄存款、理財產(chǎn)品、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品，實(shí)行完全積累，按照國家有關(guān)規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。每年繳費(fèi)上限為12000元，可以按月、分次或者按年度繳費(fèi)。

分析稱，此舉將有助于吸引更多中長期增量資金通過指數(shù)基金進(jìn)入資本市場，構(gòu)建“長錢長投”生態(tài)。

第二，馬化騰《人民日報》撰文！

12月12日出版的《人民日報》在第17版刊發(fā)了整版報道《全國政協(xié)委員、工商界人士接受本報采訪表示：增強(qiáng)發(fā)展信心 共促高質(zhì)量發(fā)展（議政建言）》。

值得一提的是，馬化騰在題為《推動數(shù)字經(jīng)濟(jì)健康可持續(xù)發(fā)展》的意見建議中表示，近期，一攬子增量政策持續(xù)推出，聚焦當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的痛點(diǎn)堵點(diǎn)，全面回應(yīng)市場呼聲，讓廣大企業(yè)感受到推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的堅強(qiáng)決心，也堅定了大家干字當(dāng)頭、勇往直前的信念。

馬化騰提出，我們看到，民營經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法立法推進(jìn)等一系列法律制度建設(shè)，為民營企業(yè)輕裝上陣提供了良好法律制度保障。增強(qiáng)宏觀政策取向一致性、推動政策落地見效的組合拳，真正形成了政策合力，讓企業(yè)更好地集中精力做好主業(yè)，安心發(fā)展。

馬化騰寫道，互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)產(chǎn)業(yè)，在提振經(jīng)濟(jì)中承擔(dān)著重要責(zé)任。這些年來我們積極響應(yīng)國家擴(kuò)大內(nèi)需的部署，在發(fā)展數(shù)字消費(fèi)上積極探索，著力打造更豐富的消費(fèi)場景、模式和業(yè)態(tài)。接下來，我們還要在政策鼓勵的方向上加大投資投入，弘揚(yáng)企業(yè)家精神，把技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級深度連接在一起。

馬化騰還表示，近年來，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的整體合規(guī)水平、發(fā)展質(zhì)量、內(nèi)部管理水平和社會貢獻(xiàn)度有了很大提升。站在新起點(diǎn)上，我們要全面提質(zhì)增效、優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，推動業(yè)務(wù)健康可持續(xù)性發(fā)展。在黨和政府領(lǐng)導(dǎo)下干字當(dāng)頭、眾志成城，相信民營企業(yè)一定會有光明的前景，中國經(jīng)濟(jì)一定會乘風(fēng)破浪、奮力前行。

第三，市場期待重磅會議上會有新的政策利好。

（轉(zhuǎn)自：洪泰財富）

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