1、易會滿重磅發聲加快推進基金業高質量發展

　　公募基金行業快速發展，如何用扎實的投資能力來夯實基礎，實現高質量發展的目標，2021年8月30日，證監會主席易會滿在中國基金業協會第三屆會員代表大會上做了重要指示。

　　易會滿高度肯定了基金行業的發展成就。經過多年發展，中國基金業已成為服務實體經濟和居民財富管理的重要力量。特別是最近四年多來，基金業在改革中成長，在開放中提高，在規范中進步，成績可圈可點，主要體現在規模體量跨越式發展、合規風控水平穩步提升、主動融入資本市場改革全局成效明顯、投資者信任度明顯增強、支持創新創業和轉型升級的作用日益顯現等幾個方面。

　　易會滿對基金行業發展寄予厚望。他強調，基金行業的高質量發展需要把握好幾個原則：一是更加突出處理好規模、結構與發展質量的關系；二是更加突出抓規范、促創新和防風險的統籌平衡；三是更加突出行業自身發展和客戶價值增長的同提升、共進步；四是更加突出回歸行業本源，堅守“真私募”定位；五是更加突出厚植行業文化，促進健全發展生態。

　　易主席激勵基金行業全體從業人員要緊扣“高質量”主線，努力開創改革發展新局。一要強專業，持續提升投資管理和服務能力。二要守底線，全面筑牢穩健發展基礎。三要樹品牌，切實增強核心競爭力。四要講情懷，塑造可信賴、受尊敬的行業形象。（陸慧婧）

　　2、公募基金規模首破25萬億全球排名高居第四

　　2021年，公募基金規模高歌猛進。截至2021年11月底，公募基金資產凈值合計達到25.32萬億元，創歷史新高。

　　近兩年，公募基金大發展，行業規模節節攀升。但是，在2021年市場極度分化起伏的情況下，行業規模仍然創出新高難能可貴。而且，2021年前11月，公募基金總規模從年初的19.89萬億增長至25.8萬億，凈增5.4萬億，增幅高達27.3%，公募基金行業顯示出蓬勃的發展勢頭。

　　今年前11個月，各類型基金份額和規模均實現增長。其中，混合型、債券型、貨幣型基金規模增幅較大。權益類基金年初總規模為6.42萬億，11月末達到8.46萬億，波動中逆市增長32%，核心地位更加鞏固。此外，“固收+”、FOF、ETF等產品受到投資者認可，規?？焖僭鲩L。

　　2021年的基金發行留下了多項“硬核”紀錄。一，新基金發行數量達到1836只，為歷史最高紀錄；二，年初發行的易方達競爭優勢企業基金，首日認購2398.58億元，創下公募基金史上單只基金認購規模最高紀錄；三，首批9只公募REITs發行受到熱捧，均“一日售罄”啟動末日比例配售，其中，中航首鋼生物質REIT配售比例僅為1.7592%，創出新基金配售比例最低紀錄。

　　行業大發展過程中，頭部基金公司規模以更快的速度擴張。二季度末，易方達基金非貨幣和理財債基（含估算基金）規模突破萬億大關，成為首家非貨管理規模超過萬億的基金公司。三季度末，易方達非貨規模規模進一步增長至1.12萬億。此外，截至三季度末，有21家基金公司的非貨規模超2000億，頭部基金公司在市場競爭中分享到了更多的份額。

　　受益于行業的穩健發展，中國公募基金在全球的排名也穩步上升。美國投資公司協會（ICI）的數據顯示，截至三季度末，中國公募基金全球排位較2020年底再前進1位，升至第4位，僅次于美國、愛爾蘭、盧森堡，在亞太地區排名第一。

　　公募基金規模不斷攀升，承載著越來越多投資者的信任。未來，公募基金依托強大的管理能力，推動資本市場服務實體經濟，增強財富管理和普惠金融功能，助力資本市場繼續高質量健康發展。（方麗）

　　3、基金業績大分化新能源基金霸屏排行榜

　　2021年春節前后，A股市場畫風突變。以貴州茅臺為代表的白馬股高位跳水，全年最大回撤近40%，重倉白酒、醫藥的知名基金經理受挫。1月份創紀錄大賣4500億的權益類基金，凈值回撤明顯。

