本文來(lái)自微信公眾號(hào)：嘉實(shí)基金V視界

　　經(jīng)歷前期大漲，近期有色、化工、煤炭等順周期板塊出現(xiàn)一定幅度調(diào)整，后市將何去何從？行情終結(jié)還是階段性調(diào)整？嘉實(shí)資源精選基金經(jīng)理蘇文杰認(rèn)為后續(xù)順周期板塊仍有機(jī)會(huì)。

　　他分析稱，支撐周期性行業(yè)向好的邏輯一是疫情雖有反復(fù)，但是接種疫苗的國(guó)家逐漸增多，預(yù)計(jì)疫情逐漸得到控制；二是美國(guó)地產(chǎn)庫(kù)存處于過去10年的最低位，存在補(bǔ)庫(kù)存需求，便會(huì)拉動(dòng)相關(guān)周期行業(yè)需求；三是全球制造業(yè)庫(kù)存處于低位，也有較強(qiáng)的補(bǔ)庫(kù)存需求。

　　對(duì)順周期行情表示樂觀的不止嘉實(shí)資源精選的蘇文杰。近日有財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道：與2020年相比，2021年機(jī)構(gòu)調(diào)研的方向有了明顯的改變：若按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)進(jìn)行分類，今年以來(lái)，以化工為代表的周期性行業(yè)是被調(diào)研最多的領(lǐng)域；而此前，公募基金的調(diào)研一般在消費(fèi)、醫(yī)藥和科技“三大馬車”之間匯聚。值得注意的是，多位明星基金經(jīng)理也出現(xiàn)在了參與該公司調(diào)研的人員名單中。

　　蘇文杰分析稱，順周期板塊可追蹤PPI指數(shù)，PPI代表工業(yè)產(chǎn)成品的價(jià)格指數(shù)，預(yù)計(jì)PPI可以在2021年的年中達(dá)到高點(diǎn)，因?yàn)榛鶖?shù)效應(yīng)，2020年5、6月份PPI較差，到達(dá)高點(diǎn)不會(huì)馬上回落。預(yù)計(jì)2021年下半年P(guān)PI有望維持2%以上，這就意味著2021年全年的順周期景氣度都會(huì)比較強(qiáng)。隨著PPI提升及維持高位，順周期行業(yè)將呈現(xiàn)良好的盈利水平。

　　就投資板塊來(lái)說(shuō)，蘇文杰表示，更看好化工、有色、建材、軍工新材料、新能源等板塊；從投資個(gè)股來(lái)說(shuō)，很多優(yōu)秀的周期成長(zhǎng)企業(yè)成長(zhǎng)性非常好，長(zhǎng)期來(lái)看獲得收益率也會(huì)很可觀。

　　*風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征及其特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益或本金不受損失。基金過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。

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責(zé)任編輯：林宸