原標題 基金年報大揭秘：2萬億盈利構成，穿透式持倉，頂流基金經理新歡．．．

　　來源 Wind

　　3月31日，公募基金年報披露完畢，各基金公司2020年的資產配置詳情及費用收支明細浮出水面。

　　Wind統計顯示，2020年公募基金盈利2.003萬億元，創歷史新高，其中混合型基金盈利最高，達1.17萬億元。從基金持倉看，金融業、采掘業、制造業等順周期板塊配置增加，但地產配置比例下降。

　　值得一提的是，明星基金曲揚、劉彥春仍看好2021年A股結構性行情，林森、戴杰則指出部分個股高估，更看重二線標的。

　　2020年底，公募基金個人持有比例較2019年底上升3.59個百分點至53.4%；債券型基金仍是機構的最愛，持有比例達91.6%；混合型基金個人持有比例最高為78.6%。

　　2020年，公募基金收取管理費938億元，較上年增長48%；收取的各類費用合計1840億元，較上年同期增長42%。在交易傭金和托管費方面，頭部券商、銀行延續優勢。

　　一．資產配置篇

　　1．基金大類資產配置

　　2020年底與年中相比，債券資產下降近5個百分點至44.7%，股票資產上升約6個百分點至24.9%。

　　2.A股行業配置

　　基金年報公布了基金詳細持倉，2020年底，制造業、金融業、租賃商務行業占比分別較年中提升5.15、0.71、0.43個百分點，是2020下半年配置增長最多的行業；信息技術、房地產行業占比較年中分別下降3.59、1.01個百分點，是下半年配置下降最多的行業。

　　從行業占比環比看，住宿餐飲、租賃服務、衛生、采礦業分別較年中增長了55%、23%、20%、17%，是環比增幅最高的行業；居民服務、綜合、批發零售較年中下降均超50%，是環比降幅最多的行業。

　　3．基金持股占流通市值比TOP20

　　2020年末，公募基金持股占流通股比例超40%的有17只股票，其中，通道科技、居然之家超60%。顯示公募基金對這些股票的控盤能力較強。

　　4．基金持股占流通市值比增加TOP20

　　2020年底，基金增持占流通市值比居前的股票多數顯著上揚，其中，居然之家、晶晨股份、天味食品、中天精裝持股占流通股比例增加超30個百分點，天味食品2020下半年上漲47.97%。

　　5．基金持股占流通市值比下降TOP20

　　2020年底，基金減持占流通市值比居前的股票多數走低，減持比例最高的中國廣核2020下半年股價下跌2.36%。

　　6．新晉“重倉股”TOP20

　　2020年末與年中相比，新進入基金主動配置前300的個股共78只，其中前20只個股，多數錄得翻番行情。

　　7.FOF持有基金市值TOP20

　　2020年末，FOF重倉基金以中低風險品種為主，其中，持有純債基金民生加銀鑫享A（003382.OF）市值最高，達22.04億元。

　　8．中報轉融通出借證券市值TOP20

　　公募基金轉融通業務快速發展。2020年末，有7只股票處于出借狀態的市值超億元，其中，五糧液最高達2.66億元。

　　9．頂流基金經理新晉個股及展望

　　4月1日公布的《跨越牛熊！一季度公募基金中長期業績榜登場》公布了基金經理近三年偏股型業績榜TOP20，我們對前五名的頂流基金經理代表作最新持股進行分析。

　　（1）曲揚：前海開源中國稀缺資產A

　　2020年底與年中相比，基金新晉個股側重配置醫藥生物、大消費行業。

　　曲揚年報中表示，疫情對宏觀經濟造成的影響有望逐步減弱，預計全年經濟數據企穩回升，全球流動性較為寬松，A股估值具有吸引力，結構性機會較多。

　　（2）林森：易方達瑞程A

　　基金年底新晉個股行業多元，估值整體不高，2020下半年僅有生益科技小幅下跌。

　　林森指出，當前市場對公認優秀的公司以及好的商業模式都給予了很高的估值溢價，由于受到估值的束縛，我們不得不在市場關注度低的賽道里尋找具備相對競爭優勢與成長性的企業。