　　一季度，醫藥、消費、電子等跌幅慘重，化工、鋼鐵、金融等順周期板塊相對抗跌。今年的全國兩會上，“碳達峰”、“碳中和”成為熱詞，隨即成為資本市場的熱門賽道，以寧德時代為代表的鋰電、新能源汽車、光伏等板塊異軍突起，基金“抱團”涌入新能源賽道，寧德時代一躍成為公募基金第二大重倉股，受到近1500只基金重倉持有。

　　新能源龍頭股“一枝獨秀”，重倉這類個股的基金漲幅驚人。在滬深300今年漲幅告負、權益類基金平均收益僅8%左右的情況下，重倉新能源的基金業績大幅領先，兩只收益率翻倍。而消費主題基金表現低迷，首尾業績差距超過150個百分點。

　　市場極致分化的行情也滋生出一些亂象。部分消費、醫藥、互聯網主題基金的管理人，迫于業績考核壓力，押注重倉新能源，嚴重的“基金風格漂移”引發行業大討論。新發基金中，以“碳中和”、“新能源”為主題的賽道型產品將這一風格推到了極致。

　　多位業內人士旗幟鮮明地認為，基金投資應該遵守基金契約，不可隨便逾越合同約定在主題外投資，隨著基金行業的不斷規范和透明化，基金經理只有堅持穩定的投資風格，才能長期獲得投資者的信賴和認可。（李樹超）

　　4、基金投顧隊伍大擴容今年41家機構獲試點資格

　　基金投顧帶動行業由“賣方銷售”向“買方投顧”發生深刻變革。這一萬億級賽道也在2021年迎來了一批新的伙伴。

　　今年3月，第二批包括20家基金公司、22家證券公司在內的42家機構參與了證監會關于投顧資格的問卷答題。6月下旬開始，先后有41家基金公司和證券公司獲得基金投顧試點資格備案函，基金投顧隊伍補充了一大批“新鮮血液”。

　　這41家基金公司馬不停蹄地投入展業前的準備工作。廣發基金、招商基金、博時基金、東方證券等機構已完成場檢，開始展業。

　　試點兩年來，已有59家機構獲得基金投顧資格試點備案函，其中24家為公募基金，29家證券公司，3家銀行，3家第三方獨立銷售機構。

　　數據顯示，截至二季度末，首批試點機構的投顧服務資產已超過500億元，服務投資者逾過200萬戶，保有3個月以上的客戶復投率超過40%。不少基金投顧機構獲得較好的市場口碑，投顧機構和銀行、券商、互聯網平臺合作成為主流。

　　投顧業務實現了“從0到1”的破局，未來要獲得“從1到N”更大的發展，除了隊伍的擴容，行業更要堅持客戶利益優先，下大力氣提升客戶獲得感，才能贏得更多客戶的信任。

　　中國的基金投顧業務擁有萬億級別的市場空間。2020年，中國個人金融資產達到205萬億，預計2025年有望達到332萬億規模。市場對資產配置和買方投顧的需求將會不斷增長，投資顧問服務有望成為我國財富管理的重要趨勢。

　　同時，關于基金投顧的政策陸續出爐。如全國金融標準技術委員會證券分技術委員會發布的基金投資顧問業務編碼，使基金投顧機構擁有了自己的編碼，投顧機構和投顧業務藉此強化規范化管理，促進業務長遠發展。

　　11月18日，監管層下發《公開募集證券投資基金投資顧問服務業績及客戶資產展示指引（征求意見稿）》，統一的規范化指引有利于基金投顧業務做大做強，也更有利于反映業務的初衷，促進投顧業務健康發展。（方麗）

　　5、北交所橫空出世基金全行業積極布局

　　設立北交所是今年資本市場的重頭戲。

　　11月15日，北交所開市交易?；鹦袠I積極參與，北交所主題基金、專精特新主題基金等紛紛出爐；多家基金公司設立北交所投研小組，積極掘金這一歷史性機遇。

　　11月12日，易方達、南方、廣發、匯添富、華夏、嘉實、大成、萬家等8家基金公司申報的北交所基金拿到批文，首批8只北交所基金均為偏股混合型產品，投向北交所市場的比例不低于基金非現金資產的80%。

