在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，我們認(rèn)為高收益?zhèn)袌?chǎng)實(shí)現(xiàn)最佳回報(bào)的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。特別是，與政府債券相比，高收益?zhèn)南⒉钜呀?jīng)較過(guò)去水平收窄，這在一定程度上限制了其未來(lái)的上升空間。

　　機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)仍共存

　　投資組合注意“三多元”

　　總的來(lái)說(shuō)，作為長(zhǎng)期多元資產(chǎn)的投資者，我們認(rèn)為一個(gè)穩(wěn)健的投資組合應(yīng)建立在三個(gè)層面的多元化之上：

　　資產(chǎn)類別多元化——分散投資于不同行業(yè)、子行業(yè)和地區(qū)；

　　組合經(jīng)理多元化——在關(guān)鍵市場(chǎng)融合不同專業(yè)技能；

　　投資風(fēng)格多元化——在可能帶來(lái)增值的領(lǐng)域運(yùn)用主動(dòng)管理策略，并在參與整體市場(chǎng)表現(xiàn)方面采取成本較低的被動(dòng)投資策略。

　　我們認(rèn)為，這種綜合策略性方針有助于投資者實(shí)現(xiàn)多元資產(chǎn)投資的潛在優(yōu)勢(shì)。

　　資料來(lái)源：宏利投資管理多元資產(chǎn)方案團(tuán)隊(duì)，截至2024年1月31日。資產(chǎn)配置觀點(diǎn)通常每三個(gè)月更新一次。上一次更新為2023年12月。就日后發(fā)生的事件、目標(biāo)、管理規(guī)定或其他估計(jì)所作出的預(yù)測(cè)或其他前瞻性陳述，只顯示至所示日期。概不保證有關(guān)事件將會(huì)發(fā)生，而當(dāng)有關(guān)事件發(fā)生時(shí)，結(jié)果或與本文所述出現(xiàn)顯著差異。

　　1． 本文件僅用于信息交流，并不構(gòu)成向任何人士推薦、要約、招攬或邀請(qǐng)認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)或出售任何證券、基金或其他投資工具。本文件并不是一份專業(yè)投資意見(jiàn)且不應(yīng)被解釋為任何投資、法律、稅務(wù)或財(cái)務(wù)建議。本文件并未考慮任何特定人士的適當(dāng)性、投資目標(biāo)、財(cái)務(wù)狀況或投資需要等特殊需要。任何人士在根據(jù)本文件采取行動(dòng)或不采取行動(dòng)前，應(yīng)當(dāng)咨詢其內(nèi)部或外部法律、稅務(wù)等專業(yè)顧問(wèn)并獲得適當(dāng)?shù)膶I(yè)建議。

　　2． 本文件可能并不完整或被節(jié)選部分，或可能從不同來(lái)源處取得，宏利投資管理對(duì)該等資料的準(zhǔn)確性或完整性不作任何明示或暗示的保證。宏利投資管理或其關(guān)聯(lián)公司，或其任何董事、管理人員、職員或雇員，均不就任何人士根據(jù)本文件所載信息采取行動(dòng)或不采取行動(dòng)所引致的任何直接或間接損失或損害或任何其他后果，承擔(dān)任何責(zé)任。

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　　4． 投資有風(fēng)險(xiǎn)，包括潛在的本金損失。金融市場(chǎng)是不穩(wěn)定的，其可以隨著公司、行業(yè)、政治、監(jiān)管、市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)的發(fā)展或變化而大幅波動(dòng)。在新興市場(chǎng)的投資也可能會(huì)放大該等風(fēng)險(xiǎn)。在任何市場(chǎng)環(huán)境中，沒(méi)有任何投資策略或風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)能夠保證收益或確保消除風(fēng)險(xiǎn)。在任何市場(chǎng)上，多樣化或資產(chǎn)配置既不能保證利潤(rùn)，也不能確保防止損失。

　　5． 本文件的觀點(diǎn)、意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅為撰寫(xiě)當(dāng)日的觀點(diǎn)、意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)，并可予以更改。本文件表達(dá)的觀點(diǎn)并不意味著對(duì)未來(lái)結(jié)果的預(yù)測(cè)或保證。本文件的部分資料可能包含就日后發(fā)生的事件、目標(biāo)、管理規(guī)定或其他估計(jì)所作出的預(yù)測(cè)或其他前瞻性陳述。該等事件并不一定會(huì)發(fā)生，并可能與本文件所載的情況存在重大差異。過(guò)去的表現(xiàn)并不能保證未來(lái)的結(jié)果。本文件中的信息，包括有關(guān)金融市場(chǎng)趨勢(shì)的報(bào)表（如有），均基于當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，而市場(chǎng)狀況可能會(huì)發(fā)生波動(dòng)，并可能會(huì)被隨后的市場(chǎng)事件或其他原因所取代。宏利投資管理及其關(guān)聯(lián)公司不負(fù)責(zé)更新有關(guān)資料。

　　6． 本文件中所包含的非來(lái)自于宏利投資管理的信息（如有）并未由宏利投資管理獨(dú)立核驗(yàn)。宏利投資管理不對(duì)該等信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)任何義務(wù)或責(zé)任。

　　7． 中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)以及其他任何中國(guó)境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)并未審閱本文件。

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責(zé)任編輯：石秀珍 SF183