　　（3）戴杰：匯安豐澤A

　　基金新晉個股比重不高，雖然一些個股2020下半年跌幅較深，但持倉較輕，對基金業績影響不大。

　　戴杰認為，2021年，我們可能需要對過去兩年估值大幅提升的板塊保持一定謹慎，更多的依靠自下而上挖掘一些二線標的。對于過去兩年被市場拋棄的傳統行業，在今年可能也存在機會，尤其是一些優質的龍頭企業。

　　（4）賈成東：招商行業精選

　　基金在2020下半年進行了比較大調倉，增加了有色金屬、化工等順周期的倉位。

　　賈成東稱，國內政策整體“不急轉彎”，股票市場短期受資金流入的支撐，而中期可能會看到性價比下降、不確定性加大的階段。關注宏觀經濟深度復蘇，景氣度改善的低估值品種。

　　（5）劉彥春：景順長城內需增長

　　基金2020下半年增加了對醫藥生物、食品飲料行業的配置，顯示基金經理依舊看好消費升級。

　　劉彥春表示，收入水平的提高帶來居民消費水平持續升級，我國在眾多高附加值領域的全球競爭力也在不斷提升，部分行業已經處于爆發前夜。

　　二、持有結構篇

　　1．各類基金持有人結構

　　2020年底，債券型基金仍是機構的最愛，持有比例達91.6%；混合型基金個人持有比例最高為78.6%。

　　2．歷年公募基金持有人結構

　　2020年底，公募基金個人持有比例較2019年底上升3.59個百分點至53.4%，創近五年新高。

　　3．歷年內部人持有基金資產凈值

　　近年基金內部人持有基金資產凈值規模和占比均有所上升，2020年底合計持有109.3億元，持有占比0.06%。

　　三、費用收支篇

　　1．公募基金各項費用占比

　　2020年，基金管理費占費用比例為50.97%，其次為利息支出占比14.84%（利息支出為基金融資加杠桿的支出，以債券型基金為主）。

　　2．各類基金管理費

　　2020年，公募基金收取管理費938億元，較上年增長48%；僅貨幣基金管理費收入同比出現下降，其余類型均出現不同幅度的上升，其中另類投資型基金管理費增長超3倍，主要得益于股票多空型基金的大發展。

　　3．歷年公募基金管理費

　　2020年，基金公司收取的費用合計1840.21億元，較上年同期增長42.3%，基金總費率比去年小幅走高，因中高風險品種基金規模增長較快。

　　4．基金公司管理費收入TOP20

　　2020年，管理費收入最多的為易方達基金，達56.5億元；匯添富基金增長迅猛，同比增長72.1%至44.76億元。

　　5．基金公司交易費用支出TOP20

　　2020年，有16家基金公司交易費用支出超5億元，其中富國基金以13.78億元居首。

　　6．券商傭金收入TOP20

　　2020年，券商獲得公募基金交易傭金大幅增長，有8家券商超5億元，其中，中信證券以10.36億元居首，同比增長97.46%。

　　7．交易傭金TOP20基金公司流向

　　中信證券、招商證券、中信建投分別有6.9億元、4.3億元和4.2億元的傭金來源于交易傭金支出TOP20基金公司。

　　8．基金公司托管費支出TOP20

　　2020年，有12家基金公司托管費支出超5億元，其中易方達基金以11.88億元居首，同比增長49.83%。

　　9．托管費收入TOP20

　　2020年，托管費收入超11億元的有8家銀行，其中工商銀行以35.06億元居首。而且前8名排名與年中基本一致。

　　10．托管費TOP20基金公司流向圖

　　工商銀行、建設銀行和中國銀行分別有25.8億元、21億元和15億元的托管費來源于托管費支出TOP20基金公司。

　　11．基金公司銷售服務費支出TOP20

　　2020年，有8家基金公司銷售服務費支出超5億元，其中天弘基金支出最多達33.33億元。

　　12．基金公司客戶維護費支出TOP20

　　2020年，有6家基金公司客戶維護費支出超8億元，其中，易方達支出最多達14.99億元。排名前20的基金公司，客戶維護費占管理費的比例均超過20%。

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責任編輯：王涵