　　北交所基金受到市場熱捧。11月19日首發，限售5億，8只北交所主題基金均“半日售罄”，合計認購金額超過250億元。

　　公募基金還通過“專精特新”基金積極布局北交所。投資“專精特新”相關證券資產的比例不低于非現金資產的80%。

　　存量公募基金，符合投資范圍和合同約定的，可以直接參與北交所投資。加上之前公募基金發行的新三板基金以及將新三板精選層納入投資范圍的普通基金，公募主力品種“集結”北交所，為投資者參與北交所投資提供了豐富的選擇。

　　北交所上市股票也獲得公募基金積極參與。如北交所注冊制第一股威博液壓的申購，南方、易方達、嘉實、華夏等4家基金公司在8家戰略投資者中占據一半。同時，從基金調研情況看，北交所股票引來眾多基金公司集體調研。從凈值表現來看，目前8只北交所主題基金或已全部開始建倉。

　　業內人士表示，從國家產業政策、宏觀大勢等判斷，扶持“專精特新”企業發展是未來資本市場的一項重點工作，而北交所無疑是最好的承載平臺。北交所開市后流動性將逐步得到改善，將會吸引更多優質公司掛牌，具有顯著的長期投資價值。（方麗）

　　6、公募REITs發行上市基金產品創新不斷

　　公募基金行業創新不止。2021年，行業推出了多項重大創新，進一步豐富了公募基金產品線。

　　其中，公募基礎設施證券投資基金（REITs）備受關注。6月末，首批公募REITs上市，首日9只產品全部收漲，最高漲20%，給資本市場交出一份亮眼答卷。

　　目前，已有11只公募REITs上市，發行規模合計360億元。公募REITs產品屬性獨特，走出了與股市、債市關聯度較低的獨立行情，截至12月23日，11只公募REITs上市以來平均漲幅超過27%。

　　存單指數基金是今年備受基金公司追捧的另一種創新品種。12月，6家基金公司率先發行成立了首批同存指數基金；全行業申報同業存單指數基金的管理人已超過了100家；弘毅遠方、華安、中金等基金公司的產品以發起式形式申報，顯示出基金行業對該類產品的重視程度。

　　增強ETF則是今年公募基金在場內的一大創新，它不僅賦予了普通指數增強基金更靈活的交易功能，又為傳統ETF提供了獲取超越指數收益的可能，為基金投資者配置指數提供了更加有力、豐富的工具。12月10日，首批3只增強ETF上市，半個月時間成交金額既已突破100億元。（陸慧婧）

　　7、基金保有量規模首次公布基金銷售“革命”開啟

　　為抑制基金發行市場的“贖舊買新”等行為，鼓勵持續營銷，5月13日，證監會、基金業協會首次公布銷售機構公募基金銷售保有規模數據，每個季度更新一次。

　　公布代銷機構基金銷售保有規模榜單和排名，旨在引導行業關注持續營銷，保護投資者長期利益，抑制“贖舊買新”行為，有利于公募基金行業長遠發展。

　　長期以來，“基金賺錢，基民不賺錢”困擾著基金行業。追漲殺跌和頻繁交易是造成基金投資不賺錢的重要原因之一。這當中既有投資者本身認知和行為的原因，更多的是基金行業銷售方式帶來的惡性循環。

　　在傳統的基金銷售模式中，銷售機構賺的是傭金，他們有動力通過周轉用戶資產來獲取更高額的傭金，并且容易順應投資者的特性，熱衷于銷售新產品和爆款，促使用戶“贖舊買新、頻繁交易”行為的發生。

　　定期公布基金保有量，有利于推動銷售機構從注重交易額向注重保有規模轉變，幫助銷售機構更多地關注客戶投資體驗，業內人士將之視為一場基金銷售的革命。

　　業內人士認為，基金銷售是接觸投資者的第一個重要環節。保有量數據的公布有利于引導基金代銷機構做好持續營銷，關注投資人長期利益和倡導長期投資。疊加基金銷售新規約束等各項監管舉措，將進一步完善基金行業生態，促進財富管理行業的規范健康發展。（李樹超）

　　8、監管新規出爐投顧業務規范化時代到來

　　監管部門著力完善行業法規體系。11月初，京滬粵三地證監局向轄區基金公司和基金銷售機構下發《關于規范基金投資建議活動的通知》（下稱《通知》），界定了基金投顧業務和基金銷售業務附帶的基金投資建議活動的范疇?！锻ㄖ芬?，基金投資顧問機構存量提供基金投資組合策略活動的整改期限為2022年12月31日，非持牌機構須在2022年6月30日前完成整改。

　　根據《通知》，不具有基金投資顧問業務資格的機構不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構成比例建議，不得展示基金組合的業績，不得提供調倉建議。

　　這場變革迅速擴散到了基金投顧市場的所有參與方?；鸫骎組合率先受到沖擊，業務停滯。銀行等持牌機構的智能投顧也開始暫停申購。多家銀行宣布暫停智能投顧業務，暫?；鸾M合買入，原持倉客戶的贖回及調倉交易不受影響。

　　基金投顧試點兩年來，54家機構發行了上百款產品。但是，產品多“重投不重顧”，一些亂象也開始出現。

　　截至11月底，公募基金全行業規模突破25萬億，創歷史新高。銀行理財產品6月末的存續規模約25.8萬億，公募基金與大資管行業排名第一的銀行理財規模基本持平。然而，在公募基金規模迅猛增長的同時，“基金賺錢、投資者不賺錢”的行業痛點始終沒有得到解決。大力發展基金投顧是改善基金投資者投資體驗的重要方式。為呵護這一方式，未來將會有更多規范文件出臺，基金投顧業務也將得到進一步規范。（張燕北）

　　9、外商獨資公募基金“破冰”貝萊德基金正式開業

　　外資獨資公募“破冰”。6月11日，全球資管巨頭貝萊德發布消息稱，獲得中國證監會頒發的業務許可證，可以公募基金管理公司（FMC）的形式開展業務。首家外商獨資公募開業，成為中國金融開放過程中具有劃時代意義的標志性事件，也是全球資管行業的一件大事。

　　作為全球最大的資產管理公司，截至2021年6月底，貝萊德資產管理規模達到9.5萬億美元（約合60萬億人民幣）。

　　貝萊德積極布局中國市場。2020年4月，國內基金公司取消外資股比限制，當天，貝萊德就率先提交了公募基金管理公司設立資格申請，同年8月拿到公募牌照。

　　正式開業后一個月，貝萊德基金上報了第一只公募產品——貝萊德中國新視野混合基金；8月，產品獲批并開始發售，首募規模近67億元。隨后，貝萊德又上報了兩只公募產品。

　　更多外資公募在路上。八九月間，富達和路博邁相繼獲證監會批復，核準其設立公募基金公司。目前，范達、聯博、施羅德等多家外資機構都遞交了公募基金牌照申請。

　　不過，外資機構能否很好地實現“本土化”還有待觀察。出色的業績加上渠道力量是外資公募主動投資彎道超車的關鍵。投顧服務可能是外資機構的一個發力點。（張燕北）

　　10、核心人員變動創新高公募多元激勵留人才

　　基金人才隊伍變動繼續加劇。

　　2021年，有318位（數據截至12月23日）基金經理離任，創下歷史新高。同期，353位高管發生變更，僅次于2020年，位居歷史第二高位。這也是連續第三年高管變更人數超過300人。當中，有37家基金管理人的董事長變更，涉及77人；46家公司總經理更替，變動人數為95人。

　　行業也越來越將基金高管變動視為正常現象。高管變更的主要原因無非股東變更、規模增長不及預期、長期業績欠佳等等?；鸾浝黼x任人數創紀錄，則主要是個人職業選擇的結果，如團隊氛圍、公司文化、事業發展、薪酬激勵等；公募投研人才的市場化機制，為基金經理的職業發展提供了更為廣闊的舞臺。

　　業內人士認為，未來，基金公司數量還會繼續增多，大資管時代對資管人才的需求更加迫切，公募行業高管變更和基金經理“跳槽”現象將會更趨常態化。各家基金公司也在通過股權激勵、打造更好的公司文化等手段，通過短期和中長期激勵的方式，爭取留住優秀人才。（李樹超）

　　編輯：喬伊

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責任編輯：馮體煒